Последний резкий рост цен на серебро (особенно в декабре 2025 года) обусловлен сочетанием обострения геополитического кризиса, ожиданий макроэкономического смягчения и дисбаланса в фундаментальных спросе и предложении, образовавших «идеальный шторм».

На 27 декабря 2025 года цена на серебро превысила исторический максимум (некоторые торговые платформы показывают пробой уровня $75-$77/унцию), рост за год превысил 140%, что значительно превосходит показатели золота.
Ниже приведены основные причины недавнего (особенно с середины и конца декабря) резкого роста:
1. Прямой триггер: обострение геополитического кризиса между США и Венесуэлой (середина-конец декабря)
Это наиболее непосредственный фактор. Напряженность между США и Венесуэлой резко усилилась перед Рождеством, вызвав массовую волну опасений на рынке:
* Морская блокада: около 17 декабря США объявили о введении «морской блокады» (или изоляции) на санкционированные венесуэльские нефтяные танкеры, а в последующие дни (20-22 декабря) неоднократно перехватывали несколько судов (например, "Skipper", "Centuries").
* Оценка риска войны: рынок опасается, что этот конфликт может перерасти в более широкое военное противостояние или привести к сбоям в нефтяных поставках, что вызвало массовый приток капитала в драгоценные металлы как средство уклонения от риска. Серебро, обладающее большей волатильностью, в такой панике зачастую показывает более сильный рост.
2. Макроэкономический фактор: ожидания снижения ставок ФРС и ослабление доллара
Несмотря на конец года, рынок активно закладывает в свои прогнозы политику на 2026 год:
* Ожидания снижения ставок: рынок в целом предполагает, что ФРС продолжит снижать ставки в 2026 году, а также возможны более радикальные меры по смягчению политики. Низкие процентные ставки очень выгодны для серебра, не приносящего процентов.
* Ослабление доллара: под влиянием ожиданий снижения ставок и геополитической напряженности индекс доллара ослаб в конце декабря, что делает серебро, выраженное в долларах, более привлекательным для глобальных покупателей.
3. Фундаментальные факторы: промышленный спрос и нарратив о «дефиците»
Это не краткосрочный спекулятивный рост, а результат долгосрочного противоречия спроса и предложения, который был активизирован в конце года:
* Спрос на солнечные панели и AI: 2025 год называют годом бумов в солнечной энергетике и оборудовании для искусственного интеллекта (центры обработки данных), оба сектора крайне зависят от серебра (особенно серебряной пасты для солнечных панелей). Промышленный спрос продолжает истощать запасы на поверхности.
* Дефицит предложения: в 2025 году рынок серебра находился в состоянии серьезного дефицита предложения. По мере сокращения запасов в конце года, опасаясь «разрыва поставок», промышленники и спекулянты начали активно закупать серебро.
4. Рыночное настроение: эффект догоняющего роста и «выбивания» цен
* Восстановление соотношения золото/серебро: большую часть года золото лидировало в росте, но к концу года рыночные средства начали массово вкладываться в относительно «дешевое» серебро для догоняющего роста. Соотношение золото/серебро (Gold/Silver Ratio) быстро сокращается, что означает более быстрый рост серебра по сравнению с золотом.
* Ликвидность в праздничный период: в конце декабря в период рождественских праздников в Европе и США ликвидность на рынке снижена. В такие моменты внезапные новости (например, геополитические конфликты) могут вызвать резкие колебания цен (так называемый «лонг-праздничный выброс»).
Итог:
Этот рост обусловлен паникой, вызванной морской блокадой Венесуэлы США, ожиданиями снижения ставок в 2026 году и уже существующим высоким уровнем промышленного запаса, что привело к историческому «выбиванию» серебра в конце года.