A possibilidade de manipulação de dados de TVL gerou ampla discussão na indústria. Há quem argumente que o mesmo UTXO pode ser contabilizado várias vezes como TVL de diferentes projetos, mas essa afirmação apresenta certa confusão.
Do ponto de vista técnico, um UTXO realmente não pode ser aprovado para uso múltiplo. Mesmo com o uso de um hash time lock, ele só pode ser bloqueado uma vez, portanto, o mesmo UTXO só pode ser contabilizado uma vez ao mesmo tempo, não existindo a possibilidade de ser contado repetidamente por vários projetos.
Mais importante ainda, a maioria dos projetos torna público seu endereço de staking; mesmo que não seja público, pode ser rastreado através do fluxo de fundos na blockchain. Esses endereços não são apenas visíveis para os usuários, mas também são informações importantes a serem mostradas aos investidores, que verificarão o controle do projeto sobre esses endereços. Portanto, a manipulação dos dados de TVL concentra-se principalmente nesses endereços conhecidos.
Uma prática comum é a colaboração entre as equipes de projeto e grandes investidores, que injetam fundos em conjunto para aumentar o TVL. Para os grandes investidores, as equipes de projeto normalmente prometem uma taxa de retorno mínima garantida. Esta operação é comum em diversos projetos DeFi, tanto na Europa e América do Norte quanto na Ásia. Esta abordagem pode ser vista como uma estratégia de ganha-ganha: as equipes de projeto obtêm os dados de TVL desejados, enquanto os grandes investidores recebem altos retornos, com o objetivo final de atrair mais investidores de varejo.
Tomando um projeto como exemplo, este adotou um modelo bastante típico: utiliza uma carteira MPC para implementar a assinatura múltipla, os grandes investidores transferem fundos para o endereço da carteira MPC do projeto, mas os fundos são geridos conjuntamente pelos grandes investidores e pela equipe do projeto. A carteira MPC realiza a gestão colaborativa por meio de múltiplas partes de chaves privadas, garantindo que nenhuma das partes possa utilizar os fundos de forma independente. Do ponto de vista externo, esses endereços realmente pertencem à equipe do projeto, mas a equipe do projeto não possui controle absoluto sobre os fundos do endereço.
Então, o que é realmente o "TVL falso"? É importante esclarecer este conceito: o TVL falso não se refere a falsificação de dados, mas sim a que esses TVLs são na verdade fundos estáticos, que não conseguem realmente criar valor, servindo apenas para atrair investidores subsequentes e promover o projeto.
O TVL pode ser dividido em duas categorias: TVL real e TVL falso. O TVL real é a liquidez que pode ser efetivamente utilizada, como em projetos de empréstimos ou negociações, onde alta liquidez pode proporcionar uma melhor experiência ao usuário. Por outro lado, o TVL falso refere-se à liquidez ociosa, que não está sendo totalmente utilizada, típico em projetos de staking.
Para projetos de staking, há uma grande diferença em relação a outros projetos DeFi, e na verdade, não é adequado usar apenas o TVL como critério de medição. Dados de TVL elevados podem ser apenas uma "falsidade" superficial, principalmente usados para melhorar a imagem do projeto, em vez de desempenhar um papel substancial na operação do produto.
Durante muito tempo, a indústria tem enfatizado excessivamente o indicador TVL, mas nem todo TVL pode criar valor real. Como usuários e investidores comuns, devemos prestar mais atenção ao valor real dos projetos: será que eles podem realmente resolver os problemas dos usuários? Será que podem gerar fluxo de caixa positivo para validar a viabilidade do seu modelo de negócios?
Os projetos verdadeiramente de qualidade devem ser aqueles que trazem valor real para os usuários e para toda a indústria. Precisamos reavaliar os critérios de avaliação de projetos, não devendo depender excessivamente de um único indicador, mas considerar de forma abrangente a contribuição real e o potencial de desenvolvimento do projeto.
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staking_gramps
· 19h atrás
Os dados do TVL também são confiáveis?
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MidnightSeller
· 19h atrás
Por trás do TVL estão jogos manipulados por pessoas.
A verdade sobre o TVL: Operações da indústria e armadilhas de investimento por trás dos dados.
A possibilidade de manipulação de dados de TVL gerou ampla discussão na indústria. Há quem argumente que o mesmo UTXO pode ser contabilizado várias vezes como TVL de diferentes projetos, mas essa afirmação apresenta certa confusão.
Do ponto de vista técnico, um UTXO realmente não pode ser aprovado para uso múltiplo. Mesmo com o uso de um hash time lock, ele só pode ser bloqueado uma vez, portanto, o mesmo UTXO só pode ser contabilizado uma vez ao mesmo tempo, não existindo a possibilidade de ser contado repetidamente por vários projetos.
Mais importante ainda, a maioria dos projetos torna público seu endereço de staking; mesmo que não seja público, pode ser rastreado através do fluxo de fundos na blockchain. Esses endereços não são apenas visíveis para os usuários, mas também são informações importantes a serem mostradas aos investidores, que verificarão o controle do projeto sobre esses endereços. Portanto, a manipulação dos dados de TVL concentra-se principalmente nesses endereços conhecidos.
Uma prática comum é a colaboração entre as equipes de projeto e grandes investidores, que injetam fundos em conjunto para aumentar o TVL. Para os grandes investidores, as equipes de projeto normalmente prometem uma taxa de retorno mínima garantida. Esta operação é comum em diversos projetos DeFi, tanto na Europa e América do Norte quanto na Ásia. Esta abordagem pode ser vista como uma estratégia de ganha-ganha: as equipes de projeto obtêm os dados de TVL desejados, enquanto os grandes investidores recebem altos retornos, com o objetivo final de atrair mais investidores de varejo.
Tomando um projeto como exemplo, este adotou um modelo bastante típico: utiliza uma carteira MPC para implementar a assinatura múltipla, os grandes investidores transferem fundos para o endereço da carteira MPC do projeto, mas os fundos são geridos conjuntamente pelos grandes investidores e pela equipe do projeto. A carteira MPC realiza a gestão colaborativa por meio de múltiplas partes de chaves privadas, garantindo que nenhuma das partes possa utilizar os fundos de forma independente. Do ponto de vista externo, esses endereços realmente pertencem à equipe do projeto, mas a equipe do projeto não possui controle absoluto sobre os fundos do endereço.
Então, o que é realmente o "TVL falso"? É importante esclarecer este conceito: o TVL falso não se refere a falsificação de dados, mas sim a que esses TVLs são na verdade fundos estáticos, que não conseguem realmente criar valor, servindo apenas para atrair investidores subsequentes e promover o projeto.
O TVL pode ser dividido em duas categorias: TVL real e TVL falso. O TVL real é a liquidez que pode ser efetivamente utilizada, como em projetos de empréstimos ou negociações, onde alta liquidez pode proporcionar uma melhor experiência ao usuário. Por outro lado, o TVL falso refere-se à liquidez ociosa, que não está sendo totalmente utilizada, típico em projetos de staking.
Para projetos de staking, há uma grande diferença em relação a outros projetos DeFi, e na verdade, não é adequado usar apenas o TVL como critério de medição. Dados de TVL elevados podem ser apenas uma "falsidade" superficial, principalmente usados para melhorar a imagem do projeto, em vez de desempenhar um papel substancial na operação do produto.
Durante muito tempo, a indústria tem enfatizado excessivamente o indicador TVL, mas nem todo TVL pode criar valor real. Como usuários e investidores comuns, devemos prestar mais atenção ao valor real dos projetos: será que eles podem realmente resolver os problemas dos usuários? Será que podem gerar fluxo de caixa positivo para validar a viabilidade do seu modelo de negócios?
Os projetos verdadeiramente de qualidade devem ser aqueles que trazem valor real para os usuários e para toda a indústria. Precisamos reavaliar os critérios de avaliação de projetos, não devendo depender excessivamente de um único indicador, mas considerar de forma abrangente a contribuição real e o potencial de desenvolvimento do projeto.