Передмова

Цей тиждень приніс кілька помітних подій в індустрію Web3, що охоплюють політичну та макроекономічну сфери. На економічному фронті дані зі США показали ознаки помірного відновлення. Індекс цін виробників (PPI) за березень знизився порівняно з аналогічним періодом минулого року, що свідчить про те, що темпи зростання витрат для виробників сповільнюються. Тим часом роздрібні продажі зросли, частково через те, що споживачі робили покупки заздалегідь, щоб застрахуватися від потенційного майбутнього підвищення цін. Щодо грошово-кредитної політики, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл наголосив, що політика все ще формується, а її вплив на економіку залишається дуже невизначеним. Як наслідок, ФРС не поспішає коригувати відсоткові ставки. Хоча дані відображають певний ступінь відновлення економіки, ослаблення інфляційного тиску та невизначена поведінка споживачів змусили Федеральну резервну систему залишатися обережною. Майбутня економічна траєкторія залежатиме від постійної взаємодії між економічними показниками та політичними рішеннями.

На глобальному регуляторному фронті міська рада Панами схвалила заходи, що дозволяють урядовим установам приймати платежі у криптовалюті, зробивши це першим в світі. Цей активний крок може спонукати інші країни досліджувати подібні політики, що потенційно прискорить глобальне прийняття криптовалют. Однак ситуація в Сальвадорі, де біткоїн вперше було прийнято як законний платіжний засіб, малює більш обережну картину. Лише 11% зареєстрованих постачальників послуг з біткоїном в даний момент працюють, оскільки більшість не вдалося відповідати стандартам оперативності, встановленим Законом про біткоїн. Це ілюструє виклики, які все ще стоять перед широким прийняттям криптовалют. Різниця між підтримуючими політиками та реальною готовністю ринку буде ключовим фактором у вирішенні питання про те, чи можуть криптовалюти успішно інтегруватися в мейнстрімову економіку.

Абстрактний

• 11 квітня- РРП у США у березні склав 2,7%, що нижче від очікувань у розмірі 3,3% та попереднього значення 3,2%.
• 14 квітня - Комісія з цінних паперів та бірж запустить "Криптовалютний регуляторний пісочниця" під час свого другого криптовалютного круглого столу.
• 15 квітняКанада на цьому тижні запустить свої перші ETF на платформі Solana, що дозволить генерувати доходи на основі стейкінгу.
• 16 квітня- Лише 11% зареєстрованих компаній з біткоїну в Сальвадорі наразі працюють.
• 17 квітня – Пауелл висловив галкові коментарі, сигналізуючи, що економічна політика залишається невизначеною; регулювання криптовалюти може полегшити.
• 17 квітня- Панама дозволяє урядовим установам приймати платежі у криптовалюті.

Ключові події

11 квітня - ВСП США у березні зріс на 2,7% на рік, що менше очікувань у 3,3% та попередніх 3,2%

Індекс цін виробників США (PPI) за березень показав місячне зниження на 0,4%, що стало найбільшим падінням з жовтня 2023 року. Цей показник не дотягнув до очікуваного зростання на 0,2%; Попереднє значення було переглянуто з 0,0% до 0,1%. У річному обчисленні індекс споживчих цін зріс на 2,7%, що нижче за прогнозовані 3,3% та попередні 3,2%. Ці цифри свідчать про те, що інфляційний тиск у США слабшає, а повільніше зростання витрат виробників потенційно вказує на більш помірну тенденцію майбутньої споживчої інфляції (ІСЦ). Як наслідок, ринкові очікування щодо зниження ставки Федеральною резервною системою наприкінці цього року зміцнилися. Прибутковість казначейських облігацій США та індекс долара можуть зіткнутися зі зниженням тиску, тоді як ринки акцій можуть отримати вигоду від перспективи більш сприятливої грошово-кредитної політики. Однак, якщо індекс споживчих цін продовжить слабшати, це також може відобразити основну слабкість з боку попиту, що викликає занепокоєння з приводу імпульсу економічного зростання США. [1]

14 квітня – SEC представляє «криптовалютний регулятивний пісочниця» під час свого другого криптовалютного круглого столу

На другому криптовалютному круглому столі член Комісії з цінних паперів та бірж США Марк Уєда відкрито скритикував поточний підхід агентства до регулювання криптовалют. Він вказав, що Комісія з цінних паперів та бірж надто розраховує на виконавчі дії, а не на надання чітких керівних принципів, залишаючи криптовалютні бізнеси в умовах високої невизначеності у сфері дотримання вимог. За його словами, це пригнічує інновації, не ефективно захищаючи інвесторів.

Для вирішення цього питання SEC має на меті створити єдину федеральну регуляторну рамку, щоб замінити роздроблений систему на рівні штату, яка діє наразі. Це дозволило б зменшити обов'язки в області відповідності бізнесу та впровадити механізм "безпечної гавані", який забезпечив би початковим криптопроектам більш чіткий шлях до відповідності.

Тим часом інший прихильник реформ, комісар Гестер Пірс, підтримував «регуляторний пісочниця», що дозволяє криптовалютним біржам експериментувати більш вільно, включаючи потенційні пілотні програми для торгівлі токенізованими цінними паперами. SEC вже провела дві круглі столи для збору відгуків від галузі та створення більш раціонального та передбачуваного регуляторного середовища.

Введення регулятивного пісочниці може значно покращити ландшафт виконання, знизивши правові ризики та випробувальні витрати для криптовалютних компаній, тим самим сприяючи інноваціям та розвитку проектів. Об'єднана федеральна структура з чіткими очікуваннями політики покращить прозорість ринку, збудує довіру інвесторів та приверне традиційних інституційних гравців. Однак, якщо регуляторні вимоги будуть занадто лагідними, вони можуть збільшити ризик для інвесторів.

15 квітня – Канада запускає перші ETF на платформі Solana з можливістю стейкінгу

Канада планує запустити кілька фондів, торгових фондів Solana (SOL) на місці 16 квітня, що стане першими такими продуктами, які дозволяють криптоставки. Ці ФТФ були затверджені Комісією з цінних паперів Онтаріо (OSC), а серед емітентів були такі компанії з управління активами, як Purpose, Evolve, CI та 3iQ.

На відміну від США, де існує централізована федеральна регуляторна структура, Канада регулює цінні папери на рівні провінцій і територій. Біржа зі штаб-квартирою в Торонто підконтрольна OSC, яка відзначила, що затвердження було засновано на внесених змінах до правил, що були випущені в січні 2024 року. Ці поправки дозволяють громадським фондам утримувати і працювати з криптовалютними активами, включаючи їх стейкінг для отримання додаткового доходу.

Незважаючи на те, що реакція ринку на альткоїн-фонди була обережно оптимістичною, інтерес інвесторів залишається невизначеним. У березні американська компанія Volatility Shares запустила фонд фьючерсів Solana (SOLZ), але до середини квітня його активи під управлінням становили лише близько 5 мільйонів доларів, що свідчить про обмежений інтерес.

Рішення Канади затвердити ETF Solana зі спот-торгівлі з вбудованим стейкінгом демонструє її лідерство в регулюванні криптовалютних активів та інноваційному продукті. На відміну від США, де все ще обмежують криптовалютні ETF на майбутні продукти, канадський крок розширює варіанти інвестування та пропонує інвесторам новий джерело доходу. Хоча раніше продукти, подібні до SOLZ, показали заглушену продуктивність, функція стейкінгу може бути привабливим відмінником і може допомогти розпалити справжній попит на ETF альткоїнів.

16 квітня - лише 11% зареєстрованих компаній Bitcoin в Ель Сальвадорі наразі працюють

З 181 зареєстрованих постачальників послуг Bitcoin в Сальвадорі лише 20 - приблизно 11% - наразі активні. Більшість цих компаній не вдалося відповісти вимогам експлуатаційних стандартів, визначених Законом про Bitcoin. До них входить підтримуваний урядом гаманець Chivo, який планується ліквідувати за угодою між урядом Сальвадору та Міжнародним валютним фондом (МВФ). [5]

Закон про біткоїни вимагає від постачальників послуг зберігання програм протидії відмиванню коштів (AML), ведення точних записів про свої фінансові позиції та впровадження індивідуальних заходів кібербезпеки на основі характеру їх послуг. Дані свідчать, що 89% зареєстрованих фірм не виконали ці обов'язки і тому були класифіковані як неопераційні. Суб'єкти, такі як Chivo Wallet, Crypto Trading & Investment та Fintech Américas успішно відповідають цим стандартам і продовжують працювати нормально.

Сальвадор став першою країною, що у 2021 році прийняла Біткоїн як законний засіб платежу з метою підтримки економічного зростання та залучення інвестицій у криптовалюти. Однак низький відсоток діючих фірм з операцій Біткоїн може підривати довіру до криптовалютної екосистеми країни та пригнічувати ентузіазм інвесторів та бізнесу. 3 березня Сальвадор підписав угоду про позику на 1,4 мільярда доларів з МВФ, яка включала умови щодо скорочення деяких ініціатив, пов'язаних з Біткоїном. Ці заходи передбачають обмеження використання Біткоїну публічними установами та обов'язкове сплату податків у доларах США. Такі зміни в політиці можуть подальше вплинути на прийняття Біткоїну та ринковий розвиток в країні.

16 квітня - обсяг роздрібних продажів у США у березні зросли на 1,4%, що стало найсильнішим місячним зростанням з січня 2023 року

Роздрібні продажі в США зросли на 1,4% місяць-на-місяць у березні, що є найбільшим зростанням з січня 2023 року. Ця цифра значно перевищила як ринкові очікування, так і скромне зростання на 0,2% у лютому. Підйом був спричинений сильною динамікою в категоріях, таких як автомобілі (на 5,3%), будівельні матеріали (на 3,3%) та послуги харчування (на 1,8%).

Незважаючи на вражаючі цифри, аналітики попереджають, що зростання може відображати покупки споживачів через занепокоєння з приводу майбутньої економічної невизначеності, а не сигналізувати про стійку економічну міць. Хоча дані можуть тимчасово послабити побоювання щодо уповільнення економічного зростання, вони також свідчать про те, що споживчий попит може досягти піку раніше. Це так зване «витягнуте вперед» буде ключовим питанням для Федеральної резервної системи, оскільки вона оцінює інфляційні тенденції та стійкість споживчих витрат. [6]

17 квітня – Пауелл висловлює гавкучі зауваження, оскільки економічна політика залишається невизначеною; регулювання криптовалют може полегшити

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що поточна адміністрація здійснює значні реформи у сферах торгівлі, імміграції, фіскальної політики та регулювання. Оскільки ці політики все ще розвиваються, їх потенційний вплив на економіку залишається дуже невизначеним. Пауелл зауважив, що Федеральна резервна система перебуває в сприятливому положенні, щоб дочекатися більш чітких сигналів перед внесенням будь-яких змін у грошову політику.

Тим часом американські фондові ринки почали відчувати тиск. Індекс S&P впав на 2,5%, Nasdaq знизився на 3,4%, а Dow Jones впав на понад 1,67%. Біткоін також відчував високу волатильність, зростаючи перед тим, як знову впасти. У зв'язку з зростанням ризику відмови від ризику інвестори переключилися на безпечні активи, підштовхуючи ціни на золото до рекордного рівня в $3,300 за унцію.

Регулятивні політики, що стосуються криптовалютних банків, очікуються, що трохи послабляться. Оскільки криптовалюти переходять від периферійного інноваційного продукту до основного фінансового інструменту, цей зсув стає все більш важким ігнорувати. Встановлення правової основи для стейблкоїнів розглядається як перспективний крок, оскільки стейблкоїни потенційно можуть залучити більш широку базу інвесторів та користувачів. Однак надійні заходи щодо захисту споживачів будуть важливі, щоб забезпечити прозорість та стабільність ринку.

Поза Bitcoin, інші ключові криптовалюти, включаючи Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) та Cardano (ADA), також впали приблизно на 4% протягом ночі. Загальний ринок криптовалют залишається під тиском. Рухи на ринку наразі визначаються більше почуттями та наративами, ніж фундаментальними чинниками, і будь-яка несподівана макро- або політична подія може швидко зірвати підйомний настрій. Інвестори підтримують оборонний постій, і очікується, що волатильність залишиться підвищеною до більш широкого макро-середовища стане зрозумілішим. На короткостроковому горизонті підвищений обережність буде необхідний, оскільки ринки пройшли через плинну невизначеність.

17 квітня – Панама стає першим урядовим органом, який приймає платежі у криптовалюті

Міська рада Панами проголосувала за можливість приймати урядові установи криптовалютні платежі, зробивши це першою публічною владою в світі, яка це зробила. Громадяни тепер можуть використовувати криптовалюту, таку як Bitcoin, Ethereum, USDC та USDT, для сплати податків, штрафів, дозволів та інших урядових послуг.

Попередні уряди Панами намагалися прийняти законодавство через Сенат для досягнення цієї мети. Однак панамське законодавство вимагає, щоб усі громадські установи отримували платежі в доларах США, що завадило прийняттю законопроекту. Щоб подолати цю правову перепону, місто Панама співпрацювало з банком для впровадження системи без прийняття нового законодавства. Банк буде обробляти криптовалютні платежі та конвертувати їх в долари США в режимі реального часу, забезпечуючи отримання урядових установ платежів у фіаті, дозволяючи громадянам здійснювати угоди з криптовалютою.

Як ключовий гравець у глобальному криптосвіті ініціатива Панами може надихнути інші уряди на експерименти з аналогічними політиками, що потенційно прискорить глобальне прийняття криптовалют. Цей крок також підвищує позицію Панами в цифровій економіці, привертаючи увагу криптокомпаній та інвесторів, сприяючи фінансовій інклюзії, особливо для тих, кого обслуговують недостатньо традиційні банківські послуги. Однак це також створює нові регулятивні виклики. Уряд повинен встановити міцну правову базу, щоб забезпечити безпеку та відповідність криптовалютним транзакціям.

Огляд

Цього тижня веб-індустрія Web3 проявила різні тенденції в контексті макроекономічних та регуляторних ландшафтів. У США економічні дані надсилали змішані сигнали. Сповільнення зростання індексу виробничих цін (PPI) у березні свідчило про послаблення інфляційного тиску, тоді як сильніший, ніж очікувалося, стрибок роздрібних продажів відображав потенційне витягування попереднього попиту споживачів, спричиненого невизначеністю. Федеральний резерв залишається обережним, голова Джером Пауелл наголошує на великій невизначеності, що оточує вплив розвиваючихся політик. Інвестори та ринки чекають більш чітких економічних сигналів для оцінки наступного кроку Феду.

Тим часом регулювання криптовалют представлено протилежним зображенням. Панама вибилася в лідери, ставши першим урядовим органом, який приймає платежі у криптовалюті, сигналізуючи про відкрите прийняття інновацій. З іншого боку, низький рівень операційної діяльності серед компаній Bitcoin в Ель-Сальвадорі підкреслює розрив між амбіціями політики та прийняттям на практиці. Канада також зробила заголовки, схваливши перший пункт ETF Solana зі стейкінгом, показуючи прогресивне та сприятливе для інновацій регуляторне ставлення.

Загалом сектор Web3 знаходиться на переломному етапі розвитку. Макроекономічна невпевненість може збільшити ринкову волатильність в короткостроковій перспективі. Однак поступове створення регуляторних рамок та зростання інноваційних продуктів створюють основу для довгострокового зростання. Сміливий крок Панами може прискорити масове прийняття криптовалют, але виклики, з якими стикається Сальвадор, нагадують, що сталому розвитку потрібно більше, ніж лише сприятливі політики. Галузь повинна забалансувати технологічні інновації, регуляторну відповідність та освіту користувачів для інтеграції в глобальну фінансову систему.

Джерела:

1. U.S. Bureau of Labor Statistics,https://www.bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm
2. SEC.gov,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-ctf-roundtable-crypto-trading-041125
3. Розшифрувати,https://decrypt.co/314552/sec-crypto-regulatory-sandbox
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/spot-solana-etfs-launch-in-canada-this-week
5. Щоденник,https://diario.elmundo.sv/economia/el-89-de-proveedores-de-servicios-bitcoin-en-el-salvador-no-operan-segun-banco-central
6. Sockwits,https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/us-retail-sales-rise-in-march/chQP85iRbOr
7. Xnews,https://xnews.jin10.com/details/172397
8. X,https://x.com/Mayer/status/1912247520790737405

Gate Research
Дослідження Gate - це комплексна платформа для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, гарячі висновки, огляди ринку, дослідження галузі, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

КлацнітьПосиланнядізнатися більше

Відмова від відповідальності
Інвестування на криптовалютному ринку пов'язане з високим ризиком, тому рекомендується користувачам проводити незалежне дослідження та повністю розуміти характер активів та продуктів, які вони придбовують, перед тим як робити будь-які інвестиційні рішення. Gate.io не несе відповідальності за будь-які збитки або пошкодження, спричинені такими інвестиційними рішеннями.