O impulso de recuperação no campo das Finanças Descentralizadas está a aumentar, será que o Aave conseguirá ressurgir novamente?

Recentemente, a tendência de recuperação do DeFi 2.0 chamou a atenção generalizada na indústria. Alguns analistas apontaram que os principais fatores que impulsionam essa tendência incluem:

• Avanços significativos no ecossistema de Finanças Descentralizadas, com melhorias notáveis em escalabilidade e segurança, além do surgimento de aplicações inovadoras como a tokenização de ativos do mundo real.
• Valor total de ativos bloqueados ( TVL ) cresceu significativamente desde outubro do ano passado, e o volume de negociações DEX também continua a aumentar.
• Grandes instituições estão entrando no mercado através de fundos tokenizados e stablecoins, refletindo o aumento do reconhecimento mainstream das Finanças Descentralizadas.
• O recente ambiente de redução das taxas de juro torna os rendimentos das Finanças Descentralizadas mais atraentes em comparação com os investimentos tradicionais.
• Finanças Descentralizadas整体更加成熟稳健，为新一轮增长做好了准备

De uma perspectiva mais macro, o corte de 50 pontos base pelo banco central pode marcar um ponto de viragem. A oferta de M2 voltou a aumentar, e a tendência do preço do bitcoin está a alinhar-se com ciclos passados, sugerindo que pode estar a iniciar uma forte alta.

No entanto, também há vozes a alertar que cortes de juros radicais muitas vezes sinalizam uma recessão econômica, e a situação geopolítica continua tensa. Apesar desses riscos, o sentimento geral do mercado é otimista no momento. Esta recuperação parece estar a preparar uma alta inesperada.

Considerando o impacto do longo mercado em baixa, a avaliação do setor DeFi está geralmente sob pressão, havendo a possibilidade de estar subavaliado. A seguir, iremos analisar em detalhe a posição de mercado da Aave, avaliando suas potenciais oportunidades na forte recuperação do DeFi.

Aave: Preparado para decolar?

O TVL das Finanças Descentralizadas subiu significativamente desde o ponto mais baixo de 2022, aumentando mais de 100% para 77 mil milhões de dólares. No entanto, o TVL atual ainda está cerca de 50% abaixo do pico de 154 mil milhões de dólares em 2021. Isso indica que, apesar do aumento do interesse neste setor, a avaliação das Finanças Descentralizadas ainda está muito abaixo do pico da última corrida de touros.

1. Posição de liderança no mercado e atividade empresarial

Aave, como um dos líderes no campo das Finanças Descentralizadas, oferece serviços de empréstimo de criptomoedas sem intermediários. A plataforma foi lançada em 2017 sob a identidade ETHLend, renomeada para Aave em 2018, e teve um crescimento significativo durante a prosperidade das Finanças Descentralizadas em 2020. Nos últimos três anos, a Aave teve uma participação de mais de 50% no mercado de empréstimos DeFi. A chave para seu sucesso está na atualização contínua e no lançamento de novos produtos, como a stablecoin GHO, e um módulo de segurança de 400 milhões de dólares. O mecanismo de "compra e distribuição" sustenta ainda mais a valorização a longo prazo do token, criando uma pressão de compra estável.

Em 2024, o TVL da Aave atingiu 13 bilhões de dólares, refletindo uma forte taxa de adoção por parte dos usuários e uma crescente confiança na plataforma. O lançamento da stablecoin GHO ampliou as fontes de receita, enquanto a recente expansão para cadeias não EVM como a Aptos aumentou a cobertura do mercado.

O volume de empréstimos ativos da Aave também teve um crescimento significativo recentemente. Os dados mais recentes mostram que os empréstimos ativos da Aave já atingiram 7,4 mil milhões de dólares, consolidando ainda mais a sua posição dominante no mercado de empréstimos DeFi. Este crescimento deve-se a ajustes recentes na economia dos tokens, que reduziram a pressão inflacionária sobre o token AAVE e redistribuíram os rendimentos para os detentores de stablecoins, aumentando a atratividade do protocolo para os credores.

2. Avaliação Baixa e Oportunidades de Acumulação

Apesar da posição de liderança do Aave no mercado, ainda existem casos de subavaliação, assim como em outros projetos de Finanças Descentralizadas. Há alguns meses, análises indicaram que a razão preço/receita (P/F) do Aave era de 2,8 vezes, com uma receita anual de 240 milhões de dólares. Considerando que 93% da oferta de tokens já está em circulação, o Aave pode enfrentar uma pressão de venda menor em comparação com outros projetos. Após 2,5 anos de consolidação lateral, o Aave pode estar prestes a experimentar um rebote. A recente quebra de preços sugere que o Aave pode estar no início de uma nova tendência de alta, tornando-se um ativo atraente para acumulação a longo prazo. Esse movimento técnico, combinado com seus fundamentos robustos, apoia a argumentação para uma possível recuperação de preços, especialmente à medida que os projetos de Finanças Descentralizadas voltam a receber atenção.

3. Interesse dos Investidores Institucionais

Recentemente, o interesse das instituições pelo Aave provém principalmente do seu produto Aave Arc, que é um serviço DeFi licenciado projetado especificamente para instituições financeiras regulamentadas. Atualmente, mais de 30 empresas na lista branca podem utilizar esta plataforma. Ao fornecer um ambiente de empréstimos de ativos digitais em conformidade, o Aave Arc visa construir uma ponte entre as finanças tradicionais e as Finanças Descentralizadas, oferecendo oportunidades de alto rendimento enquanto atende aos requisitos regulatórios.

Além disso, instituições de investimento renomadas incluíram Aave em seu portfólio de ativos digitais, substituindo GMX e Synthetix. Com a possibilidade de redução das taxas de juros nos EUA, a queda das taxas de mercado monetário em dólares tornará os altos rendimentos do DeFi mais atraentes, aumentando assim a demanda.

A introdução do ETF de ETH este ano também pode trazer um grande fluxo de capital para as Finanças Descentralizadas, com a Aave, devido à sua forte posição no mercado de empréstimos de Ethereum, a tornar-se um dos principais beneficiários, atraindo novo capital de investidores institucionais.

4. Vantagem Competitiva

Em comparação com concorrentes como a Compound, a Aave destaca-se pela sua capacidade multichain e pelo suporte a uma gama mais ampla de ativos. Embora a Compound opere principalmente na Ethereum, a Aave também está presente em redes como Polygon, Avalanche e Fantom, abrangendo uma área maior, com custos mais baixos, maior velocidade de negociação e maior atratividade para os usuários.

Além disso, Aave suporta uma variedade mais diversificada de tipos de colaterais, desde criptomoedas tradicionais até ativos tokenizados e derivados de staking. Este portfólio diversificado de produtos, combinado com funções características como empréstimos relâmpago e a stablecoin GHO, ajuda a Aave a conquistar uma maior fatia do mercado de Finanças Descentralizadas e a manter sua posição de liderança no setor de empréstimos.

5. Catalisadores para o Desenvolvimento Futuro

Aave 2030 é o plano estratégico proposto pela Aave Labs, com o objetivo de expandir o protocolo para além do Ethereum e introduzir novas funcionalidades nos próximos anos. Os principais objetivos incluem:

1. Expansão Multichain: A Aave planeia suportar cadeias não EVM e expandir o seu alcance, construindo uma plataforma DeFi cross-chain. Isso permitirá que os usuários utilizem os serviços da Aave em diferentes ecossistemas de blockchain, aumentando a liquidez e a taxa de adoção dos usuários.

2. Aave V4 Upgrade: Introduz a integração de ativos do mundo real, melhora a eficiência de capital e aperfeiçoa as ferramentas de governança. Ao combinar ativos do mundo real com a stablecoin GHO, a Aave visa diversificar sua base de colaterais, proporcionando um suporte mais estável para os serviços de empréstimo. Esta iniciativa promete atrair mais usuários e instituições, especialmente aqueles que buscam produtos financeiros mais seguros, baseados em ativos tangíveis.

3. Modelo de Capital Ativo: A Aave propôs um modelo de orçamento ativo para seu plano 2030, estabelecendo antecipadamente uma distribuição e objetivos de capital claros. O orçamento inicial inclui 15 milhões de GHO e 25.000 stkAAVE, destinados a pesquisa, desenvolvimento e auditoria de segurança.

O objetivo geral da Aave é estabelecer um ecossistema de Finanças Descentralizadas sustentável, interoperável e em conformidade até 2030, que possa se adaptar às mudanças do mercado e fornecer serviços de infraestrutura essenciais para usuários de varejo e institucionais.

Fatores positivos

• Aave ocupa 67% do mercado de empréstimos em Finanças Descentralizadas, gerindo 7,4 mil milhões de dólares em empréstimos ativos, colocando-a numa posição favorável no crescimento dos empréstimos em Finanças Descentralizadas.
• Aave está a expandir-se em várias blockchains e planeia expandir-se para novas blockchains emergentes como Aptos, com a expectativa de atrair mais utilizadores e liquidez.
• A stablecoin GHO está ganhando reconhecimento no mercado, aumentando as fontes de receita da plataforma, tornando sua estrutura de receita mais diversificada e estável.
• Aave Arc é direcionado a investidores institucionais, permitindo que participem das Finanças Descentralizadas de forma compatível, ajudando a atrair fluxos de capital do setor financeiro tradicional.
• A potencial introdução do ETF de ETH e um ambiente de queda das taxas de juro podem atrair mais fluxos de capital para as Finanças Descentralizadas, proporcionando à Aave uma oportunidade significativa de aumentar o TVL.

Fatores de Risco

• Aave tem uma quota de mercado elevada no setor de Finanças Descentralizadas, o que pode fazer com que qualquer problema técnico, falha em contratos inteligentes ou ação regulatória direcionada tenha um grande impacto em toda a indústria.
• Se a adoção do GHO desacelerar ou se stablecoins concorrentes surgirem, isso pode afetar o crescimento da receita da Aave, enfraquecendo sua vantagem competitiva no setor das Finanças Descentralizadas.
• A recessão econômica global pode reduzir o capital que flui para ativos de risco, limitando as atividades de empréstimo nas plataformas de Finanças Descentralizadas, o que afeta a receita da plataforma e o TVL.
• A escalada do risco geopolítico pode aumentar a incerteza e a volatilidade do mercado, reduzindo a disposição dos investidores em participar nas Finanças Descentralizadas.
• Embora a pressão regulatória pareça ter diminuído atualmente, ainda pode representar uma ameaça ao desenvolvimento da indústria se surgirem políticas criptográficas desfavoráveis em todo o mundo. A regulamentação rigorosa das stablecoins, protocolos de empréstimo ou atividades de Finanças Descentralizadas pode enfraquecer a confiança do mercado e reduzir a atividade em plataformas como Aave, especialmente em mercados-chave como os Estados Unidos e a União Europeia. Acompanhar as eleições e as tendências políticas que se aproximam é crucial para avaliar esse risco.