Recentemente, voltei a ver alguém usar a curva de oferta de stablecoins para “explicar” entradas e saídas de ETF, sentimento de fundos OTC, ou seja, estão confundindo correlação com causalidade. O aumento de stablecoins pode significar que alguém está se preparando para comprar, ou pode ser apenas movimentação de fundos, market making, ou até transferências na cadeia, e quem fica com elas no final é completamente diferente… Já vi muitas narrativas que, assim que aquecem, forçam uma lógica, e não é surpresa que acabem por fracassar depois.

A propósito, quero reclamar um pouco: agora o Layer2 está mais discutido que TPS, taxas ou subsídios, parece uma feira, bem animado, mas estou mais interessado em “o que sobra quando o subsídio acaba”. Há tanta informação que fica um pouco estressante, atualmente faço duas filtragens: primeiro, verifico o uso real/retenção na cadeia (não só o número de transações), depois vejo se o protocolo transformou incentivos em regras que possam sobreviver a longo prazo. O resto, deixo como ruído de fundo.