De acordo com a mais recente sondagem de mercado da Reuters, as perspetivas para a evolução futura do índice S&P 500 são otimistas. Os dados indicam que, até ao final de 2026, este índice poderá atingir os 7490 pontos, o que representa uma subida de cerca de 12% face ao nível atual. Isto reflete as expectativas positivas do mercado relativamente à economia dos EUA, ao desempenho das ações tecnológicas e à política da Reserva Federal.

No entanto, subsistem riscos de correção a curto prazo. Mais de metade dos inquiridos considera que poderá ocorrer uma correção nos próximos três meses. Isto recorda-nos da necessidade de acompanhar de perto os dados da inflação e as alterações nas expectativas de corte das taxas de juro pela Fed, pois podem ser fatores determinantes para desfazer o otimismo atual.

Analisando os fluxos de capitais, se o S&P 500 mantiver de facto a tendência de subida, poderá atrair ainda mais capital para o mercado acionista norte-americano. Isto poderá provocar algum efeito de crowding out sobre ativos de risco como as criptomoedas. Recomenda-se o acompanhamento dos fluxos institucionais entre os mercados financeiros tradicionais e o mercado cripto, de forma a perceber alterações no apetite pelo risco.

Em suma, embora as perspetivas a longo prazo sejam positivas, os riscos de volatilidade a curto prazo não devem ser negligenciados. Continuarei a acompanhar as alterações nos dados on-chain, procurando sinais precursores dos fluxos de capitais.