# Arc Network a Aquecer: Pode a Circle Destronar a PayPal em Pagamentos Cripto?

O Circle Internet Group acaba de lançar sua Arc Network na testnet pública no terceiro trimestre de 2025, e apenas a lista de parceiros já indica que algo está se formando—AWS, BlackRock, HSBC, Mastercard, Standard Chartered e Visa estão todos avaliando. Mais de 100 parceiros institucionais estão testando, com o lançamento comercial previsto para 2026. Isso não é apenas mais um ciclo de hype de L1.

Aqui está o que o torna diferente: Arc é posicionado como uma **camada base para finanças na internet**, não mais uma blockchain genérica. Tradução—pagamentos que são mais rápidos, mais baratos e realmente seguros. A Circle está emparelhando isso com a sua Rede de Pagamentos (CPN), que já tem 29 instituições financeiras em operação e mais de 500 em andamento. A parte impressionante? O volume de pagamentos da CPN aumentou 100x em cinco meses. Isso não é ruído aleatório—é adoção real em estágio inicial.

A estratégia do token nativo sinaliza que a Circle está a jogar o jogo a longo prazo em governança de rede e incentivos, o que é importante quando se tenta fazer a ponte entre TradFi e DeFi em grande escala.

**Mas aqui está o problema:** A concorrência é *feroz*.

**Mudança do PayPal:** Pague com Cripto lançado para comerciantes dos EUA que aceitam mais de 100 criptomoedas com liquidação quase instantânea. Eles estão afirmando custos transfronteiriços 90% mais baixos e oferecendo acesso a mais de 650M de usuários de cripto. A verdadeira vantagem—ele se liga diretamente ao PayPal USD e à sua infraestrutura comercial. Eles não estão apenas aceitando cripto; estão integrando-a.

**A Perspectiva da Coinbase:** A parceria entre a Base e a Shopify permite que milhões de comerciantes aceitem USDC sem taxas de câmbio e sem configuração adicional. O comércio em cadeia é a sua tese, e estão a avançar rapidamente.

**A Verificação da Realidade da Avaliação:**

A ação CRCL caiu 15,8% desde a IPO (Junho 2025), ficando atrás de sua indústria em 8 pontos. Negociando a 5,21x P/S futuro em comparação com a média da indústria de 2,94x—você está pagando um prêmio pela história. Estimativa de lucro consenso para 2025: -$0,87/ação (melhor do que o -$1,94 de 60 dias atrás). Previsão para 2026 aumentada em 21% para $0,92/ação, sugerindo que existe um caminho para a lucratividade, mas não é imediato.

Classificação Zacks: #3 Manter. Justo—o lançamento da Arc é digno de catalisador, mas o risco de execução é real. Efeitos de rede levam tempo a se acumular.

**Conclusão:** A Arc Network tem verdadeiras vantagens estruturais (Ponte TradFi + DeFi, apoio institucional, prova de velocidade de pagamento). Mas a PayPal e a Coinbase não estão a dormir. A Circle precisa provar que a Arc escala além da testnet e realmente captura o ciclo de comerciante/utilizador. Observe de perto o lançamento comercial no Q1 2026 - é quando a narrativa ganha força ou definha.