Os analistas de Wall Street estão soando alarmes sobre os mercados de petróleo à medida que nos dirigimos para 2026. A preocupação? Um potencial cenário de excesso de oferta que poderia arrastar os preços do petróleo para níveis que não vemos desde o caos da pandemia de 2020.

O que está a impulsionar esta perspetiva de baixa? A capacidade de produção está a aumentar mais rapidamente do que as projeções de demanda conseguem acompanhar. As principais mesas de previsão estão a modelar excedentes de oferta que podem mudar fundamentalmente o panorama de preços. Pensem naqueles dias loucos da COVID em que o petróleo passou brevemente para negativo—embora ainda não estejamos lá, a trajetória está a deixar os traders nervosos.

Para quem está a acompanhar operações intensivas em energia (olá, quintas de mineração), isto pode reconfigurar a economia operacional de forma significativa. Inputs de energia mais baratos em comparação com a exposição a commodities voláteis - essa é a corda bamba à frente. O cronograma de 2026 dá tempo aos mercados para se ajustarem, mas a direção parece cada vez mais clara de acordo com o posicionamento institucional.