O fundador da Curve propôs ajustar a taxa de juros do crvUSD para enfrentar a pressão de desacoplamento

Recentemente, a stablecoin crvUSD da Curve apresentou um leve desvio do seu valor. Para que o preço do crvUSD retorne a 1 dólar, o fundador da Curve propôs uma proposta no fórum de governança, sugerindo um aumento significativo na taxa de juros base do crvUSD. A proposta foi votada no Curve DAO em 28 de novembro, obtendo uma taxa de apoio de 100%.

Os dados mostram que, na última semana, o preço mínimo do crvUSD foi de cerca de 0,99 USD, e atualmente subiu para 0,996 USD. Como uma stablecoin atrelada suavemente ao dólar, a volatilidade do preço do crvUSD atraiu a atenção do mercado. Quando o preço está acima de 1 USD, os arbitradores tomam emprestado crvUSD e vendem-no no mercado; enquanto quando o preço está abaixo de 1 USD, embora algumas pessoas comprem esperando uma recuperação, o efeito não é ideal. Se a expectativa de manutenção do anexo de 1 USD não puder ser sustentada, os usuários podem perder a confiança na manutenção a longo prazo dessa stablecoin.

O cerne da nova proposta é ajustar o multiplicador da taxa de juros de todos os mercados de crvUSD, a fim de gerir melhor a ancoragem do crvUSD ao dólar e a saúde geral do mercado de empréstimos. Especificamente, a proposta sugere aumentar a taxa de juros base do mercado de ETH e BTC não apostados de 5.8% para 11%, e a taxa de juros base do mercado de ETH apostado de 8.6% para 15%.

O crvUSD utiliza um mecanismo de taxa de juros dinâmica, onde a taxa final depende não apenas da taxa básica, mas também do desempenho do preço do crvUSD e da proporção da dívida do PegKeeper. Após a implementação da proposta, espera-se que a taxa de juros seja afetada pelos seguintes passos:

1. Ajustar a taxa de juros base, levando a um aumento da taxa de juros de empréstimo crvUSD
2. Sob a pressão da alta taxa de juros, os usuários de empréstimos podem comprar crvUSD para pagar os empréstimos.
3. O preço do crvUSD subiu, e o aumento da Taxa de juros devido ao desancoramento pode diminuir ou desaparecer.
4. PegKeeper começa a gerar dívidas, a taxa de juros do crvUSD pode cair abaixo da taxa de juros base.

PegKeeper é um contrato projetado para a criação e absorção da dívida crvUSD, negociando perto do preço de anexo. Ele permite a negociação entre crvUSD e stablecoins populares (como USDC, USDT, TUSD, DAI) para manter a estabilidade de preços. Quando a quantidade de crvUSD no pool é muito baixa, o PegKeeper cria crvUSD; quando a quantidade é muito alta, ele recompra e destrói crvUSD.

Atualmente, a proposta já está em vigor, a taxa de juros para colateralizar wstETH e tomar emprestado crvUSD subiu para 19,94%. Isso pode incentivar alguns usuários a reembolsar seus empréstimos. No entanto, se o preço do crvUSD conseguirá manter-se ancorado a 1 USD a longo prazo, se a dívida do PegKeeper aumentará, resultando em uma nova queda na taxa de juros, e como essas operações afetarão a aplicação do crvUSD, ainda precisa ser observado.