Análise da Profundidade do Mercado de Aposta Líquida do Ecossistema Solana

Recentemente, com a recuperação do mercado, Solana (SOL) subiu para a sexta posição no ranking de capitalização de mercado de criptomoedas. Em todas as blockchains baseadas em prova de participação (PoS), o tamanho dos ativos em stake de Solana é apenas inferior ao do Ethereum, ocupando a segunda posição. No entanto, em comparação com sua posição de mercado, o grau de agregação de fundos em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixo, com um valor total bloqueado (TVL) de 1,137 milhões de dólares, representando apenas 11,3% do pico histórico.

Na composição do TVL da Solana, os projetos de aposta líquida ocupam uma posição importante, sendo fatores-chave para a recuperação do TVL aos máximos históricos. Entre eles, Marinade e Jito, com o mais alto TVL, ocupam uma posição significativa, destacando a importância da categoria de aposta líquida. Este artigo irá explorar profundamente os principais participantes no campo da aposta líquida na Solana, e fará uma análise comparativa de suas estratégias e desempenho de mercado.

stake e aposta líquida situação geral

De acordo com as estatísticas, até 12 de dezembro, o valor de mercado do SOL era de 30,53 bilhões de dólares, com um valor de mercado em stake de 27,62 bilhões de dólares, uma proporção de stake de 69,18%, e uma quantidade de 391 milhões de SOL, uma taxa de inflação de 6,75% e uma taxa de recompensa de 6,87%. O valor de mercado em stake do SOL ocupa o segundo lugar entre todas as blockchains PoS, apenas atrás do ETH; a proporção de stake é também relativamente alta entre as blockchains PoS com maior valor de mercado.

Na rede Solana, existem 1986 validadores, e os validadores com melhor classificação oferecem um APY próximo de 8%, sem necessidade de pagar comissões.

Para recompensar os detentores de SOL, aumentar a segurança da rede e a capacidade de resistência à censura, a Solana Foundation lançou o "programa de pools de staking", permitindo que os usuários depositem SOL em pools de staking e recebam tokens SPL que representam sua participação no pool de staking. Esses tokens SPL são os tokens de staking líquido (LST), que podem circular livremente. Os dados mostram que um total de 16,82 milhões de SOL está bloqueado nos pools de staking, com um APY médio de 6,68%. A SOL nos pools de staking representa cerca de 4,3% do total em staking. Os 4 principais pools de staking são Marinade, Jito, BlazeStake e Lido, que também são os 4 maiores projetos de staking líquido no ecossistema Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance é o primeiro protocolo de aposta líquida no ecossistema Solana, lançado em agosto de 2021 na mainnet da Solana. Ao apostar SOL na Marinade, você recebe mSOL, e os rendimentos da aposta acumulam-se diretamente em mSOL.

Diferente de outros projetos, a Marinade também oferece serviços de staking nativo, permitindo que os usuários obtenham rendimentos de staking sem usar contratos inteligentes.

Marinade tem 7.058 milhões de SOL em stake, sendo o projeto de aposta líquida com maior volume de stake na Solana; também é o projeto com maior TVL na Solana, avaliando em 777 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,543%; o volume de stake aumentou 31,22% nos últimos 30 dias.

O token de governança do Marinade é o MNDE, com uma capitalização de mercado circulante de 85,99 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 356 milhões de dólares e um aumento de 22,2% nos últimos 7 dias.

Jito

Jito lançou a plataforma de aposta líquida no final de 2022. Na Jito, ao apostar SOL, você pode obter JitoSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente em JitoSOL.

A Jito desenvolveu uma infraestrutura de valor extraível máximo (MEV) para a rede Solana, incluindo o cliente Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine e o sistema de distribuição de MEV. Devido ao seu próprio negócio de MEV, uma parte da receita de MEV será distribuída ao JisoSOL, fazendo com que os usuários que apostam através da Jito tenham um rendimento relativamente mais alto.

Jito tem 6,38 milhões de SOL em stake; o volume de stake aumentou 17,77% nos últimos 30 dias; TVL de 455 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,892%.

O token de governança da Jito é o JTO, com uma capitalização de mercado circulante de 342 milhões de dólares e uma capitalização de mercado total de 2.973 milhões de dólares, subindo 46,6% nos últimos 7 dias.

BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e, recentemente, devido à explosão coletiva do ecossistema Solana, seu token de governança subiu dezenas de vezes a partir do ponto mais baixo, superando a Lido para se tornar o 3º maior projeto de aposta líquida na Solana. No BlazeStake, ao apostar SOL, você pode obter bSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente no bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente o contrato inteligente oficial do pool de staking da Solana Labs, tendo o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários realizem a aposta líquida em validadores específicos.

BlazeStake tem 1,52 milhões de SOL em stake; o volume de staking cresceu 177% nos últimos 30 dias; o TVL é de 108 milhões de dólares; a taxa de rendimento do stake é de 6,232%.

O token de governança do Blaze é o BLZE, com uma capitalização de mercado de 38,84 milhões de dólares, subindo 66,5% nos últimos 7 dias.

Lido

A Lido lançou o serviço de aposta líquida na Solana em setembro de 2021, mas seu desenvolvimento na Solana não foi ideal, não conseguindo aproveitar a vantagem de ser o primeiro e a vantagem de marca. A Lido anunciou em outubro que pararia de aceitar novos stakes na Solana. Ao apostar SOL na Lido, é possível obter stSOL, e os rendimentos da aposta também se acumulam em stSOL.

Lido tem 887 mil SOL em aposta; o volume apostado diminuiu 41,43% nos últimos 30 dias; o TVL na Solana é de 63,4 milhões de dólares; a taxa de retorno da aposta é de 6,717%.

O token de governança da Lido é o LDO, com uma capitalização de mercado em circulação de 20,95 bilhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 23,56 bilhões de dólares e uma queda de 6,7% nos últimos 7 dias.

A aplicação do LST no DeFi

O mSOL da Marinade, o JitoSOL da Jito, o bSOL da Blaze e o stSOL da Lido têm recebido um bom suporte nas aplicações DeFi da Solana.

Os dois maiores protocolos de empréstimo em Solana, marginfi e Solend, suportam mSOL, JitoSOL, bSOL e stSOL como colateral para empréstimos, mas após o anúncio da saída da Lido, o stSOL foi retirado desses dois projetos.

No maior DEX Orca na Solana, tanto mSOL/SOL quanto bSOL/SOL têm mais de dez milhões de dólares em liquidez, e também há pares de negociação entre mSOL e bSOL que podem ser negociados diretamente; enquanto a liquidez de Jito/SOL e stSOL/SOL é relativamente menor.

O aumento do volume de staking e a liquidez nas DEX podem estar relacionados com os incentivos do projeto. Blaze oferece os maiores incentivos, com depósitos no Solend a receber um subsídio de tokens de governança BLZE com um APR de 15,37%, enquanto depósitos de mSOL recebem um subsídio de tokens de governança MNDE com um APR de 1,98%. Jito ainda não incentivou a adoção do JitoSOL no DeFi, e os tokens da Lido já foram praticamente todos distribuídos, ficando sem capacidade para continuar os incentivos e optando por sair do mercado.

Resumo

O ecossistema Solana inclui várias soluções representativas de aposta líquida, todas apoiadas por projetos DeFi no ecossistema. A Marinade foi a primeira a ser lançada e oferece serviços nativos de stake; A Jito oferece maiores rendimentos através de infraestrutura MEV; A BlazeStake permite que os usuários apostem SOL em validadores específicos; A Lido é representativa dos provedores de serviços de aposta líquida multichain.

No entanto, a quantidade total de aposta líquida é relativamente baixa, com apenas 4,3% do SOL apostado através do pool de staking. A diversidade de soluções de liquidez também contribuiu para a dispersão da liquidez, e no futuro podem surgir algumas soluções competitivas, como o LST da marginfi.

Os incentivos parecem ainda ser cruciais para o aumento do volume de stake e da liquidez dos LST nas DEX. O projeto Blaze, apesar de ser o menos conhecido, ofereceu os maiores subsídios de APR nas DEX e protocolos de empréstimo, com um aumento de 177% no volume de stake nos últimos 30 dias. Em comparação, o Lido, embora seja o mais conhecido no campo da aposta líquida e tenha sido lançado mais cedo na Solana, devido à quase total distribuição de tokens, não conseguiu participar da batalha pelos subsídios e decidiu encerrar suas operações.