A interseção entre a aposta líquida e as Finanças Descentralizadas: Análise do ecossistema LSDFi

Índice

1. Principais pontos de vista
2. Estado atual dos produtos derivados de aposta líquida
3. Visão Geral do Ecossistema LSDfi
4. Tendência de crescimento do LSDfi
5. Perspectivas futuras do LSDfi
6. Fatores de Risco
7. Conclusão

1. Principais Pontos

• LSDfi é um protocolo DeFi baseado em (LSDs), que é um derivado de aposta líquida, oferecendo oportunidades adicionais de rendimento para os detentores de LSD.
• O volume de bloqueio do protocolo LSDfi (TVL) cresceu rapidamente recentemente, já ultrapassando 400 milhões de dólares, dobrando em relação a um mês atrás.
• Os fatores que impulsionam o crescimento do LSDfi incluem o aumento da quantidade de ETH em stake e a atual baixa taxa de penetração do mercado do LSDfi.
• LSDfi traz oportunidades para os usuários, mas também existem alguns riscos, como risco de redução, risco de volatilidade do preço do LSD, entre outros.

2. Estado atual dos derivados de aposta líquida

A transição do Ethereum para PoS e a atualização Shapella ativaram a funcionalidade de retirada, impulsionando um grande aumento na quantidade de ETH apostados, que já ultrapassa os 22,8 milhões. De forma correspondente, os derivados de aposta líquida (LSDs) também apresentaram um crescimento significativo.

No mercado de staking de ETH, a Lido detém uma participação de 28,9%, sendo o maior participante. Em segundo lugar estão as exchanges centralizadas como Coinbase e Binance. Além disso, existem alguns provedores de aposta líquida menores.

Os LSDs podem ser divididos em dois tipos: ajustamento de saldo e acumulação de rendimento. O primeiro, como o stETH, faz com que o saldo do detentor varie com as recompensas ou penalizações de stake; o segundo reflete os rendimentos acumulados através da variação do valor do token.

Além do Ethereum, o ecossistema BNB também possui aposta líquida, com um TVL de aproximadamente 150 milhões de dólares. Ankr, Stader e pSTAKE são os principais provedores de aposta líquida na BNB Chain.

3. Visão Geral do Ecossistema LSDfi

O ecossistema LSDfi inclui:

• Provedor de aposta líquida em Finanças Descentralizadas
• Serviço de aposta líquida em exchanges centralizadas
• Permitir o uso de LSD como colateral para o protocolo de stablecoin CDP
• Token índice representando o conjunto LSD
• Protocólo de estratégia que oferece oportunidades de rendimento adicionais
• Protocolo de mercado monetário que suporta empréstimos LSD

O mercado LSDfi é relativamente concentrado, com os 5 principais projetos a ocupar mais de 81% do TVL. Lybra, como um projeto que foi lançado em abril, rapidamente se tornou um líder de mercado.

Diferentes projetos LSDfi oferecem uma variedade de serviços, desde moedas estáveis CDP até estratégias de rendimento automatizadas. No futuro, podem surgir mais inovações, trazendo mais opções de rendimento para os detentores de LSD.

4. Tendência de crescimento do LSDfi

O TVL do protocolo LSDfi cresceu rapidamente nos últimos meses, ultrapassando atualmente 400 milhões de dólares, dobrando em relação ao mês passado. Isso se deve à ampla adoção da aposta líquida.

Considerando que a capitalização de mercado do LSD na Ethereum ultrapassa os 16,9 bilhões de dólares, enquanto o TVL do protocolo LSDfi é de apenas 412 milhões de dólares, a taxa de penetração é de apenas cerca de 2%, o que representa um enorme espaço para crescimento futuro.

5. Perspectivas futuras do LSDfi

Os fatores que impulsionam o desenvolvimento do LSDfi incluem:

1. crescimento da quantidade de stake ETH

A taxa de stake atual do ETH é de 16,1%, muito abaixo do nível médio de 58,1% de outras principais blockchains PoS. Com a abertura da funcionalidade de retirada após a atualização do Shapella, espera-se que essa diferença diminua. O aumento do stake de ETH trará um impulso estrutural ao crescimento dos protocolos LSD e LSDfi.

2. Aumento da penetração do LSDfi

Embora a taxa de adoção do protocolo LSDfi tenha aumentado, ainda está em estágio inicial. Com a contínua atenção ao LSD, mais detentores estão em busca de rendimentos adicionais, e espera-se que surjam mais projetos inovadores para atender à demanda.

Atualmente, o TVL do protocolo LSDfi representa menos de 3% da capitalização de mercado do LSD, havendo um grande espaço de crescimento no futuro.

6. Fatores de Risco

LSDfi como um mercado emergente, apresenta alguns riscos:

• Redução de risco: os validadores que não atendem aos requisitos de stake podem enfrentar penalizações, afetando os detentores de LSD
• Risco de preço do LSD: O preço do LSD pode flutuar devido a fatores de mercado, desviando-se do ativo subjacente.
• Risco de contrato inteligente: interagir com múltiplos contratos inteligentes aumenta o risco de vulnerabilidades
• Risco de terceiros: alguns projetos podem depender de outras dApps, trazendo risco de contraparte adicional.

Os usuários devem entender plenamente os riscos específicos de cada projeto antes de participar.

7. Conclusão

LSDfi abriu novas oportunidades de rendimento para os detentores de LSD, com a expectativa de aumentar a participação na stake e acelerar o desenvolvimento da aposta líquida. Como um campo emergente, a inovação e adoção futura do LSDfi merecem atenção contínua.

O ecossistema de aposta líquida está em fase de exploração, e nos próximos dias poderão ser publicados relatórios de pesquisa mais aprofundados.