PnL em Cripto: O Guia que Todo Trader Precisa Dominar

Alguma vez fechaste uma operação e não sabias se realmente ganhaste ou perdeste? A maioria dos traders de cripto comete este erro básico: não entende bem o que é o PnL (Perdas e Ganhos).

Sim, parece simples. Mas aqui está o truque: em cripto é muito mais complexo do que em finanças tradicionais. Há PnL realizado, não realizado, mark-to-market (MTM)… e se você não dominar essas diferenças, seu portfólio será um mistério.

Vamos a desmembrar isto em partes

O que é realmente o PnL

É a mudança de valor das suas posições em um período específico. Ponto. Mas o interessante é como você o calcula, porque o método que escolher pode alterar drasticamente o seu resultado.

Exemplo real: Compraste ETH a $1,900 (preço de entrada). Hoje está a $1,600. Esse diferencial de $300 é o teu PnL não realizado. Por que “não realizado”? Porque ainda não vendeste. No momento em que vendas, torna-se realizado.

MTM: O preço que realmente importa

Mark-to-Market é simplesmente o preço de mercado atual do seu ativo. Um Bitcoin que você comprou a $30,000 e agora está a $45,000 tem um MTM de $45,000. As plataformas de trading usam isso para calcular o seu P&L em tempo real.

Os Três Métodos de Cálculo que Mudam Tudo

1. FIFO (Primeiro a Entrar, Primeiro a Sair)

Usas o preço da tua compra mais antiga. Perfeito se compraste em momentos diferentes.

Caso de Bob:

• Comprou 1 ETH a $1,100 (transação 1)
• Comprou 1 ETH a $800 (transação 2)
• Vendeu 1 ETH a $1,200

Com FIFO, assumes que vendeste o primeiro que compraste:

• PnL = $1,200 - $1,100 = $100 de lucro

2. LIFO (Último a Entrar, Primeiro a Sair)

Contrário ao FIFO: usas o preço de compra mais recente.

Mesmo caso de Bob com LIFO:

• PnL = $1,200 - $800 = $400 de lucro

Vês a diferença? O mesmo ETH vendido, o mesmo preço, mas $300 mais de lucro. Isto importa legalmente em alguns países.

3. Custo Médio Ponderado

Média todos os seus custos de compra.

Caso de Alice:

• 1 BTC a $1,500 + 1 BTC a $2,000 = $3,500 total
• Custo médio = $3,500 ÷ 2 = $1,750 por BTC
• Vendeu 1 BTC a $2,400
• PnL = $2,400 - $1,750 = $650

Este método é o mais justo para holdings longos.

Realizado vs Não Realizado: A Diferença Crucial

Não Realizado: É o que você vê no seu aplicativo de trading agora mesmo. Você ainda tem a posição aberta. Uma miragem que pode desaparecer.

Realizado: Só existe quando fecha a posição e converte o P&L em dinheiro real ( ou stablecoin ). Este sim é irrevogável.

Exemplo:

• Compraste 10 DOT a $70 = investimento de $700
• Está a $100 = $1,000 na sua carteira
• P&L não realizado = $300 (mas ainda é papel)
• Vendes a $100 = O P&L realizado de $300 ( agora é real)

Contratos Perpetuos: Um Animal Diferente

Em perps, o P&L total = P&L realizado + P&L não realizado. Além disso, é necessário somar:

• Taxas de negociação
• Taxas de financiamento (o que pagas/recebes por manter leverage)
• Slippage

Um trader pode ter um ganho “técnico” de $1,000 mas perder $300 em taxas de financiamento.

Métodos Adicionais Que Importam

Benefício Percentual

Não é a mesma coisa ganhar $100 em um investimento de $1.000 do que em um de $10.000.

• Compraste 1 BNB a $300
• Vendeste a $390
• P&L = $90
• P&L% = ($90 ÷ $300) × 100 = 30% de retorno

Este número realmente compara estratégias.

Ano até à Data (YTD)

Meça o seu desempenho desde janeiro até hoje ( ou do fiscal, conforme preferir ). Útil para:

• Declarar impostos
• Analisar desempenho anual
• Comparar-se com o mercado

Exemplo:

• 1 de janeiro de 2023: $1.000 em ADA
• 1 de janeiro de 2024: $1,600 em ADA
• Ganhos não realizados = $600

O Que As Exchanges Não Te Dizem

Os cálculos simplificados ignoram:

• Impostos (variem de país para país, alguns cobram em cada transação)
• Taxas de plataforma (comissões de trading/withdrawal)
• Volatilidade intradiária (pode entrar a $1,000 e sair a $900, depois voltar a $1,100)
• Deslizamento de preço (o preço que você vê e o que você obtém são diferentes em grandes ordens)

Na vida real, um trader pode ter +50% de P&L técnico, mas -15% após impostos e taxas.

A Arma Secreta: Acompanhamento Sistemático

Qualquer folha de cálculo básica (Google Sheets, Excel) que registe:

1. Data de compra
2. Preço de entrada
3. Quantidade
4. Preço de saída
5. Tarifas pagas

…dá-te total clareza. Os bots de trading automático podem fazê-lo por ti, mas entender o conceito primeiro é crítico.

A Linha de Chegada

Compreender P&L é a diferença entre operar com dados e operar às cegas. Saber exatamente quanto ganhaste ou perdeste em cada operação, em porcentagem real, permite-te:

• Identificar estratégias rentáveis
• Cortar perdas rapidamente
• Tomar decisões baseadas em dados, não em emoções
• Declarar impostos corretamente

Não precisas de ser matemático. Só precisas de escolher um método ( FIFO, LIFO ou média ), aplicá-lo de forma consistente e deixar que os números falem.