В новых условиях торговой войны причины, по которым Криптоактивы становятся популярными

В середине мая американо-китайские торговые переговоры в Женеве принесли результаты, превзошедшие ожидания, что способствовало росту фондового рынка США и рынка шифрования. Однако в конце месяца решение Международного торгового суда США ослабило правовую базу тарифной войны, что привело к новому раунду политических игр. Перестройка глобальных торговых правил вступает в стадию борьбы судебной и исполнительной власти, при этом долгосрочные последствия тарифов остаются неопределенными. На этом фоне криптоактивы, благодаря своей децентрализованной и транснациональной природе, все больше привлекают внимание инвесторов.

В мае этого года экономические данные США показывают позитивные тенденции. Данные по безработице за апрель выросли на 177 тысяч человек, превысив ожидания, что подтверждает устойчивость рынка труда. Соглашение о "приостановке тарифов", достигнутое в ходе американо-китайских торговых переговоров, снизило опасения рынка по поводу разрывов в глобальных цепочках поставок и значительно повысило индекс потребительской уверенности. Согласно данным, представленным Всемирным советом по исследованию крупных предприятий, индекс потребительской уверенности в США в мае взлетел до 98, увеличившись на 12,3 пункта по сравнению с апрелем, что является крупнейшим месячным увеличением за последние четыре года.

Однако рынок облигаций США сталкивается с вызовами. В конце мая доходность 30-летних облигаций США поднялась выше 5,1%, что близко к максимальному уровню за последние 20 лет. Финансовые перспективы США стали центром внимания рынка, особенно после того как Палата представителей приняла новый законопроект, направленный на повышение предела долга. Этот законопроект может привести к тому, что доля долга США в ВВП вырастет с текущих примерно 98% до 125%, что вызывает опасения по поводу финансовой устойчивости.

Монетарная политика Федеральной резервной системы также добавила неопределенности. Протоколы заседания в мае показали, что почти все чиновники считают, что инфляция может быть более устойчивой, чем ожидалось, поэтому они сохранили позицию о приостановлении снижения процентных ставок. Эта политическая среда ставит американскую экономику в состояние "стабильности с рисками": краткосрочный рост поддерживает рынок, но более широкая финансовая и монетарная политика может ограничить его потенциал роста.

В условиях такой сложной экономической обстановки американские акции и крипторынок показали отличные результаты. Индекс S&P 500 в целом за месяц вырос примерно на 6,15%, Nasdaq - на около 9,56%, а Dow Jones - на около 3,94%. Технологические гиганты стали главными бенефициарами, некоторые компании показали суточный рост более чем на 7%. Однако рост доходности американских облигаций также вызвал опасения по поводу возможного давления на прибыль компаний, особенно тех, которые зависят от низких процентных ставок.

Криптоактивы рынок также демонстрирует сильные результаты. Биткойн вырос с диапазона 95 000 долларов в начале мая до 105 000 долларов к концу месяца, что составило рост на 12% за месяц. Этот эффект резонанса с американскими акциями указывает на то, что инвесторы переоценивают свое распределение активов в условиях политической неопределенности.

Результаты биткойн-ETF особенно впечатляют. За последние пять недель биткойн-ETF в США привлек более 9 миллиардов долларов, в то время как фонды на золото столкнулись с оттоком более 2,8 миллиарда долларов. Эта тенденция отражает то, что инвесторы рассматривают биткойн как новый инструмент хранения стоимости и хеджирования.

Улучшение регуляторной среды также приносит пользу крипторынку. Новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США поставил цель создать "глобальную столицу криптовалют", а также объявил о переходе к новому режиму регулирования. В то же время Сенат США провел процедурное голосование по первому федеральному регуляторному фрейму для стабильных монет, а Гонконг также принял проект Закона о стабильных монетах. Эти меры вместе способствуют нормализации развития глобального рынка стабильных монет.

В будущем колебания традиционных финансовых рынков могут не оказывать одностороннего давления на Криптоактивы, а наоборот, на определенных этапах стать катализатором их роста. В краткосрочной перспективе рост доходности американских облигаций может вызвать рыночные опасения, что приведет к притоку средств для хеджирования в крипторынок; в долгосрочной перспективе ухудшение финансового положения США может повысить привлекательность Криптоактивов как инструмента для хеджирования.

В целом, результаты рынка криптоактивов в мае отражают то, что на фоне множества неопределенностей в мировой экономике биткойн становится новым выбором для хеджирования капитала против рисков традиционной финансовой системы. С улучшением регуляторной среды эта тенденция может еще больше ускориться. Несмотря на продолжающиеся такие вызовы, как сдерживание доходности американских облигаций и колебания регуляторной политики, позиционирование биткойна как "цифрового золота" постепенно принимается мейнстримным рынком.