encriptação ativos: nova opção de plano de reforma
No dia 7 de agosto de 2025, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, assinou uma ordem executiva que abriu novos canais de investimento para os planos de poupança para a aposentadoria 401(k). A ordem permite que esses planos invistam em uma gama mais ampla de categorias de ativos, incluindo capital privado, imóveis e, pela primeira vez, encriptação.
Esta mudança de política é significativa:
Forneceu reconhecimento a nível nacional para o mercado encriptação, transmitindo um sinal positivo para impulsionar a maturidade do mercado encriptação.
Ofereceu oportunidades de investimento diversificado e potencialmente maiores retornos para fundos de pensões, ao mesmo tempo que introduziu maior volatilidade e risco.
No desenvolvimento das criptomoedas, este é sem dúvida um evento marcante.
Ao rever a evolução do plano 401(k), o ponto de viragem chave ocorreu durante a Grande Depressão. Naquela época, a reforma das pensões permitiu o investimento em ações; embora o contexto seja diferente, essa mudança apresenta muitas semelhanças com a atual introdução de encriptação de ativos.
Sistema de pensões antes da Grande Depressão
No início do século XX até a década de 1920, o sistema de pensões nos Estados Unidos adotava principalmente planos de rendimento fixo. Os empregadores se comprometiam a fornecer aos funcionários uma pensão mensal estável após a aposentadoria. Este modelo surgiu no final do século XIX, durante o processo de industrialização, com o objetivo de atrair e reter mão de obra qualificada.
Na época, a estratégia de investimento dos fundos de pensões era extremamente conservadora. A opinião comum era de que os fundos de pensões deveriam priorizar a segurança em vez de altos retornos. Devido às restrições da regulamentação "lista de leis", os fundos de pensões investiam principalmente em ativos de baixo risco, como títulos do governo, títulos corporativos de alta qualidade e títulos municipais.
Esta estratégia conservadora funciona bem durante períodos de prosperidade econômica, mas também limita o retorno potencial dos investimentos.
O impacto da Grande Depressão e a crise das pensões
Em outubro de 1929, o colapso da Bolsa de Valores de Wall Street desencadeou a Grande Depressão, com o índice Dow Jones a despencar quase 90%, levando ao colapso da economia global. A taxa de desemprego disparou para 25%, resultando no fechamento de inúmeras empresas.
Apesar de os fundos de pensão terem investido muito pouco em ações na época, a crise ainda os afetou indiretamente. Muitas empresas empregadoras faliram e não puderam cumprir as promessas de pensão, resultando em interrupções ou reduções nos pagamentos de pensões.
Isto suscitou questões públicas sobre a capacidade dos empregadores e do governo em gerir as pensões, levando à intervenção do governo federal. Em 1935, foi promulgada a Lei da Segurança Social, estabelecendo um sistema nacional de pensões, mas as pensões privadas e públicas ainda são principalmente geridas a nível local.
As autoridades reguladoras enfatizam que os fundos de pensão devem evitar investir em ativos "especulativos" como ações.
No entanto, a recuperação económica após a crise foi lenta e as taxas de juro dos títulos começaram a descer, o que lançou as bases para as reformas subsequentes. Nesta altura, o problema da insuficiência dos rendimentos começou a tornar-se evidente, dificultando a cobertura das promessas de retorno.
A mudança e as controvérsias dos investimentos após a Grande Depressão
Após o fim da Grande Depressão, especialmente durante e após a Segunda Guerra Mundial (décadas de 1940 e 1950), as estratégias de investimento dos fundos de pensão começaram a mudar lentamente, passando de investimentos conservadores em obrigações para ativos de capital, incluindo ações. Este processo de mudança foi repleto de controvérsias.
A recuperação econômica pós-guerra, mas o mercado de obrigações municipais está estagnado, com os rendimentos a cair para um mínimo de 1,2%, não conseguindo satisfazer os retornos garantidos das pensões. As pensões públicas enfrentam pressão de "pagamento de déficit", aumentando o fardo sobre os contribuintes.
Ao mesmo tempo, os fundos fiduciários privados começaram a adotar a "regra do prudente", que se origina da legislação fiduciária do século XIX, mas que na década de 1940 foi reinterpretada para permitir investimentos diversificados em busca de retornos mais elevados, desde que o conjunto seja "prudente". Esta regra foi inicialmente aplicável a fundos fiduciários privados, mas começou gradualmente a influenciar pensões públicas.
Em 1950, o estado de Nova Iorque foi o primeiro a adotar parcialmente as regras de prudência, permitindo que os fundos de pensão investissem até 35% em ativos de capital. Isso marcou a transição de uma "lista legal" para investimentos flexíveis. Outros estados também seguiram, como a Carolina do Norte, que em 1957 autorizou investimentos em títulos corporativos e em 1961 permitiu uma alocação de 10% em ações, aumentando para 15% em 1964.
Esta mudança gerou grande controvérsia, com os opositores (principalmente atuários e sindicatos) argumentando que o investimento em ações pode repetir o colapso do mercado de 1929, colocando os fundos de aposentadoria em risco de volatilidade do mercado. A mídia e os políticos chamam isso de "apostar o suor dos trabalhadores", preocupando-se com o colapso das pensões durante uma recessão econômica.
Para atenuar a controvérsia, a proporção de investimento foi rigorosamente limitada (inicialmente não superior a 10-20%) e priorizou-se investir em "ações blue chip". Com o passar do tempo, beneficiando-se do mercado em alta pós-guerra, a controvérsia foi gradualmente desaparecendo, provando seu potencial de retorno.
Desenvolvimento posterior e institucionalização
Em 1960, a proporção de valores mobiliários não governamentais nos fundos de pensões públicos ultrapassou 40%. A taxa de detenção de títulos municipais de Nova Iorque caiu de 32,3% em 1955 para 1,7% em 1966. Essa mudança reduziu a carga sobre os contribuintes, mas também tornou os fundos de pensões mais dependentes do mercado.
Em 1974, a Lei de Proteção da Renda de Aposentadoria dos Empregados foi promulgada, aplicando o padrão de investidores prudentes às pensões públicas. Embora tenha havido controvérsias iniciais, o investimento em ações acabou sendo amplamente aceito, mas também expôs alguns problemas, como as pesadas perdas das pensões durante a crise financeira de 2008, que novamente gerou debates semelhantes.
Liberação de Sinal
A atual introdução de 401(k) encriptação de ativos é altamente semelhante à controvérsia anterior sobre a introdução de investimentos em ações, ambos envolvendo uma transição de investimentos conservadores para ativos de alto risco. É evidente que a maturidade dos ativos de encriptação atualmente é mais baixa e a volatilidade é mais alta, o que pode ser visto como uma reforma de pensões mais agressiva, liberando também alguns sinais importantes.
A promoção, regulamentação e educação sobre encriptação de ativos entrarão em uma nova fase, a fim de aumentar a aceitação e a consciência dos riscos associados a esses novos ativos emergentes.
Do ponto de vista do mercado, a inclusão de ações nos planos de pensões beneficiou-se do longo mercado em alta das ações nos EUA, e os ativos encriptação também devem percorrer um caminho de mercado estável e ascendente para replicar isso. Ao mesmo tempo, os fundos 401(k) estão essencialmente bloqueados, e a compra de ativos encriptação pelos planos de pensões é equivalente a "acumular moedas", formando uma outra forma de "reserva estratégica de ativos encriptação".
Independentemente da perspetiva a partir da qual se interprete, isto é uma grande vantagem para a encriptação.
401(k) significado e mecanismo de operação
401(k) é um plano de poupança para aposentadoria patrocinado pelo empregador sob a Seção 401(k) do Código da Receita Federal dos Estados Unidos, introduzido pela primeira vez em 1978. Permite que os empregados contribuam com salários antes ou depois de impostos para contas de aposentadoria individuais, para poupança e investimento a longo prazo.
401(k) é um "plano de contribuição fixa", que difere do tradicional "plano de rendimento fixo"; o seu núcleo é a contribuição conjunta de empregados e empregadores, com os ganhos ou perdas de investimento sendo suportados individualmente pelos empregados.
contribuição
Os funcionários podem deduzir uma certa percentagem do seu salário de cada período como contribuição para o 401(k), que é depositada na conta pessoal. O empregador oferece "contribuições correspondentes", ou seja, adiciona fundos com base numa certa percentagem das contribuições dos funcionários, sendo o montante correspondente determinado pela política do empregador, não sendo obrigatório.
investimento
401(k) não é um fundo único, mas sim uma conta pessoal controlada pelos funcionários, cujos fundos podem ser investidos nas opções "menu" pré-definidas pelo empregador. Comuns incluem: fundos do índice S&P 500, fundos de obrigações, fundos de alocação mista, entre outros. O decreto de 2025 permite a inclusão de capital privado, imóveis e encriptação.
Os funcionários devem escolher um portfólio a partir do menu ou aceitar a opção padrão. O empregador apenas fornece as opções e não é responsável pelos investimentos específicos.
Atribuição dos lucros: Os lucros do investimento pertencem completamente aos empregados, não sendo necessário partilhá-los com o empregador ou terceiros.
Assunção de Risco: Se o mercado cair, as perdas serão suportadas pelos funcionários, sem mecanismo de salvaguarda.
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AirdropChaser
· 08-13 19:41
Esta onda de idosos hodl.
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AirdropBuffet
· 08-13 14:13
Gestor de fundos reverso do deixar andar
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GasFeeNightmare
· 08-13 14:04
Ah, os idosos são tão firmes assim? Eles realmente vão tentar me roubar o gás?
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AllInAlice
· 08-13 13:56
bull run要来啦
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DegenMcsleepless
· 08-13 13:56
Mineração ganha pensão de aposentadoria Esta onda eu fui com tudo
401(k) plano de aposentadoria integrado em encriptação ativos investimento em pensões entra em uma nova era
encriptação ativos: nova opção de plano de reforma
No dia 7 de agosto de 2025, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, assinou uma ordem executiva que abriu novos canais de investimento para os planos de poupança para a aposentadoria 401(k). A ordem permite que esses planos invistam em uma gama mais ampla de categorias de ativos, incluindo capital privado, imóveis e, pela primeira vez, encriptação.
Esta mudança de política é significativa:
No desenvolvimento das criptomoedas, este é sem dúvida um evento marcante.
Ao rever a evolução do plano 401(k), o ponto de viragem chave ocorreu durante a Grande Depressão. Naquela época, a reforma das pensões permitiu o investimento em ações; embora o contexto seja diferente, essa mudança apresenta muitas semelhanças com a atual introdução de encriptação de ativos.
Sistema de pensões antes da Grande Depressão
No início do século XX até a década de 1920, o sistema de pensões nos Estados Unidos adotava principalmente planos de rendimento fixo. Os empregadores se comprometiam a fornecer aos funcionários uma pensão mensal estável após a aposentadoria. Este modelo surgiu no final do século XIX, durante o processo de industrialização, com o objetivo de atrair e reter mão de obra qualificada.
Na época, a estratégia de investimento dos fundos de pensões era extremamente conservadora. A opinião comum era de que os fundos de pensões deveriam priorizar a segurança em vez de altos retornos. Devido às restrições da regulamentação "lista de leis", os fundos de pensões investiam principalmente em ativos de baixo risco, como títulos do governo, títulos corporativos de alta qualidade e títulos municipais.
Esta estratégia conservadora funciona bem durante períodos de prosperidade econômica, mas também limita o retorno potencial dos investimentos.
O impacto da Grande Depressão e a crise das pensões
Em outubro de 1929, o colapso da Bolsa de Valores de Wall Street desencadeou a Grande Depressão, com o índice Dow Jones a despencar quase 90%, levando ao colapso da economia global. A taxa de desemprego disparou para 25%, resultando no fechamento de inúmeras empresas.
Apesar de os fundos de pensão terem investido muito pouco em ações na época, a crise ainda os afetou indiretamente. Muitas empresas empregadoras faliram e não puderam cumprir as promessas de pensão, resultando em interrupções ou reduções nos pagamentos de pensões.
Isto suscitou questões públicas sobre a capacidade dos empregadores e do governo em gerir as pensões, levando à intervenção do governo federal. Em 1935, foi promulgada a Lei da Segurança Social, estabelecendo um sistema nacional de pensões, mas as pensões privadas e públicas ainda são principalmente geridas a nível local.
As autoridades reguladoras enfatizam que os fundos de pensão devem evitar investir em ativos "especulativos" como ações.
No entanto, a recuperação económica após a crise foi lenta e as taxas de juro dos títulos começaram a descer, o que lançou as bases para as reformas subsequentes. Nesta altura, o problema da insuficiência dos rendimentos começou a tornar-se evidente, dificultando a cobertura das promessas de retorno.
A mudança e as controvérsias dos investimentos após a Grande Depressão
Após o fim da Grande Depressão, especialmente durante e após a Segunda Guerra Mundial (décadas de 1940 e 1950), as estratégias de investimento dos fundos de pensão começaram a mudar lentamente, passando de investimentos conservadores em obrigações para ativos de capital, incluindo ações. Este processo de mudança foi repleto de controvérsias.
A recuperação econômica pós-guerra, mas o mercado de obrigações municipais está estagnado, com os rendimentos a cair para um mínimo de 1,2%, não conseguindo satisfazer os retornos garantidos das pensões. As pensões públicas enfrentam pressão de "pagamento de déficit", aumentando o fardo sobre os contribuintes.
Ao mesmo tempo, os fundos fiduciários privados começaram a adotar a "regra do prudente", que se origina da legislação fiduciária do século XIX, mas que na década de 1940 foi reinterpretada para permitir investimentos diversificados em busca de retornos mais elevados, desde que o conjunto seja "prudente". Esta regra foi inicialmente aplicável a fundos fiduciários privados, mas começou gradualmente a influenciar pensões públicas.
Em 1950, o estado de Nova Iorque foi o primeiro a adotar parcialmente as regras de prudência, permitindo que os fundos de pensão investissem até 35% em ativos de capital. Isso marcou a transição de uma "lista legal" para investimentos flexíveis. Outros estados também seguiram, como a Carolina do Norte, que em 1957 autorizou investimentos em títulos corporativos e em 1961 permitiu uma alocação de 10% em ações, aumentando para 15% em 1964.
Esta mudança gerou grande controvérsia, com os opositores (principalmente atuários e sindicatos) argumentando que o investimento em ações pode repetir o colapso do mercado de 1929, colocando os fundos de aposentadoria em risco de volatilidade do mercado. A mídia e os políticos chamam isso de "apostar o suor dos trabalhadores", preocupando-se com o colapso das pensões durante uma recessão econômica.
Para atenuar a controvérsia, a proporção de investimento foi rigorosamente limitada (inicialmente não superior a 10-20%) e priorizou-se investir em "ações blue chip". Com o passar do tempo, beneficiando-se do mercado em alta pós-guerra, a controvérsia foi gradualmente desaparecendo, provando seu potencial de retorno.
Desenvolvimento posterior e institucionalização
Em 1960, a proporção de valores mobiliários não governamentais nos fundos de pensões públicos ultrapassou 40%. A taxa de detenção de títulos municipais de Nova Iorque caiu de 32,3% em 1955 para 1,7% em 1966. Essa mudança reduziu a carga sobre os contribuintes, mas também tornou os fundos de pensões mais dependentes do mercado.
Em 1974, a Lei de Proteção da Renda de Aposentadoria dos Empregados foi promulgada, aplicando o padrão de investidores prudentes às pensões públicas. Embora tenha havido controvérsias iniciais, o investimento em ações acabou sendo amplamente aceito, mas também expôs alguns problemas, como as pesadas perdas das pensões durante a crise financeira de 2008, que novamente gerou debates semelhantes.
Liberação de Sinal
A atual introdução de 401(k) encriptação de ativos é altamente semelhante à controvérsia anterior sobre a introdução de investimentos em ações, ambos envolvendo uma transição de investimentos conservadores para ativos de alto risco. É evidente que a maturidade dos ativos de encriptação atualmente é mais baixa e a volatilidade é mais alta, o que pode ser visto como uma reforma de pensões mais agressiva, liberando também alguns sinais importantes.
A promoção, regulamentação e educação sobre encriptação de ativos entrarão em uma nova fase, a fim de aumentar a aceitação e a consciência dos riscos associados a esses novos ativos emergentes.
Do ponto de vista do mercado, a inclusão de ações nos planos de pensões beneficiou-se do longo mercado em alta das ações nos EUA, e os ativos encriptação também devem percorrer um caminho de mercado estável e ascendente para replicar isso. Ao mesmo tempo, os fundos 401(k) estão essencialmente bloqueados, e a compra de ativos encriptação pelos planos de pensões é equivalente a "acumular moedas", formando uma outra forma de "reserva estratégica de ativos encriptação".
Independentemente da perspetiva a partir da qual se interprete, isto é uma grande vantagem para a encriptação.
401(k) significado e mecanismo de operação
401(k) é um plano de poupança para aposentadoria patrocinado pelo empregador sob a Seção 401(k) do Código da Receita Federal dos Estados Unidos, introduzido pela primeira vez em 1978. Permite que os empregados contribuam com salários antes ou depois de impostos para contas de aposentadoria individuais, para poupança e investimento a longo prazo.
401(k) é um "plano de contribuição fixa", que difere do tradicional "plano de rendimento fixo"; o seu núcleo é a contribuição conjunta de empregados e empregadores, com os ganhos ou perdas de investimento sendo suportados individualmente pelos empregados.
contribuição
Os funcionários podem deduzir uma certa percentagem do seu salário de cada período como contribuição para o 401(k), que é depositada na conta pessoal. O empregador oferece "contribuições correspondentes", ou seja, adiciona fundos com base numa certa percentagem das contribuições dos funcionários, sendo o montante correspondente determinado pela política do empregador, não sendo obrigatório.
investimento
401(k) não é um fundo único, mas sim uma conta pessoal controlada pelos funcionários, cujos fundos podem ser investidos nas opções "menu" pré-definidas pelo empregador. Comuns incluem: fundos do índice S&P 500, fundos de obrigações, fundos de alocação mista, entre outros. O decreto de 2025 permite a inclusão de capital privado, imóveis e encriptação.
Os funcionários devem escolher um portfólio a partir do menu ou aceitar a opção padrão. O empregador apenas fornece as opções e não é responsável pelos investimentos específicos.