A economia macroeconômica e o mercado de criptomoedas esfriam, a popularidade do ETF diminui, os dados na cadeia se enfraquecem.

Revisão da Economia Macroeconômica

Análise do contexto das políticas

1. Reduzir o caminho da inflação

• Promover a paz entre a Rússia e a Ucrânia: liberar os recursos de petróleo e gás da Rússia, reduzindo os preços globais de energia.
• Situação no Oriente Médio: a curto prazo pode aumentar os preços do petróleo, mas a situação será controlada por meios diplomáticos.
• Política de tarifas: Aumento das tarifas de importação, que pode levar a uma leve recessão econômica a curto prazo, reduzindo a inflação.
• Estratégia para a China: pressionar a China através de tarifas, realizar negociações ou implementar um cerco econômico.

2. Reduzir o caminho das taxas de juros

• Impacto nas decisões dos bancos centrais: pressão para reduzir taxas de juro e expandir o balanço patrimonial, estimulando a liquidez global.
• Avançar as moedas digitais: acelerar a legislação relacionada, enfraquecer o controle monetário dos bancos centrais.

3. Caminho de Estímulo Económico

• Implementar políticas de redução de impostos: medidas de redução de impostos permanentes, aumentando a renda disponível de empresas e indivíduos.
• Implementar tarifas diferenciadas: aplicar tarifas diferenciadas à indústria manufatureira para proteger a indústria nacional.
• Atrair investimento estrangeiro: através de visitas ao Oriente Médio e outras regiões, garantir investimentos em larga escala.
• Expandir o desenvolvimento de energia: aumentar a extração de petróleo e gás natural, aumentando a receita de exportação de energia.
• Explorar a expansão territorial: considerar a aquisição de outras regiões para ampliar o território econômico.

4. Caminho da Famílias Políticas

• Ampliar a riqueza da família: utilizar políticas de moedas digitais para acumular ativos familiares.
• Consolidar legado político: eliminar opositores, estabelecer uma equipe leal, garantir a continuidade das políticas.

Resumo Lógico

A política tem como núcleo o estímulo econômico, com uma abordagem multifacetada para reduzir a inflação e as taxas de juros, ao mesmo tempo que atrai investimentos e desenvolve energia para estimular o crescimento. Inclui também medidas como expansão territorial e purgas políticas para consolidar o poder e os interesses familiares. A estratégia geral é agressiva a curto prazo, e os efeitos a longo prazo dependem da diplomacia e da execução das políticas.

Taxa de juro neutra

Atualmente, as previsões de mercado indicam que a taxa de juros será reduzida em 25 pontos base no dia 17 de setembro de 2025, com um total de duas reduções ao longo do ano, atingindo 4,00%, e a taxa neutra subindo para 3,50%. A antecipação do início da redução da taxa de juros tornou-se o foco da disputa atual entre os decisores. Os efeitos da política tarifária começam a se manifestar gradualmente, e os impactos econômicos começam a se revelar lentamente. Ao mesmo tempo, após a recente recuperação do mercado de títulos, a política de liquidez está se tornando mais restritiva, resultando em um ajuste de alta nos indicadores de liquidez globais.

Eventos importantes a serem acompanhados na próxima semana

Evento (declaração de política e discurso do banco central)

Dados de foco na próxima semana

Análise de Dados em Cadeia

1. Mudanças de dados de curto a médio prazo que impactaram o mercado esta semana

1.1 Situação de fluxo de fundos de stablecoins

O mercado teve uma clara contração nas transações esta semana, com uma queda de 76,4% em relação à semana anterior, podendo estar a entrar num período de arrefecimento ou de volatilidade. A emissão média diária é de 0,78 milhões, situando-se num estado de baixa liquidez, que normalmente ocorre quando a direção do mercado é incerta, o volume de transações é fraco, as instituições estão em modo de espera e há falta de vontade de entrada de fundos na cadeia. Se a tendência de fraqueza continuar na próxima semana, pode-se confirmar que o mercado entrou num período de arrefecimento.

1.2 Situação do fluxo de fundos ETF

O volume de entradas desta semana caiu de 2,8 bilhões da semana anterior para 670 milhões, uma desaceleração de 76% nas entradas, praticamente igualando o ponto mais baixo de entusiasmo dos ETFs no início de maio, indicando que este ciclo de ETFs chegou ao fim. Após a redução de fluxos de entrada de fundos para ETFs, os preços das criptomoedas recuaram, mostrando que os preços atuais dependem fortemente do impulso dos fundos de ETFs, carecendo de suporte de compra natural do mercado interno.

1.3 Prémio e Desconto de Mercado Secundário

De 23 a 31 de maio, o prêmio fora da bolsa para stablecoins principais manteve-se em torno de 100,0%, com flutuações muito pequenas, refletindo uma clara expectativa cautelosa dos investidores e uma redução da liquidez. De modo geral, o prêmio para stablecoins fora da bolsa continua a estar em "prêmio zero" ou "margem de desconto", indicando uma falta de compras fora da bolsa e uma falta de impulso para a entrada de novos fundos no mercado.

1.4 Comportamento de compra de uma empresa listada

Ao observar o desempenho do preço das ações de uma empresa listada, pode-se notar que seu preço não conseguiu atingir os altos anteriores, indicando que o mercado de ações não está tão otimista em relação à compra a preços elevados como anteriormente. Embora a empresa tenha recomprado criptomoedas, aumentando o valor líquido dos ativos e trazendo um incremento ao mercado, seu preço das ações apresenta um prêmio em relação às criptomoedas, e vale a pena acompanhar quando esta rodada de mercado terminará.

1.5 Balanço da Exchange

A proporção de saldo das exchanges de Bitcoin continua a cair, atingindo um mínimo de quase um ano de 15,046%, com a pressão de venda em cadeia visivelmente aliviada; a proporção de saldo das exchanges de Ethereum, por outro lado, aumentou de 13,52% para 15,83%, havendo uma certa situação de venda.

2. Mudanças de dados de médio prazo que influenciam o mercado esta semana

2.1 Proporção de detenção de moeda e URPD do endereço de detenção

Esta semana, os endereços que detêm entre 1000 e 10000 moedas apresentaram uma diminuição acentuada na quantidade de moedas entre os dias 26 e 27, indicando sinais de venda a curto prazo, mas foram principalmente absorvidos por endereços que detêm entre 100 e 1000 moedas. A curto prazo, a tendência é de baixa, mas a estrutura do mercado a médio e longo prazo está mudando, com a distribuição das moedas relativamente uniforme, sem sinais significativos.

Com base na situação geral de mudança de tendência, fluxo de capital e dados on-chain, espera-se que o mercado continue em correção na próxima semana, especialmente após uma nova alta do Ethereum, o que torna esse julgamento mais claro.