Perspectiva Macroeconômica e Análise do Mercado de Criptomoedas - Maio de 2025

Situação macroeconómica

Em maio de 2025, a economia dos Estados Unidos está em um ponto de viragem crítico. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho mostra resiliência, a política monetária entra em um período de espera, a política comercial traz novas incertezas e o lado fiscal influencia as expectativas do mercado através de operações semelhantes à encriptação. Nesse contexto, o mercado de criptomoedas demonstra uma forte capacidade de resistência, e a estrutura global de ativos de risco pode estar à beira de uma nova reavaliação.

tendência de inflação

A taxa de variação do IPC de abril caiu para 2,3%, o que representa o menor nível desde fevereiro de 2021, indicando que a pressão sobre os preços continua a diminuir. O Departamento do Tesouro dos Estados Unidos iniciou uma operação de recompra de 40 mil milhões de dólares em títulos do governo, considerada como uma medida destinada a liberar liquidez através da recompra de títulos já emitidos e a realizar um novo ciclo de refinanciamento a baixas taxas de juro. Esta operação tornou-se uma força importante para sustentar os preços dos ativos de risco.

mercado de trabalho

Em abril de 2025, foram criados 177 mil novos empregos fora do setor agrícola, superando amplamente as expectativas do mercado, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Este dado fornece uma base para a manutenção de uma postura cautelosa em relação à política. A continuidade da força do emprego, por um lado, diminui as preocupações do mercado sobre uma recessão, e por outro lado, também enfraquece a possibilidade de cortes de juros que superem as expectativas várias vezes ao longo do ano.

política monetária dinâmica

O Federal Reserve afirmou que irá reavaliar a atual estrutura da política monetária e pode abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". No futuro, pode prolongar o período de manutenção de altas taxas de juros, e até mesmo aumentar a compra de títulos do governo a médio e longo prazo para controlar a subida das taxas de juros a longo prazo. O tom da política será mais flexível, não há pressa em reduzir as taxas de juros preventivamente no curto prazo, e enfatiza que a direção da política em junho será decidida com base nos dados econômicos.

Políticas comerciais e Perspectivas da economia global

No início de maio, o plano de aumentar em 50% os impostos sobre produtos da UE foi adiado para 9 de julho, mas a ameaça de altos impostos já causou um impacto no sentimento do mercado. A China implementou uma combinação de políticas de "redução de reservas + redução de juros", liberando 1 trilhão de yuans em liquidez e reduzindo a taxa de juros política para 1,4%. Este movimento é visto como o início de um novo ciclo de afrouxamento, com as expectativas de melhoria nas relações entre a China e os EUA a aquecerem, elevando simultaneamente a aversão ao risco.

Mercado de criptomoedas

análise de volume de negociação

Até 27 de maio, o volume médio diário de negociação no mercado foi de 117,4 mil milhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior, mostrando que a atividade de capital continua a aumentar. Durante este período, ocorreram várias vezes aumentos diários de volume de negociação superiores a 50%, especialmente nas duas fases de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, onde o volume de negociação aumentou significativamente, ultrapassando um volume diário de 180 mil milhões de dólares em determinado momento.

alteração da capitalização de mercado

Até 27 de maio, a capitalização total do mercado de criptomoedas recuperou-se para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês passado. Dentre isso, a participação de mercado do BTC é de 62,6%, enquanto a do ETH é de 9,6%, com este último apresentando um crescimento de 29,7% em relação ao período anterior, demonstrando uma preferência contínua pela alocação de fundos em ETH nesta rodada.

novo token em alta

Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com fundo de capital de risco ainda dominam, incluindo os projetos do tipo Layer2 como SOPH, B2, entre outros. Além disso, os projetos de stablecoin e seus projetos associados, como B, Lista, Staketone, também receberam ampla atenção do mercado.

Análise de dados em cadeia

BTC, ETH ETF fluxos de fundos

Em maio, o fluxo líquido de ETFs de BTC foi de cerca de 5,77 mil milhões de dólares, enquanto o fluxo líquido de ETFs de ETH foi de cerca de 317 milhões de dólares. O preço do Bitcoin subiu de $94,212 no início do mês para $108,969, com um aumento de cerca de 13,5%. O preço do Ethereum subiu de $1,794 para $2,635, com um aumento de 31,9%.

mudanças no mercado de criptomoedas

Em maio, a circulação total do mercado de criptomoedas aumentou em cerca de 7,28 mil milhões de dólares, com o principal crescimento vindo do USDT, USDE e DAI.

Análise de preços das moedas principais

tendência de preços do BTC

O Bitcoin está a esforçar-se para se manter acima de $109,588, com compradores a intervirem em cada pequeno retrocesso. Se os compradores conseguirem manter esta tendência, poderá abrir caminho para novas subidas. Os investidores institucionais continuam a injectar fundos em produtos ETF de Bitcoin.

tendência de preço ETH

O Ethereum recuperou-se do EMA de 20 dias ($2,425) em 25 de maio, mostrando uma forte demanda em preços mais baixos. Os touros tentarão novamente superar a resistência de $2,738. Se tiver sucesso, o par ETH/USDT poderá disparar até $3,000.

SOL preço tendência

A Solana encontrou suporte na EMA de 20 dias ($169) em 25 de maio, indicando que o sentimento do mercado ainda é positivo. Os touros tentarão novamente romper a resistência em $188. Se tiver sucesso, o par de negociação SOL/USDT poderá disparar para $210 e talvez atingir $220.

Eventos em destaque deste mês

USD1 desenvolvimento ecológico

Até 28 de maio, a capitalização de mercado da stablecoin USD1 ultrapassou 2,1 mil milhões de dólares, tornando-se a sétima maior stablecoin. A sua principal vantagem reside no facto de ser emitida sob a liderança da família Trump, sendo o primeiro projeto de stablecoin endossado por um presidente. Recentemente, o preço de vários tokens relacionados com parceiros do USD1 disparou, impulsionando o elevado interesse do mercado pelo conceito "WLFI+USD1".

A ascensão da plataforma Believe

O token central da plataforma Believe, o Launchcoin, subiu de $0,014 no início do mês para um máximo de $0,36, com um valor de mercado que chegou a quase 310 milhões de dólares. A plataforma foca no conceito de "ativação social de ativos", permitindo que os usuários acionem a emissão de tokens em plataformas sociais. No entanto, a popularidade da plataforma depende fortemente do desempenho de mercado do Launchcoin, apresentando riscos de sustentabilidade.

Perspectivas Futuras

progresso da lei das stablecoins

O "Projeto de Lei GENIUS" entrou em processo de revisão através de uma moção de debate. O projeto estabelece restrições de qualificação para a emissão de stablecoins, requisitos de reservas, obrigações de conformidade e proteção ao usuário. Espera-se que o projeto possa concluir o processo legislativo no quarto trimestre de 2024.

aprovação de staking do ETF de Ethereum

As autoridades regulatórias dos EUA adiaram a decisão sobre o staking do ETF de Ethereum, com o prazo final definido para o final de outubro. Em contraste, Hong Kong já aprovou serviços de staking para o ETF de Ethereum. O mercado espera que as autoridades regulatórias dos EUA possam chegar a um quadro regulatório para o mecanismo relevante em breve, avançando para a aprovação final do ETF de Ethereum à vista.