Экономические историки любят проводить параллели, но вот одна, над которой стоит поразмышлять: эпоха Рейгана процветала благодаря открытию рынков и разрезанию торговых барьеров. Результат? Десятилетия роста, которые подняли лодки повсюду. Перемотаем вперед к сегодняшнему дню, и мы наблюдаем совершенно другую стратегию.

Текущая тарифная стратегия администрации вызывает недоумение у экономистов, которые действительно анализируют цифры. Это не абстрактные политические дебаты — тарифы действуют как налоги на потребление, которые непосредственно ударяют по семейным бюджетам. Когда расходы на импорт резко растут, кто-то оплачивает счет, и это редко иностранные экспортеры, которых любят обвинять политики.

Удивительно, как участники рынка оценивают это расхождение в политике. Инвесторы, следящие за макроэкономическими тенденциями, знают, что протекционистские меры создают волны, далеко выходящие за рамки традиционных рынков. Капитальные потоки смещаются, инфляционное давление нарастает, и вдруг альтернативные активы начинают выглядеть более привлекательными как хедж против политической неопределенности.

Контраст не мог быть более ярким: один подход делает ставку на то, что конкуренция способствует эффективности, в то время как другой предполагает, что стены создают процветание. История подсказывает, какая стратегия действительно привела к устойчивому созданию богатства, но мы живем в реальном эксперименте, который изменит портфели на долгие годы вперед.