# Arc Network Нагревается: Может ли Circle Свергнуть PayPal в Крипто Платежах?

Circle Internet Group только что запустила свою Arc Network в публичный тестнет в третьем квартале 2025 года, и один только список партнеров говорит о том, что что-то зреет — AWS, BlackRock, HSBC, Mastercard, Standard Chartered и Visa все проверяют возможности. Более 100 институциональных партнеров тестируют, коммерческий запуск запланирован на 2026 год. Это не просто еще один хайп-цикл L1.

Вот что делает его уникальным: Arc позиционируется как **базовый уровень для интернет-финансов**, а не как другой универсальный блокчейн. Перевод — платежи, которые быстрее, дешевле и действительно безопаснее. Circle соединяет его со своей Платежной Сетью (CPN), которая уже имеет 29 финансовых учреждений в работе и более 500 в процессе. Самое интересное? Объем платежей CPN увеличился в 100 раз за пять месяцев. Это не случайный шум — это ранняя стадия реального принятия.

Стратегия нативного токена сигнализирует о том, что Circle играет в долгую в вопросах управления сетью и стимулов, что имеет значение, когда вы пытаетесь соединить TradFi и DeFi в больших масштабах.

**Но вот в чем загвоздка:** Конкуренция *жесткая*.

**Шаг PayPal:** Оплата с помощью Крипто запущена для торговцев США, принимающих более 100 криптовалют с почти мгновенным расчетом. Они утверждают, что затраты на трансакции по границе на 90% ниже и обещают доступ к более чем 650M пользователям криптовалют. Реальное преимущество — это прямое подключение к PayPal USD и их коммерческой инфраструктуре. Они не просто принимают криптовалюту; они интегрируют ее.

**Угол Coinbase:** Партнерство Base + Shopify позволяет миллионам торговцев принимать USDC без валютных сборов и без дополнительных настроек. Цепочечная коммерция — это их тезис, и они движутся быстро.

**Проверка реальности оценки:**

Акции CRCL упали на 15,8% с момента IPO ( июня 2025 года), отставая от своей отрасли на 8 пунктов. Торгуется по 5,21x впереди P/S по сравнению со средним значением по отрасли 2,94x — вы платите премию за историю. Консенсусная оценка прибыли на 2025 год: -0,87 доллара США/акция ( лучше, чем -1,94 доллара США 60 дней назад). Прогноз на 2026 год увеличен на 21% до 0,92 доллара США/акция, что указывает на наличие пути к прибыльности, но он не является немедленным.

Рейтинг Zacks: #3 Держать. Справедливо — запуск Arc стоит внимания, но риск исполнения реален. Сетевые эффекты требуют времени для накопления.

**Итог:** Arc Network обладает подлинными структурными преимуществами (Мост TradFi + DeFi, институциональная поддержка, доказательство скорости платежей). Но PayPal и Coinbase не дремлют. Circle необходимо доказать, что Arc масштабируется за пределами тестовой сети и на самом деле захватывает маховик торговцев/пользователей. Внимательно следите за коммерческим запуском в I квартале 2026 года — именно тогда нарратив либо получит развитие, либо сдуется.