# Золото на луну? Deutsche Bank предсказывает рост до 5000 долларов за унцию в 2026 году

Аналитик Deutsche Bank Хсюй сделал новый прогноз: в следующем году цена золота может приблизиться к $4,950 за унцию, а целевой уровень на 2027 год составляет $5,150 — это означает, что с текущих позиций необходимо вырасти на более чем 20%.

**Ключевой сигнал:**
- Центральные банки не остановились: в третьем квартале закупили 220 тонн, что является третьим по величине показателем в истории, что свидетельствует о том, что официальные учреждения серьезно увеличивают свои запасы.
- ETF развернулся: после четырех лет чистого оттока, в 2025 году снова вернет положительное значение, отношение к капиталу меняется
- Предложение не успевает за спросом: ожидается, что годовой объем производства составит 3715 тонн, но спрос продолжает расти

**Интересно, что** рост цен на золото произошел не из-за обесценивания доллара (это и есть особенность), а благодаря реальному спросу. Hsueh называет золото "страховкой черного лебедя" для центральных банков — инфляция, долговой кризис, обесценивание валюты — все эти старые и сложные проблемы указывают на него.

С технической точки зрения, $3,900/унция является жесткой поддержкой, а с сезонной точки зрения, январь-февраль обычно являются пиковыми месяцами для золота. Текущая коррекция на 10% может быть возможностью для крупных инвесторов накапливать позиции.

**Базовая логика**: потолок предложения + рекордный спрос + железные закупки центрального банка = продолжаем быть бычьими.