A pista RWA, para ser sincero, a maioria dos projetos apenas coloca uma camada de Token sobre o pacote de ativos e depois espera que as pessoas venham comprar. Liquidez? Não há. Utilidade? Apenas fica parado acumulando poeira. Essencialmente, é como se fosse um novo local para emitir títulos.

Theo Network @Theo_Network faz-me sentir um pouco diferente.

O thBILL da empresa deles não é apenas uma simples transposição de títulos do Tesouro dos EUA para a blockchain, mas sim tornar essa coisa negociável no Uniswap, utilizável como colateral no Morpho e capaz de gerar rendimentos no Pendle. Um "ativo morto" se transformou em uma peça ativa que pode executar estratégias, alavancar e gerar rendimentos compostos. O TVL continua a crescer, os rendimentos em pt também estão se fortalecendo, e o mais importante é que parece que não é uma prosperidade falsa construída com a distribuição de moedas.

O apoio de gigantes financeiros tradicionais como o Standard Chartered e Wellington, pelo menos, indica que a instituição está a reconhecer. Além disso, o suporte a várias cadeias que cobre ETH, ARB, BASE e até Hyperliquid, com Minting Optimista disponível 24 horas por dia, realmente proporciona uma experiência muito superior em comparação com aqueles projetos que "apenas tokenizam e depois abandonam".

Quando vem o TGE? Não sei. Mas eu acho que não ter pressa é uma coisa boa. É melhor primeiro fazer a estrutura econômica funcionar do que apressar a emissão da moeda para colher.

Se os RWA realmente precisam de um próximo ponto de explosão narrativa, a abordagem do Theo de "fazer os ativos viverem na cadeia" pode ser mais digna de aposta do que simplesmente emitir.