Я углубляюсь в то, как маркет-мейкеры действительно формируют криптоэкосистему, и честно говоря, это гораздо важнее, чем большинство людей осознает. Эти ребята по сути являются невидимой опорой, которая обеспечивает плавное функционирование рынков.

Итак, вот что касается криптовалютных маркет-мейкеров — они не просто сидят и зарабатывают на спредах. Когда запускается новый токен с ужасной ликвидностью, его цена падает, отпугивая инвесторов, и убивая импульс. Маркет-мейкеры вмешиваются, добавляют ликвидность с обеих сторон, сужают спред между ценой покупки и продажи, и внезапно актив становится торгуемым. Это действительно важно для проектов, пытающихся выйти на рынок.

Для трейдеров вроде нас более узкие спреды означают меньшие комиссии и меньше проскальзывания при крупных ордерах. Вы можете реально перемещать позиции, не разрушая цену. Вот в чем настоящая выгода наличия серьезных маркет-мейкеров в пространстве.

Теперь, самые крупные игроки в списке криптовалютных маркет-мейкеров на данный момент довольно интересны. DWF Labs вышли из ниоткуда с 2022 года и уже стали огромными — они занимаются высокочастотной торговлей по сотням проектов, от TON до Algorand. Они расширились за пределы просто маркет-мейкинга, занявшись венчурным капиталом и торговлей деривативами.

GSR Markets существует с 2013 года, так что у них есть серьезная институциональная репутация. Они работают с майнерами, биржами, крупными инвесторами. На сегодняшний день они инвестировали более чем в 200 блокчейн-проектов. Это тот тип игрока, который стабилизирует рынки.

Jane Street интересна тем, что это традиционная квантовая торговая фирма, которая взорвалась в крипте. Их криптотрейдинг буквально утроился в 2024 году. Они работают на более чем 200 площадках в 45 странах. Хотя им пришлось отступить из США в 2023 году из-за регуляторного давления, что говорит о том, насколько сложным становится это пространство.

Cumberland занимается этим с 2014 года, в основном обслуживая институциональных клиентов с серьезной ликвидностью. Они также торгуют опционами и форвардами по биткоину и Ethereum. Они не только трейдеры — они участвуют в регуляторных обсуждениях и инвестируют в экосистему.

Bluesky Capital и Jump Trading дополняют список криптовалютных маркет-мейкеров. Bluesky фокусируется на нейтральных к рынку стратегиях и высокочастотной торговле с жестким управлением рисками. Подразделение Jump Trading в крипте занимается созданием инфраструктуры и алгоритмической торговлей, и ходят слухи, что они снова расширяют свои операции в США после сокращения.

Что становится очевидным — качество маркет-мейкеров в крипте становится все более продвинутым. Это уже не просто боты ликвидности — это институциональные игроки, управляющие рисками, инвестирующие в проекты и формирующие работу рынков. По мере ужесточения регулирования те, кто сможет адаптироваться и оставаться в рамках правил, вероятно, будут доминировать еще сильнее.