O colapso imobiliário na China acabou de atingir um novo mínimo. A Vanke, o antigo rei dos desenvolvedores de imóveis, viu os seus títulos em dólares americanos descerem 60% esta semana—sim, você leu bem. Mínimos históricos em toda a linha.

O que é selvagem? Até o Metro de Shenzhen, a entidade apoiada pelo estado que tem dado cordas a Vanke repetidamente, parece não conseguir estancar a hemorragia. A venda continua a rolar.

Isto já não se trata apenas de uma empresa. Quando um gigante como a Vanke começa a desmoronar apesar da intervenção do governo, levanta sérias questões sobre o risco sistémico. Os mercados estão a observar de perto—os espirais da dívida imobiliária têm o mau hábito de transbordar para um stress financeiro mais amplo. E quando os ativos tradicionais vacilam, o capital tende a procurar refúgios alternativos.

Fique de olho em como isso se desenrola. Choques macroeconômicos como esses não permanecem isolados por muito tempo.