BNB консолидируется ниже 900 долларов, в то время как активность транзакций падает на 50%, а запрос на ETF от VanEck ожидает рассмотрения SEC.

Источник: Желтый Оригинальное название: BNB консолидируется ниже 900 долларов, в то время как активность транзакций падает на 50%, а запрос ETF от VanEck ожидает проверки SEC

Оригинальная ссылка: [BNB] установил свою цену ниже 900 долларов, несмотря на резкое ухудшение активности в сети, с падением ежедневных транзакций почти на 50% с максимума октября.

Разрыв между сопротивлением цены и ослаблением основ сети отражает напряжение между краткосрочным падением использования и долгосрочными институциональными катализаторами, такими как недавняя заявка на биржевой фонд от VanEck и амбициозный план обновлений BNB Chain на 2025-2026 годы.

Согласно данным BscScan, ежедневные транзакции в BNB Chain упали до примерно 15,1 миллиона в конце ноября по сравнению с максимумом в 31,3 миллиона 8 октября, когда BNB торговался примерно по 1.334 доллара. Использование сети упало с 51% до 19% за тот же период, что подтверждает снижение спроса по всему экосистеме. Торгуясь по 893,70 доллара 27 ноября, BNB вырос на 4,38% за последние 24 часа, сохраняя рыночную капитализацию в 123 миллиарда долларов.

Стабильность цены сохраняется, несмотря на резкие падения в активности децентрализованных финансов. Объем торгов на DEX BNB Chain упал с 6.310 миллионов долларов 8 октября до примерно 1.290 миллионов в конце ноября: сокращение на 5.020 миллионов долларов, что указывает на то, что трейдеры перераспределяют капитал в сторону конкурирующих блокчейнов. Объем стейблкоинов на BNB Chain снизился до 13.270 миллионов долларов, что на 98 миллионов меньше, чем максимум 18 ноября.

Что произошло

Замедление активности в BNB Chain совпадает с общей слабостью рынка криптовалют, что привело к тому, что Bitcoin временно упал ниже 82 000 долларов в ноябре. Максимум транзакций сети 8 октября совпал с безумием торговли мемкойнами, которое временно привлекло более 100 000 новых трейдеров и привело к историческому максимуму BNB в 1 370 долларов. Однако принудительные ликвидации, вызванные последующей волатильностью, вытеснили участников рынка, что привело к устойчивому падению активности.

Несмотря на ослабление основ, BNB получил институциональную валидацию через заявку, поданную 25 ноября компанией VanEck в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) на спотовый ETF на BNB. Предлагаемый фонд VBNB будет торговаться на Nasdaq и будет держать физические токены BNB напрямую, предлагая традиционным инвесторам регулируемый доступ к пятой по величине криптовалюте по рыночной капитализации. Исправленная регистрационная форма S-1 является вторым обновлением оригинальной заявки VanEck от мая, что предполагает активный регуляторный диалог.

Тем не менее, последнее изменение VanEck устраняет ранее упомянутые вознаграждения за стекинг, и фирма однозначно утверждает, что траст <<не будет использовать=“” свой=“” bnb=“” для=“” операций=“” по=“” стекингу=“”>>. Это решение отражает регуляторную осторожность по поводу того, могут ли токены, основанные на стекинге, быть классифицированы как ценные бумаги, что усугубляется продолжающимся контролем SEC. VanEck признал, что BNB <<может быть=“” или=“” может=“” впоследствии=“” считаться=“” ценной=“” бумагой=“”>> со стороны регуляторов, создавая потенциальный риск ликвидации в случае такой классификации.

Фонд BNB завершил свою тридцать третью квартальную сжигание токенов 27 октября, уничтожив 1,44 миллиона BNB, оцененных примерно в 1,200 миллиарда долларов, что является крупнейшим квартальным сжиганием в долларовом эквиваленте на сегодняшний день. Механизм автоматического сжигания снизил общее предложение до 137,74 миллиона BNB, приближаясь к долгосрочной цели в 100 миллионов токенов. Данные Фонда BNB показывают, что средняя цена сожженных токенов составила 838,07 долларов за квартал.

Сжигание временно подняло цену BNB выше 1.160 долларов, прежде чем последующая слабость на рынке опустила ее ниже 900 долларов. В четвертом квартале запланировано дополнительное уничтожение 1,24 миллиона токенов на сумму 1.410 миллионов долларов, что сохраняет дефляционное давление на предложение. Тем не менее, низкая активность в сети может ослабить темп будущих сжиганий, которые корректируются ежеквартально в зависимости от производства блоков сети и цены токена.

Почему это важно

Дивергенция между уменьшающимся использованием сети и стабильностью цены подчеркивает противоположные силы, формирующие траекторию BNB. Краткосрочные фундаментальные показатели явно ухудшились, объемы транзакций, активность в DEX, использование сети и предложение стейблкоинов указывают на перераспределение капитала за пределами экосистемы BNB. Эти метрики, как правило, коррелируют с направлением цены, что делает текущую стабильность необычной.

Тем не менее, несколько более долгосрочных катализаторов могут поддержать оценку BNB независимо от текущей активности сети. Заявка на ETF от VanEck представляет собой возможный институциональный спрос, который будет проходить через традиционные брокерские счета, а не требовать прямого взаимодействия с блокчейном. Если будет одобрено, VBNB присоединится к недавно запущенным спотовым ETF для Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP и Dogecoin, предоставляя регулируемую экспозицию к криптовалютам для оптовых инвесторов.

Техническая дорожная карта BNB Chain сосредоточена на улучшении производительности, направленных на поддержку децентрализованных финансов институционального уровня и приложений искусственного интеллекта. Улучшения сети, включая хард-форк Maxwell, сократили интервалы блоков до 0,75 секунды, в то время как будущие обновления обещают сделать цепочку в 20 раз более мощной с помощью клиентов на основе Rust, суперкоманд и улучшений в StateDB. Состояние блокчейна выросло более чем в 30 раз быстрее, чем у Ethereum, достигнув 3,43 терабайта в мае 2025 года.

Дефляционная механика токена создает предсказуемое сокращение предложения независимо от уровней активности сети. С момента запуска своей программы самосжигания в 2019 году BNB уничтожил более 64 миллионов токенов, что составляет 31,8% от исторического предложения. В сочетании с реальным сжиганием комиссий за газ BEP-95, которое устранило более 276.000 дополнительных токенов, двойной механизм устанавливает динамику дефицита, аналогичную принципу халвинга Биткойна, но с большей гибкостью.

Тем не менее, проблемы остаются значительными. Падение на 50% в транзакциях указывает на утрату искреннего интереса, а не на простую временную волатильность. Падение использования сети с 51% до 19% указывает на то, что инфраструктура значительно недоиспользуется по сравнению со своей мощностью. Отток капитала в сторону конкурирующих блокчейнов, таких как Ethereum, Solana и новые платформы уровня 1, предполагает, что BNB сталкивается с растущей конкуренцией за внимание разработчиков и принятие со стороны пользователей.

Финальные размышления

Текущая консолидация BNB ниже 900 долларов отражает рынок, который пытается сбалансировать ухудшающиеся ончейн-фундаментальные показатели с потенциальными институциональными катализаторами и поддержкой со стороны предложения. Коллапс на 50% в транзакциях и падение на 5 миллиардов долларов в объеме DEX демонстрируют реальную слабость участия в экосистеме, вызывая сомнения в том, являются ли недавние уровни цен устойчивыми без восстановления активности.

Заявка на ETF от VanEck предоставляет возможный бычий катализатор, хотя ее одобрение все еще остается неопределенным, учитывая регуляторные опасения относительно классификации BNB и текущие судебные разбирательства с SEC. Решение компании исключить вознаграждения за стекинг признает эти риски, что может ограничить привлекательность ETF по сравнению с конкурентами, предлагающими инвестиции с доходом. Сроки рассмотрения SEC по-прежнему неясны, и одобрение может занять месяцы или столкнуться с отказом.

Сжигание токенов продолжает оказывать дефляционное давление, хотя его влияние зависит от поддержания уровней цен. Если активность сети останется низкой, будущие квартальные сжигания уничтожат меньше токенов в абсолютном выражении, согласно методологии расчета формулы самосжигания. Эффективность механизма как поддержки цены требует восстановления активности или стабильных оценок для максимизации сокращения предложения.

Дорожная карта технических обновлений BNB Chain решает проблемы масштабируемости и производительности, которые могут возобновить интерес разработчиков. Тем не менее, риск исполнения остается высоким, и конкурирующие цепочки одновременно улучшают свою инфраструктуру. Общая рыночная среда криптовалют также имеет большое значение: если Bitcoin продолжит испытывать трудности около 80 000 долларов, и аппетит к риску останется подавленным, даже солидные фундаментальные показатели могут оказаться недостаточными для роста BNB.

Участники рынка внимательно следят за тем, представляет ли текущий диапазон консолидации 850-900 долларов накопление со стороны sofisticados инвесторов, ожидающих институциональных потоков, или распределение со стороны держателей, которые признают фундаментальное ухудшение. Следующие шесть-дванадцать месяцев будут решающими для определения того, сможет ли BNB обратить вспять свое падение активности или экосистема столкнется с длительным застойным состоянием, несмотря на благоприятные условия со стороны предложения.</podría></no>