В апреле 2026 года месячный объем транзакций в основной сети Ethereum достиг 72,8 миллиона, установив исторический рекорд, что примерно на 12% больше по сравнению с предыдущим рекордом около 65 миллионов в конце 2021 года. По типам транзакций, переводы токенов составляют до 62%, транзакции утилитарных и финансовых инструментов — по 13% и 8% соответственно, межцепочечные транзакции — всего 2%. Эта структура показывает, что Ethereum ускоряет роль слоя расчетов в криптовалютной экосистеме — доминирует функция передачи стоимости, тогда как участие в глубоких DeFi-операциях остается относительно низким, что отражает осторожность рыночных рисковых предпочтений.

С другой стороны, технологические обновления меняют структуру сети. Обновление Dencun, проведенное в марте 2024 года, значительно снизило издержки на обработку данных Layer 2, в результате чего ежедневный объем транзакций L2 уже примерно в два раза превышает объем основной сети Ethereum, которая все больше ориентируется на стратегическую роль слоя расчетов. Однако фундаментальный рост не передается на ценовой уровень: ETH сейчас примерно 2300 долларов, что более чем на 50% ниже пика около 5000 долларов в августе 2025 года, демонстрируя типичную дивергенцию. Экосистема L2 частично перераспределяет транзакционные сборы внутри своей сети, ослабляя механизм сжигания затрат, который изначально делал ETH дефляционным, что создает значительные неопределенности в путях захвата стоимости. Высокий объем транзакций свидетельствует о продолжающемся усилении сетевых эффектов, однако переосмысление долгосрочной ценностной логики рынка все еще идет в острой борьбе.#Gate广场五月交易分享