Текущий цикл Биткойна кажется необычно спокойным по сравнению с предыдущими Бычьими рынками. Несмотря на рост цен, уровень восторга и участия розничных инвесторов остается сдержанным.
CryptoQuant считает, что важный on-chain показатель подтверждает этот сдвиг – процент BTC, удерживаемого от одной недели до одного месяца, значительно ниже, чем в прошлых циклах.
Это свидетельствует о том, что взрывной наплыв новых участников, который когда-то способствовал быстрому росту цен, в значительной степени отсутствует.
Медленное сгорание Биткойна
Согласно последнему анализу, представленному CryptoQuant, два основных фактора способствуют этому изменению.
Во-первых, резко изменился макроэкономический фон. В отличие от цикла 2020-2021 годов, который был обусловлен почти нулевыми процентными ставками и агрессивным смягчением денежно-кредитной политики, сегодняшний рынок функционирует в условиях жесткой ликвидности и устойчиво высоких процентных ставок. Капитал менее склонен к свободному движению, что затрудняет достижение больших, эйфорических ценовых движений.
Во-вторых, лидерство на рынке сместилось от розничных инвесторов к учреждениям, особенно после одобрения ETF на Биткойн. Институциональные потоки более взвешенные, что способствовало структурированному, постепенному росту, а не хаотичной волатильности предыдущих циклов.
Эта развивающаяся структура создала более осторожную атмосферу на рынке. Некоторые аналитики неправильно интерпретируют эту более медленную динамику как признак достижения пика цикла. CryptoQuant, с другой стороны, предполагает, что это было бы преждевременно. Вместо традиционного цикла «бум и крах» этот цикл может развиваться как более продолжительный и сложный процесс. Притоки ETF остаются стабильными, и если макроэкономические условия улучшатся, дальнейший рост все еще возможен.
"В такие времена самое важное – это не гоняться за быстрыми пампами, а понимать медленную структуру и иметь терпение оставаться с ней."
Подход «подождем и посмотрим» в краткосрочной перспективе
В своем последнем рыночном обновлении QCP Capital сообщила, что риск-реверс Биткойна остается skewed в пользу путов до июня, что указывает на то, что трейдеры все еще принимают слегка осторожную позицию в краткосрочной перспективе.
Это позиционирование отражает более широкую рыночную неопределенность, так как криптоактив продолжает консолидироваться в диапазоне от $80,000 до $90,000, при этом участники в основном придерживаются подхода «ожидать и смотреть» на фоне неопределенности, связанной с глобальным тарифным ландшафтом. Однако QCP также отмечает изменение настроений на более дальнем горизонте.
На выходных компания заметила агрессивные покупки 800 контрактов опциона колл BTC-27MAR26-100K – это указывает на растущие долгосрочные бычьи позиции. Это свидетельствует о том, что, хотя краткосрочная осторожность сохраняется, институциональный интерес к повышенной экспозиции на рынке растет.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Почему этот Биткойн (BTC) ралли не вызывает обычного ажиотажа
Текущий цикл Биткойна кажется необычно спокойным по сравнению с предыдущими Бычьими рынками. Несмотря на рост цен, уровень восторга и участия розничных инвесторов остается сдержанным.
CryptoQuant считает, что важный on-chain показатель подтверждает этот сдвиг – процент BTC, удерживаемого от одной недели до одного месяца, значительно ниже, чем в прошлых циклах.
Это свидетельствует о том, что взрывной наплыв новых участников, который когда-то способствовал быстрому росту цен, в значительной степени отсутствует.
Медленное сгорание Биткойна
Согласно последнему анализу, представленному CryptoQuant, два основных фактора способствуют этому изменению.
Во-первых, резко изменился макроэкономический фон. В отличие от цикла 2020-2021 годов, который был обусловлен почти нулевыми процентными ставками и агрессивным смягчением денежно-кредитной политики, сегодняшний рынок функционирует в условиях жесткой ликвидности и устойчиво высоких процентных ставок. Капитал менее склонен к свободному движению, что затрудняет достижение больших, эйфорических ценовых движений.
Во-вторых, лидерство на рынке сместилось от розничных инвесторов к учреждениям, особенно после одобрения ETF на Биткойн. Институциональные потоки более взвешенные, что способствовало структурированному, постепенному росту, а не хаотичной волатильности предыдущих циклов.
Эта развивающаяся структура создала более осторожную атмосферу на рынке. Некоторые аналитики неправильно интерпретируют эту более медленную динамику как признак достижения пика цикла. CryptoQuant, с другой стороны, предполагает, что это было бы преждевременно. Вместо традиционного цикла «бум и крах» этот цикл может развиваться как более продолжительный и сложный процесс. Притоки ETF остаются стабильными, и если макроэкономические условия улучшатся, дальнейший рост все еще возможен.
Подход «подождем и посмотрим» в краткосрочной перспективе
В своем последнем рыночном обновлении QCP Capital сообщила, что риск-реверс Биткойна остается skewed в пользу путов до июня, что указывает на то, что трейдеры все еще принимают слегка осторожную позицию в краткосрочной перспективе.
Это позиционирование отражает более широкую рыночную неопределенность, так как криптоактив продолжает консолидироваться в диапазоне от $80,000 до $90,000, при этом участники в основном придерживаются подхода «ожидать и смотреть» на фоне неопределенности, связанной с глобальным тарифным ландшафтом. Однако QCP также отмечает изменение настроений на более дальнем горизонте.
На выходных компания заметила агрессивные покупки 800 контрактов опциона колл BTC-27MAR26-100K – это указывает на растущие долгосрочные бычьи позиции. Это свидетельствует о том, что, хотя краткосрочная осторожность сохраняется, институциональный интерес к повышенной экспозиции на рынке растет.