As pessoas continuam dizendo que a economia está no final do ciclo, mas os dados não apoiam isso. Uma fase tardia do ciclo geralmente significa que tudo está superaquecido: fábricas, serviços, habitação, empregos, salários, confiança, investimentos, todos funcionando em níveis extremos. Isso não é o que estamos vendo agora. A maioria das medidas permanece fraca, não esticada.
Um verdadeiro momento de final de ciclo ocorre quando o crescimento atinge o seu máximo, os bancos centrais aumentam as taxas de forma acentuada e as condições financeiras se tornam mais rigorosas. Hoje, é o oposto. Quase todos os bancos centrais do mundo estão a reduzir as taxas, o que apoia o crescimento em vez de o desacelerar. Os preços da energia estão abaixo da tendência e continuam a cair, outro sinal de condições mais fáceis.
As empresas também estão recorrendo a trabalhadores temporários e horas extras antes de adicionar funcionários em tempo integral, o que é típico quando a economia está se recuperando. Os números de desemprego parecem piores porque estão atrasados em relação ao ciclo, não porque o crescimento está diminuindo.
Juntas, isso não parece o fim de um ciclo. Parece muito mais o começo de um novo, com a economia passando da recuperação inicial para o meio do ciclo.
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As pessoas continuam dizendo que a economia está no final do ciclo, mas os dados não apoiam isso. Uma fase tardia do ciclo geralmente significa que tudo está superaquecido: fábricas, serviços, habitação, empregos, salários, confiança, investimentos, todos funcionando em níveis extremos. Isso não é o que estamos vendo agora. A maioria das medidas permanece fraca, não esticada.
Um verdadeiro momento de final de ciclo ocorre quando o crescimento atinge o seu máximo, os bancos centrais aumentam as taxas de forma acentuada e as condições financeiras se tornam mais rigorosas. Hoje, é o oposto. Quase todos os bancos centrais do mundo estão a reduzir as taxas, o que apoia o crescimento em vez de o desacelerar. Os preços da energia estão abaixo da tendência e continuam a cair, outro sinal de condições mais fáceis.
As empresas também estão recorrendo a trabalhadores temporários e horas extras antes de adicionar funcionários em tempo integral, o que é típico quando a economia está se recuperando. Os números de desemprego parecem piores porque estão atrasados em relação ao ciclo, não porque o crescimento está diminuindo.
Juntas, isso não parece o fim de um ciclo. Parece muito mais o começo de um novo, com a economia passando da recuperação inicial para o meio do ciclo.