В последнее время в сообществе возникает много путаницы относительно криптовалютного маржинального трейдинга и криптовалютных фьючерсов, поэтому давайте разберём, что на самом деле их отличает.

Первое: владение. В маржинальной торговле вы либо держите реальный актив, либо берёте его взаймы у биржи для торговли. Фьючерсы? Вы ничего не владеете — вы просто делаете ставку на направление цены через контракт. Например, вы берёте взаймы 500 долларов для покупки Биткоина на марже. Если цена взлетит, вы продаёте, забираете прибыль и погашаете займ с процентами. В случае фьючерсов вы заключаете соглашение о цене. Вы договариваетесь, что Биткоин торгуется по 30 000 долларов через 3 месяца, и если цена достигнет 35 000 долларов, вы получаете прибыль в размере 5 000 долларов без фактического владения реальным Биткоином.

Затем есть механизм использования кредитного плеча. Маржинальное плечо основано на реальных взятых в долг деньгах — вы платите проценты за них. В случае с фьючерсами кредитное плечо заложено прямо в контракт. Заимствование не требуется. Вот практическая разница: вы вкладываете 100 долларов и берёте взаймы 400 долларов для 4-кратного плеча на Биткоине. Ваши прибыли и убытки умножаются. Но при контракте фьючерса на 10 000 долларов? Вам нужен только 1 000 долларов маржи (10-кратное плечо), и вся ваша позиция в 10 000 долларов меняется вместе с ценой.

Также важна длительность. Маржинальные позиции? Их можно держать сколько угодно долго, пока ваш счёт остаётся в порядке и вы платите проценты. Фьючерсы имеют дату истечения. Контракт на Биткоин с декабрем 2024 года закрывается, когда наступит декабрь — другого варианта нет.

Теперь о комиссиях. Маржинальные трейдеры платят проценты за взятые в долг средства. Если вы взяли 500 долларов под 5% годовых, через год вы должны 25 долларов. Фьючерсы не взимают проценты, вместо этого вы платите сборы за финансирование или биржевые сборы. Бессрочные фьючерсы взимают плату за финансирование каждые 8 часов в зависимости от рыночных настроений.

Риск-профиль здесь очень важен. Оба варианта могут привести к ликвидации, но по-разному. Ликвидация по марже происходит, когда убытки превышают ваш реальный депозит. Вы взяли 500 долларов для покупки Биткоина, цена резко падает, биржа принудительно закрывает вашу позицию, чтобы вернуть займ. Ликвидация по фьючерсам происходит, когда баланс вашего счёта падает ниже уровня поддерживающей маржи. Вы вложили 1 000 долларов маржи в контракт, рынок движется против вас, убытки достигают 1 000 долларов — позиция закрывается.

Давайте приведу реальные сценарии. Биткоин по 30 000 долларов. Вы кладёте 1 000 долларов и берёте взаймы 4 000 долларов для 5-кратного плеча, всего торгуете на 5 000 долларов. Биткоин растёт на 10%, до 33 000 долларов. Ваша позиция теперь стоит 5 500 долларов — это прибыль в 500 долларов минус проценты по займу в 4 000 долларов. Если он упадёт на 10%, до 27 000 долларов? Ваша позиция стоит 4 500 долларов, вы теряете 500 долларов. Если сумма опустится ниже вашего депозита в 1 000 долларов, вас ликвидируют.

Та же ситуация с фьючерсом: 1 контракт на Биткоин по 30 000 долларов, 10-кратное плечо, вы кладёте 3 000 долларов маржи. Биткоин вырос на 10%, до 33 000 долларов? Ваша позиция теперь 33 000 долларов, вы заработали 3 000 долларов — это 100% вашей маржи. Абсолютно сумасшедшая доходность. Но если он упадёт на 10%, до 27 000 долларов? Вы потеряли 3 000 долларов, что равно всей вашей марже. Позиция немедленно ликвидируется.

Итак, криптовалютный маржинальный трейдинг даёт вам гибкость и меньший риск на сделку, но вы платите постоянные проценты. Криптовалютные фьючерсы предлагают больший кредитное плечо и отсутствие затрат на проценты, но контракты истекают, и ликвидация происходит быстрее. Выбирайте в зависимости от того, что именно вы хотите делать и сколько риска готовы принять.