Bitcoin Bear Market: Mudanças de Mercado na Era do ETF

A atual situação do mercado parece realmente indicar que estamos em uma fase de Bear Market. Com algumas exceções, a maioria das criptomoedas já caiu mais de 40%. Até o momento da redação, o Bitcoin caiu 30% em relação ao recente pico, e a situação não é otimista. Com a fraqueza do Bitcoin e a influência do ambiente macroeconômico geral, cada recuperação enfrenta uma pressão de venda significativa. No entanto, os investidores não precisam se preocupar demais; desde que não aumentem excessivamente suas posições em cada leve recuo, ainda há oportunidades no futuro. Como traders, devemos apenas focar em nossos pontos de compra e venda, deixando o mercado decidir a tendência.

Este artigo irá explorar alguns cenários que o Bear Market do Bitcoin pode apresentar no contexto da era do ETF.

Cenário 1: Consolidação Prolongada e Cansaço

Este ciclo de Bear Market pode ser mais longo do que o anterior. Não se refere à amplitude da queda, mas sim ao fato de que pode levar anos de flutuação até atingir o fundo. Comparado a uma queda de 75% em um ano, uma queda lenta de 50% em três anos pode ser mais dolorosa. Semelhante ao desempenho do índice S&P na década de 70 durante o período de estagflação, levou 7 anos para atingir um novo máximo. A segunda onda da tendência de queda levou 2 anos para completar uma correção de 50%, e a primeira correção também levou quase 2 anos para cair 38%.

Em um ambiente de estagflação com alta inflação e baixo crescimento, a queda real é mais severa do que aparenta. Desde novembro do ano passado, grandes capitais que se concentram nas políticas macroeconômicas e na avaliação das ações de tecnologia têm se retirado silenciosamente dos ativos de risco, o que pode ser o início deste ciclo de ajuste.

Com a aceitação dos derivados de Bitcoin pelo setor financeiro tradicional, surgiram mais ferramentas de hedging no mercado. Isso pode levar a um cenário de queda lenta: grandes participantes compram opções de venda para proteger suas posições à vista, enquanto os formadores de mercado vendem à vista para cobrir o risco das opções. Antes do vencimento das opções, os formadores de mercado podem fechar ou ajustar suas posições, o que pode desacelerar a velocidade da queda ou impulsionar um breve rali, mas no geral ainda apresenta uma tendência de queda lenta.

Essa situação pode ser catastrófica para os investidores que seguem a estratégia de comprar em alta e vender em baixa. Cada pequena recuperação traz esperança, mas no final, ainda não consegue mudar a tendência de baixa.

Cenário Dois: Repetição do Ciclo Clássico

Esta pode ser uma situação relativamente boa. De acordo com os ciclos anteriores de criptomoedas, o Bitcoin geralmente atinge um pico e depois tem uma grande correção, seguido de uma queda lenta e algumas recuperações ocasionais. Eventualmente, ocorre um evento significativo que desencadeia vendas em pânico, fazendo com que caia 70-80% a partir do pico. A maioria das pessoas acredita que esta classe de ativos está morta, enquanto durante o período de consolidação no fundo, os investidores que realizaram lucros antecipados começam a acumular.

Essa situação oferece mais oportunidades, podendo concluir um ciclo em 14 meses. No entanto, à medida que a maturidade do mercado aumenta, a probabilidade de situações extremas diminui. Os grandes detentores têm uma alavancagem mais baixa e mais ferramentas de hedge disponíveis. A menos que um evento catastrófico ocorra, uma correção de 80% é improvável.

Mas as altcoins ainda podem sofrer uma correção de 50-60%. Em um clima de aversão ao risco, as altcoins carecem de suporte de compra. O capital pode estar rotacionando entre diferentes altcoins, e no geral, pode cair 90% a partir do pico. A menos que surjam notícias muito positivas no curto prazo, será difícil haver uma alta significativa.

Cenário Três: Recuperação após uma correção de curto prazo

A probabilidade de essa situação ocorrer é muito pequena. No ambiente atual, mesmo que surjam boas notícias, será difícil impulsionar o Bitcoin a uma alta sustentada. Cada recuperação pode enfrentar pressão de venda. Antes que o ambiente de liquidez melhore, as políticas comerciais se tornem claras e os dados econômicos se apresentem de forma positiva, o principal objetivo dos investidores deve ser preservar o capital.

No geral, antes que a incerteza econômica e geopolítica seja eliminada, será difícil para o Bitcoin desafiar máximas históricas. Mas o lucro nos mercados financeiros não está em prever, mas sim em se preparar para várias situações e ajustar-se a tempo. Agora é um mercado para traders, manter paciência e disciplina ainda oferece oportunidades de lucro. Não siga as altas e não faça vendas a descoberto com descuido. Embora o otimismo favoreça lucros a longo prazo, nesta fase atual também é necessário se preparar para uma maior queda.