Estudo do Efeito de Transbordamento do Mercado de Meme Moeda: De Zero a Herói
Recentemente, um estudo publicado na "Economist Brief" analisou o evento em que um conhecido político emitiu uma moeda Meme, revelando o efeito de transbordamento heterogêneo impulsionado por sentimentos de mercado e fundamentos. A pesquisa descobriu que os sinais políticos amplificaram a dinâmica especulativa, destacando o papel importante dos fatores políticos na formação do mercado de criptomoedas e no comportamento dos investidores.
Introdução
A dinâmica política está cada vez mais a influenciar os mercados financeiros, e o mercado de criptomoedas tornou-se um campo notável onde a política e as finanças se cruzam. As eleições presidenciais de 2024 nos EUA destacam ainda mais essa relação, com um candidato do Partido Republicano a apoiar ativos digitais, afirmando que fará dos EUA a "capital das criptomoedas do planeta" e colocando as criptomoedas no centro da agenda económica. O mercado espera, assim, uma posição política mais amigável durante o seu mandato.
Estas expectativas serão realizadas em 18 de janeiro de 2025, quando o candidato lançar a moeda Meme oficial na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço dessa moeda disparou 900%, com um volume de transações que atingiu 18 mil milhões de dólares, superando o valor de mercado da maior moeda Meme da altura, DOGE, em mais de 4 mil milhões de dólares.
No dia seguinte, a emissão de Meme moeda associada à sua família impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Estes eventos não só têm uma natureza especulativa, como também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto vai além da especulação financeira, enviando sinais mais amplos de regulação e agendas políticas.
Este estudo visa examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de criptomoedas, focando em três questões-chave:
Como a emissão da moeda Meme afeta os rendimentos e a volatilidade das principais criptomoedas?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de criptomoedas?
Este impacto é heterogéneo, manifestando-se através de diferentes moedas criptográficas que reagem de forma distinta consoante a sua base tecnológica, utilização ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo BEKK de heterocedasticidade condicional multivariada geral (MGARCH), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
Este artigo seleciona as dez principais criptomoedas por valor de mercado para um estudo empírico e descobre que, após o lançamento da moeda Meme, existe um efeito significativo de spillover de volatilidade entre os ativos criptográficos, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, onde Solana e Chainlink registraram o maior aumento devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Enquanto isso, criptomoedas tradicionais como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência considerável, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e variância estabilizando-se na fase posterior do evento. Em contrapartida, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, e é provável que os fundos tenham migrado para as novas moedas Meme emitidas.
De fato, a emissão dessa moeda Meme ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, e essa marca está intimamente relacionada a emoções políticas intensas, aumentando a sensibilidade dos investidores e intensificando a reação do mercado. Para alguns investidores, isso simboliza uma oportunidade única de especulação, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, se tornam cientes dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações diferenciadas do mercado — desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado, até a desconfiança em relação à reputação e à incerteza política.
Nos últimos anos, o efeito de contágio no mercado de criptomoedas tem recebido cada vez mais atenção, pois é de grande importância para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de carteiras. Pesquisas anteriores focaram principalmente nos spillovers entre criptomoedas, ou entre criptomoedas e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, esses estudos têm se concentrado principalmente em fatores financeiros ou técnicos, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio relacionados a tokens associados à política, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados à política no mercado de criptomoedas. Ele expande a compreensão de como a narrativa política influencia os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de pesquisas anteriores que se concentravam principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto positivo impulsionado por sinais políticos no mercado. É especialmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um efeito na volatilidade das criptomoedas que é até maior do que os choques negativos. Por fim, este estudo fornece referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado aos tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos afetam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto, abrangendo 10 das criptomoedas mais representativas entre as 20 com maior capitalização de mercado: Bitcoin (Bitcoin, BTC ), Ethereum (Ethereum, ETH ), Ripple (Ripple, XRP ), Solana (SOL ), Dogecoin (Dogecoin, DOGE ), Chainlink (LINK ), Avalanche (AVAX ), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB ), Polkadot (DOT ) e Litecoin (Litecoin, LTC ). Os dados foram obtidos de uma plataforma de negociação centralizada nos Estados Unidos, a partir do banco de dados LSEG Tick History.
O conjunto de dados contém 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, cobrindo um período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento da moeda Meme ( em 18 de janeiro de 2025, facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com os métodos existentes na literatura, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular a taxa de retorno das moedas criptográficas:
Rentabilidade = ln)Pt ∕ Pt-1(
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 02:44 UTC), que é o momento da primeira divulgação oficial do lançamento do novo presidente dos Estados Unidos e do oficial lançamento da Meme moeda. Calcula-se o retorno anômalo acumulado para avaliar os efeitos de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de referência de cada criptomoeda no período de 1 a 10 de janeiro de 2025, representando uma amostra relativamente estável do período inicial. Em seguida, subtrai-se essa referência do retorno real no período da amostra para obter o retorno excessivo em relação ao benchmark do mercado, e através da soma obtém-se os CARs.
( 2.2 método
Usar o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento desta moeda Meme no mercado de criptomoedas. Suponha que os retornos logarítmicos sigam uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
[公式略]
Neste contexto, H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizado o teste de efeito de contágio. Tendo em conta a possibilidade de erros do primeiro tipo ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso, α=0.001.
Resultado
) 3.1 Efeito de overflow da volatilidade
A análise preliminar revelou a inter-relação entre os ativos criptográficos. Na estrutura de covariância, a interconexão entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude de volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou, refletindo a elevação da instabilidade do mercado e a aceleração da velocidade de ajuste. Todas as imagens mostram que os retornos de cada ativo criptográfico sofreram flutuações acentuadas durante o evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
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Os resultados da estimativa da covariância dinâmica indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de spillover de volatilidade no mercado de criptomoedas. A maioria dos coeficientes de covariância no período pós-evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interconectividade e um maior nível de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT tenham alcançado um nível de significância de 0,01, seu impacto é mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma queda na covariância após o evento, indicando que o efeito spillover não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De forma geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de moedas Meme em todo o mercado de criptomoedas.
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3.2 efeito de cascata da informação
Os ganhos anormais acumulados ### CARs ### revelam uma análise que revela ainda mais os efeitos de cascata de informação provocados pela emissão dessa moeda Meme. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como trajetórias de reação específicas dos ativos e uma volatilidade acentuada.
Na fase anterior ao evento, a maioria das criptomoedas experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas, ou pela atitude otimista do mercado em relação à possibilidade de alguém ser eleito como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra claramente especulativo, um fenômeno que se alinha com a característica amplamente documentada de "medo de perder" no mercado de criptomoedas.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave destacam-se particularmente:
O SOL teve um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que provavelmente está relacionado com a sua relação técnica direta como a blockchain que suporta a moeda Meme.
LINK também apresentou um desempenho forte, possivelmente relacionado à sua conexão com a grande empresa de tecnologia americana Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outras moedas criptográficas maduras, após um aumento moderado, estabilizaram-se gradualmente, refletindo sua resiliência no mercado e relativa imunidade aos efeitos da especulação em cascata.
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Ao mesmo tempo, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente vulneráveis, mostrando um efeito de substituição de ativos claramente visível, onde o capital especulativo está a mudar das antigas moedas Meme para os novos tokens emitidos. Apesar de AVAX e DOT terem uma base técnica sólida, também não escaparam a esta tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
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Os resultados da pesquisa mostram ainda mais claramente como o choque exógeno da emissão deste Meme moeda rompeu o padrão de co-movimentação do mercado antes do evento. Antes do evento, havia uma alta volatilidade coordenada entre os diferentes ativos; após o evento, os CARs de diferentes ativos apresentaram uma forte diferenciação, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
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Estes resultados revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente as diferenças nas reações de rendimento entre os ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
Conclusão
Este estudo examina o impacto da emissão de criptomoedas associadas a figuras políticas no mercado de criptomoedas, com foco na análise dos efeitos de spillover de volatilidade e dos efeitos de cascata de informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à sua associação técnica direta com a moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Além disso, os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por terem "aproveitado a carona" deste evento.
Ao mesmo tempo, ativos criptográficos de destaque como o Bitcoin e o Ethereum demonstraram uma estabilidade mais forte devido à sua posição central no mercado, desempenhando um papel semelhante ao de um âncora, estabilizando a estrutura geral do mercado durante este evento. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas dos fatores fundamentais técnicos, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes altamente simbólicos.
Em suma, este artigo revela a alta sensibilidade do mercado de criptomoedas a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e económicas, a monitorização contínua dessa interação é essencial para compreender a estabilidade do mercado.
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TommyTeacher
· 14h atrás
Outra vez os idiotas estão a ser feitos de parvas
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LiquidationKing
· 14h atrás
Mais um conceito especulativo, e isso também pode subir?
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airdrop_huntress
· 14h atrás
Estudar, estudar, meme é apenas uma mentalidade de brincadeira.
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ImpermanentTherapist
· 14h atrás
Os investidores de retalho estarão sempre a apanhar uma faca a cair?
O evento do Meme moeda provoca flutuação heterogénea no mercado de criptomoedas, com fatores políticos a agravar a dinâmica especulativa.
Estudo do Efeito de Transbordamento do Mercado de Meme Moeda: De Zero a Herói
Recentemente, um estudo publicado na "Economist Brief" analisou o evento em que um conhecido político emitiu uma moeda Meme, revelando o efeito de transbordamento heterogêneo impulsionado por sentimentos de mercado e fundamentos. A pesquisa descobriu que os sinais políticos amplificaram a dinâmica especulativa, destacando o papel importante dos fatores políticos na formação do mercado de criptomoedas e no comportamento dos investidores.
Introdução
A dinâmica política está cada vez mais a influenciar os mercados financeiros, e o mercado de criptomoedas tornou-se um campo notável onde a política e as finanças se cruzam. As eleições presidenciais de 2024 nos EUA destacam ainda mais essa relação, com um candidato do Partido Republicano a apoiar ativos digitais, afirmando que fará dos EUA a "capital das criptomoedas do planeta" e colocando as criptomoedas no centro da agenda económica. O mercado espera, assim, uma posição política mais amigável durante o seu mandato.
Estas expectativas serão realizadas em 18 de janeiro de 2025, quando o candidato lançar a moeda Meme oficial na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço dessa moeda disparou 900%, com um volume de transações que atingiu 18 mil milhões de dólares, superando o valor de mercado da maior moeda Meme da altura, DOGE, em mais de 4 mil milhões de dólares.
No dia seguinte, a emissão de Meme moeda associada à sua família impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Estes eventos não só têm uma natureza especulativa, como também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto vai além da especulação financeira, enviando sinais mais amplos de regulação e agendas políticas.
Este estudo visa examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de criptomoedas, focando em três questões-chave:
Como a emissão da moeda Meme afeta os rendimentos e a volatilidade das principais criptomoedas?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de criptomoedas?
Este impacto é heterogéneo, manifestando-se através de diferentes moedas criptográficas que reagem de forma distinta consoante a sua base tecnológica, utilização ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo BEKK de heterocedasticidade condicional multivariada geral (MGARCH), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
Este artigo seleciona as dez principais criptomoedas por valor de mercado para um estudo empírico e descobre que, após o lançamento da moeda Meme, existe um efeito significativo de spillover de volatilidade entre os ativos criptográficos, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, onde Solana e Chainlink registraram o maior aumento devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Enquanto isso, criptomoedas tradicionais como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência considerável, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e variância estabilizando-se na fase posterior do evento. Em contrapartida, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, e é provável que os fundos tenham migrado para as novas moedas Meme emitidas.
De fato, a emissão dessa moeda Meme ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, e essa marca está intimamente relacionada a emoções políticas intensas, aumentando a sensibilidade dos investidores e intensificando a reação do mercado. Para alguns investidores, isso simboliza uma oportunidade única de especulação, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, se tornam cientes dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações diferenciadas do mercado — desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado, até a desconfiança em relação à reputação e à incerteza política.
Nos últimos anos, o efeito de contágio no mercado de criptomoedas tem recebido cada vez mais atenção, pois é de grande importância para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de carteiras. Pesquisas anteriores focaram principalmente nos spillovers entre criptomoedas, ou entre criptomoedas e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, esses estudos têm se concentrado principalmente em fatores financeiros ou técnicos, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio relacionados a tokens associados à política, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados à política no mercado de criptomoedas. Ele expande a compreensão de como a narrativa política influencia os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de pesquisas anteriores que se concentravam principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto positivo impulsionado por sinais políticos no mercado. É especialmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um efeito na volatilidade das criptomoedas que é até maior do que os choques negativos. Por fim, este estudo fornece referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado aos tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos afetam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto, abrangendo 10 das criptomoedas mais representativas entre as 20 com maior capitalização de mercado: Bitcoin (Bitcoin, BTC ), Ethereum (Ethereum, ETH ), Ripple (Ripple, XRP ), Solana (SOL ), Dogecoin (Dogecoin, DOGE ), Chainlink (LINK ), Avalanche (AVAX ), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB ), Polkadot (DOT ) e Litecoin (Litecoin, LTC ). Os dados foram obtidos de uma plataforma de negociação centralizada nos Estados Unidos, a partir do banco de dados LSEG Tick History.
O conjunto de dados contém 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, cobrindo um período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento da moeda Meme ( em 18 de janeiro de 2025, facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com os métodos existentes na literatura, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular a taxa de retorno das moedas criptográficas:
Rentabilidade = ln)Pt ∕ Pt-1(
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 02:44 UTC), que é o momento da primeira divulgação oficial do lançamento do novo presidente dos Estados Unidos e do oficial lançamento da Meme moeda. Calcula-se o retorno anômalo acumulado para avaliar os efeitos de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de referência de cada criptomoeda no período de 1 a 10 de janeiro de 2025, representando uma amostra relativamente estável do período inicial. Em seguida, subtrai-se essa referência do retorno real no período da amostra para obter o retorno excessivo em relação ao benchmark do mercado, e através da soma obtém-se os CARs.
( 2.2 método
Usar o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento desta moeda Meme no mercado de criptomoedas. Suponha que os retornos logarítmicos sigam uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
[公式略]
Neste contexto, H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizado o teste de efeito de contágio. Tendo em conta a possibilidade de erros do primeiro tipo ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso, α=0.001.
Resultado
) 3.1 Efeito de overflow da volatilidade
A análise preliminar revelou a inter-relação entre os ativos criptográficos. Na estrutura de covariância, a interconexão entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude de volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou, refletindo a elevação da instabilidade do mercado e a aceleração da velocidade de ajuste. Todas as imagens mostram que os retornos de cada ativo criptográfico sofreram flutuações acentuadas durante o evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
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Os resultados da estimativa da covariância dinâmica indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de spillover de volatilidade no mercado de criptomoedas. A maioria dos coeficientes de covariância no período pós-evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interconectividade e um maior nível de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT tenham alcançado um nível de significância de 0,01, seu impacto é mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma queda na covariância após o evento, indicando que o efeito spillover não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De forma geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de moedas Meme em todo o mercado de criptomoedas.
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3.2 efeito de cascata da informação
Os ganhos anormais acumulados ### CARs ### revelam uma análise que revela ainda mais os efeitos de cascata de informação provocados pela emissão dessa moeda Meme. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como trajetórias de reação específicas dos ativos e uma volatilidade acentuada.
Na fase anterior ao evento, a maioria das criptomoedas experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas, ou pela atitude otimista do mercado em relação à possibilidade de alguém ser eleito como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra claramente especulativo, um fenômeno que se alinha com a característica amplamente documentada de "medo de perder" no mercado de criptomoedas.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave destacam-se particularmente:
O SOL teve um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que provavelmente está relacionado com a sua relação técnica direta como a blockchain que suporta a moeda Meme.
LINK também apresentou um desempenho forte, possivelmente relacionado à sua conexão com a grande empresa de tecnologia americana Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outras moedas criptográficas maduras, após um aumento moderado, estabilizaram-se gradualmente, refletindo sua resiliência no mercado e relativa imunidade aos efeitos da especulação em cascata.
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Ao mesmo tempo, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente vulneráveis, mostrando um efeito de substituição de ativos claramente visível, onde o capital especulativo está a mudar das antigas moedas Meme para os novos tokens emitidos. Apesar de AVAX e DOT terem uma base técnica sólida, também não escaparam a esta tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
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Os resultados da pesquisa mostram ainda mais claramente como o choque exógeno da emissão deste Meme moeda rompeu o padrão de co-movimentação do mercado antes do evento. Antes do evento, havia uma alta volatilidade coordenada entre os diferentes ativos; após o evento, os CARs de diferentes ativos apresentaram uma forte diferenciação, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
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Estes resultados revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente as diferenças nas reações de rendimento entre os ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
Conclusão
Este estudo examina o impacto da emissão de criptomoedas associadas a figuras políticas no mercado de criptomoedas, com foco na análise dos efeitos de spillover de volatilidade e dos efeitos de cascata de informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à sua associação técnica direta com a moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Além disso, os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por terem "aproveitado a carona" deste evento.
Ao mesmo tempo, ativos criptográficos de destaque como o Bitcoin e o Ethereum demonstraram uma estabilidade mais forte devido à sua posição central no mercado, desempenhando um papel semelhante ao de um âncora, estabilizando a estrutura geral do mercado durante este evento. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas dos fatores fundamentais técnicos, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes altamente simbólicos.
Em suma, este artigo revela a alta sensibilidade do mercado de criptomoedas a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e económicas, a monitorização contínua dessa interação é essencial para compreender a estabilidade do mercado.