Tokenização de Ações: História, Estado Atual e Análise de Perspectivas

Nos últimos anos, com o desenvolvimento da tecnologia financeira e as mudanças no ambiente regulatório, o conceito de ações tokenizadas voltou a atrair a atenção do mercado. Este artigo irá revisar a trajetória de desenvolvimento das ações tokenizadas, analisar a situação atual do mercado e explorar suas oportunidades e desafios futuros.

tokenização de ações

O conceito de tokenização de ações pode ser rastreado até 2017 com o surgimento das emissões de tokens de segurança STO(. O STO visa digitalizar os direitos dos valores mobiliários tradicionais através da tecnologia blockchain, combinando a conformidade dos valores mobiliários tradicionais com a eficiência do blockchain. Antes disso, a emissão inicial de tokens ICO) era o principal meio de financiamento no campo do blockchain, mas devido à falta de regulamentação e suporte de ativos reais, resultou em vários problemas.

Em 2017, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA emitiu um comunicado sobre o evento DAO, apontando que certos Tokens podem se enquadrar na categoria de valores mobiliários. Isso marcou o surgimento oficial do conceito de STO. Em 2018, o STO começou a receber atenção como "ICO em conformidade", mas, limitado por diversos fatores, o desenvolvimento do mercado foi lento.

A onda DeFi de 2020 impulsionou o desenvolvimento do modelo de ativos sintéticos. Alguns projetos tentaram criar derivativos atrelados a preços de ações por meio de contratos inteligentes, permitindo que os investidores investissem no mercado acionário tradicional sem a necessidade de KYC complexo. Projetos como Synthetix e Mirror Protocol foram representativos, mas acabaram não sendo amplamente adotados devido à falta de demanda e outros fatores.

Na mesma época, algumas exchanges centralizadas conhecidas também lançaram serviços de negociação de ações tokenizadas. No entanto, devido à pressão regulatória, esses serviços foram rapidamente suspensos.

Recentemente, com as mudanças no ambiente regulatório, as ações tokenizadas como RWA( ativos do mundo real ) chamaram a atenção do mercado novamente. Este modelo enfatiza a emissão de Tokens garantidos por ativos reais 1:1 através de uma estrutura de conformidade, cumprindo rigorosamente os requisitos regulatórios.

Panorama atual do mercado de RWA de ações

Atualmente, o mercado de ações RWA ainda está em estágio inicial, focando principalmente nas ações dos EUA. De acordo com os dados da RWA.xyz, o volume total de emissão de ações RWA é de aproximadamente 445 milhões de dólares, dos quais 430 milhões de dólares vêm da EXOD, ou seja, ações em blockchain emitidas pela Exodus Movement, Inc. A Exodus é a primeira empresa americana a obter aprovação da SEC para tokenização de ações ordinárias na blockchain, o que é significativo.

Exceto o EXOD, cerca de 16 milhões de dólares em participação de mercado pertencem ao projeto Backed Finance. Esta empresa suíça permite que usuários com KYC emitam tokens de ações na blockchain usando USDC, que são geridos por bancos depositários suíços. Os investidores podem negociar esses ativos diretamente através de DEX, mas não possuem direitos de propriedade ou voto sobre as ações subjacentes.

A recente estratégia Ondo Global Markets anunciada pela Ondo Finance também tem a tokenização de ações como um dos seus principais ativos de negociação, o que merece atenção.

Vantagens e Desafios das Ações RWA

( Vantagens potenciais:

1. Negociação 24 horas: superar as limitações de tempo das bolsas tradicionais e explorar plenamente a demanda de negociação.
2. Reduzir o custo para usuários não americanos adquirirem ativos americanos: utilizar stablecoins para transações diretas, diminuindo as taxas de transação transfronteiriças.
3. Potencial de inovação financeira: a programabilidade traz mais possibilidades para o ecossistema DeFi.

![亲加密政策推动美股RWA叙事，解读tokenização股票的机遇与挑战])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp###

( enfrenta desafios:

1. Progresso das políticas regulatórias: O problema da "igualdade de direitos entre ações e moedas" ainda não foi completamente resolvido, limitando certos cenários de negociação.
2. Adoção de stablecoins: o custo para usuários não americanos adquirirem stablecoins ainda é elevado, o que afeta a taxa de adoção.

![A política de criptomoedas promove a narrativa RWA nas ações dos EUA, interpretando as oportunidades e desafios da tokenização de ações])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp###

Oportunidades de mercado a curto prazo

1. Empresas já listadas podem referenciar o caso EXOD para emitir tokens de ações em blockchain, aumentando o potencial de valorização.
2. A tokenização de ações de alta dividendos nos EUA pode atrair a adoção de protocolos DeFi de rendimento, como projetos como a Ethena.

Com o ambiente regulatório gradualmente a tornar-se claro e o crescimento da procura do mercado, as ações tokenizadas têm potencial para desempenhar um papel importante na inovação financeira futura. No entanto, o seu desenvolvimento ainda precisa de tempo e do esforço de várias partes para aproveitar plenamente o seu potencial e superar os desafios existentes.