Decisão de taxa de juros em setembro: a redução da taxa de juros em 25 pontos de base é quase certa, três pontos principais podem agitar o mercado

No dia 17 de setembro, a Reserva Federal transmitirá aos investidores a mensagem "em três atos" na próxima reunião de política monetária: até que ponto os oficiais estão ajustando suas perspectivas para refletir o fraco mercado de trabalho? Quão dividida a Reserva Federal está se tornando? A chegada do conselheiro Milan trouxe uma inclinação partidária à Reserva Federal? Embora a Reserva Federal queira evitar disputas políticas, ela está sendo gradualmente puxada para o diálogo polarizado de Washington. Os republicanos acusam os nomeados do governo Biden de empurrar a Reserva Federal para áreas inadequadas, como mudanças climáticas e igualdade racial, e de usar cortes de juros para ganhar votos durante a campanha presidencial de 2024. Os democratas, por sua vez, culpam a campanha de pressão do ex-presidente Trump, incluindo tentativas de demitir o conselheiro Cook, nomeado por Biden, ações para forçar a saída do presidente da Reserva Federal, Powell, e a nomeação de Milan na Reserva Federal. A magnitude e a velocidade dos cortes de juros ainda são questões controversas, e analistas afirmam que a reunião desta semana pode apresentar um número anormal de dissidências, com aqueles preocupados com a inflação provavelmente apoiando a não redução das taxas, enquanto Milan e outros dois nomeados por Trump podem apoiar um corte maior de 50 pontos de base, acreditando que os riscos de inflação diminuíram e o mercado de trabalho está enfraquecendo desde o verão passado. O conselheiro da Reserva Federal Waller e a vice-presidente de supervisão Bowman votaram contra na reunião de 29 a 30 de julho, dizendo que os cortes de juros deveriam ter ocorrido naquela época, e os relatórios do mercado de trabalho subsequentes aumentaram suas preocupações sobre o emprego. Ambos os oficiais estão na lista de 11 potenciais candidatos para substituir Powell no próximo ano. O mercado atualmente está precificando que a Reserva Federal continuará a realizar cortes de 25 pontos de base nas reuniões de outubro e dezembro, enquanto o ritmo para o próximo ano é menos certo. O economista-chefe dos EUA do JPMorgan, Michael Feroli, afirmou que a previsão mediana refletirá três cortes de 25 pontos de base este ano, em vez dos dois previstos em junho. Mas ele também afirmou que as preocupações sobre a inflação não desaparecerão e que "na hora de votar contra, os dovish têm menos capacidade de moldar a mensagem da declaração aprovada pela maioria."