Já há várias horas que olho para os futuros e vejo uma imagem divertida. Na perpétua, há literalmente uma zona vermelha na taxa de financiamento — os shorts claramente dominam. Isso significa que o financiamento negativo está a funcionar a pleno vapor: aqueles que fazem short pagam aos que estão em long. Mecânica simples: o preço do futuro não pode divergir muito do preço à vista, por isso a bolsa obriga os shorts a compensar a diferença. É interessante observar como isto se desenrola.

Olhei para moedas específicas — lá é simplesmente um inferno para os shorts. ICNT mostra taxas extremas, -0,57% em poucas horas. ZKP, DASH, AXS também estão sob forte pressão. O financiamento negativo nestes ativos significa que os detentores de posições em long recebem uma compensação considerável apenas por terem paciência. A cada hora, os shorts perdem partes do seu lucro em pagamentos.

E aqui começa o interessante. Quando o financiamento negativo se torna demasiado agressivo, muitos shorts começam a ficar nervosos. Qualquer aumento de preço pode provocar um encerramento massivo de posições — isto é um short squeeze. Os shorts começam a comprar o ativo, o preço dispara, os stops são acionados, efeito dominó. Aqueles que percebem isto com antecedência podem lucrar bastante com este movimento.

A conclusão é simples: se já estás em long nestas moedas, a bolsa ajuda-te. Se estás a pensar fazer short — lembra-te que o financiamento negativo vai rapidamente consumir o teu lucro. É preciso ter esta variável em conta nos cálculos.