Muita gente pensa que o mercado cambial serve apenas para trocar dinheiro? Grande erro.

Dos 7,5 biliões de dólares de volume diário de transações, apenas 28% são realmente usados para “câmbio”. E os restantes 51%? FX Swap — que, na essência, são as artérias do financiamento global em dólares. O mais impressionante é que, neste sistema, estão escondidos mais de 80 biliões de dólares em dívida off-balance-sheet, completamente fora do alcance da regulação.

Isto explica porque é que os AMM( (market makers automáticos)) não funcionam bem no contexto cambial. O que as instituições procuram não é “troca”, é “empréstimo em dólares”. E o design actual das pools de liquidez em DeFi não consegue responder a esta necessidade. Aqueles projectos que apregoam a “tokenização do mercado cambial” talvez nem sequer percebam a verdadeira procura pela contraparte.

Câmbio para retalho? Esse volume não chega nem para encher um dente.