M2 Денежная масса: невидимая рука, определяющая рост и падение рынка

Ключевые моменты

• Что такое M2: Измеряет общее количество доступных средств в экономике, включая наличные деньги, текущие счета и сберегательные счета.
• Почему это важно: Рост M2 напрямую влияет на инфляционные ожидания, цены на активы и направление крипторынка
• Рыночная логика: Рост M2 → Достаточная ликвидность → Укрепление рискованных активов (криптовалюты, фондовый рынок); Сжатие M2 → Охлаждение экономики → Давление на рискованные активы

Три уровня M2

M1 уровень (самые активные деньги)

• Наличные и текущие депозиты
• Ликвидность, доступная в любое время

Уровень M2 (приближенная ликвидность)

• Сберегательный счет
• Срочный депозит/инвестиционный продукт
• Денежный фонд

Эти четыре основные категории активов в совокупности составляют M2, что вызывает интерес как у центрального банка, так и у инвесторов.

Как M2 стимулирует рынок

Цепная реакция расширения M2

• Доступные кредитные средства от банков↑ → Стоимость заимствования↓ → Желание компаний и частных лиц к финансированию↑
• “Горячие деньги” хлынули на финансовые рынки → акции, облигации, криптоактивы все растут
• Исторический пример: во время пандемии 2020 года Федеральная резервная система США бесконтрольно увеличила денежную массу, M2 за год выросла на 27%, после чего биткойн стремительно поднялся с 9000 долларов до 69000 долларов.

Другая сторона сокращения M2

• Повышение ставки центральным банком → Заем становится дороже → Продажа рискованных активов
• В 2022 году ФРС США резко повысила процентные ставки для борьбы с инфляцией, M2 начал отрицательный рост, рынок резко упал.

Влияние M2 на различные классы активов

Движущие силы M2

Политический уровень

• Центральный банк является прямым манипулятором M2: снижение процентной ставки → деньги становятся дешевле → расширение M2
• Государственные расходы: стимулирующие чеки, трансферы напрямую увеличивают денежную массу

Рыночное поведение

• Масштаб кредитования банками определяет объем новой денежной массы
• Готовность предприятий и потребителей к заимствованию влияет на рост M2
• Высокая сберегательная ставка → Медленный рост M2 (деньги лежат на счету и не обращаются)

Как криптоинвесторам следует смотреть на M2

Практические рекомендации

1. Обратите внимание на данные по росту M2: рост по сравнению с предыдущим кварталом > 3% = сигнал о достаточной ликвидности, благоприятный для рискованных активов
2. Отслеживание изменений в политике центрального банка: Начало периода снижения процентных ставок → Предварительная подготовка; Укрепление ожиданий повышения ставок → Снижение кредитного плеча
3. Сочетание M2 и CPI: Высокий рост M2 + высокий CPI = Накануне повышения ставки центральным банком, в это время стоит уменьшить позиции.
4. Исторические сравнения: Финансовый кризис 2008 года и резкий рост M2 во время пандемии 2020 года привели к образованию пузырей на рынке активов.

Анализ реальных случаев

История M2 за три года пандемии

• Начало 2020 года: Федеральная резервная система экстренно снижает процентные ставки до 0%, запускает бесконечную количественную смягчение.
• Q1 2021: M2 увеличился на 27% по сравнению с прошлым годом, что является историческим рекордом → BTC вырос с 10000 до 69000, NFT на пике популярности
• 2022 год: инфляция вышла из-под контроля, ФРС начала повышать процентные ставки → M2 начал отрицательный рост → крипторынок вошел в медвежий рынок, множество проектов обнулились

Это не совпадение, а неизбежный результат, вызванный ликвидностью.

Итог: M2 - это термометр рынка

Данные M2 подобны термометру врача —

• Высокая температура (быстрое расширение M2): рынок в восторге, но риски инфляции приближаются
• Невысокая температура (медленный рост M2): экономика замедляется, но рискованные активы постепенно теряют привлекательность
• Температура тела в норме (M2 стабильно растет на 2-3%): самое здоровое состояние, инфляция под контролем, рост стабильный

Понимая M2, вы понимаете логику рыночных циклов. Следующий бычий рынок обязательно будет сопровождаться новым раундом расширения ликвидности — следить за направлением центрального банка — это первый урок инвестирования.