O verdadeiro valor do RWA e os desafios de implementação

Recentemente, RWA (ativos do mundo real) tornou-se um tópico quente na indústria de blockchain. Desde diversos fóruns financeiros até o mundo do empreendedorismo, parece que todos estão discutindo "ativos na blockchain" e "mapeamento do mundo real". No entanto, neste furor, precisamos pensar com calma: quais problemas o RWA realmente pode resolver? E quais condições básicas são necessárias para que ele realmente se concretize?

Muitas pessoas descrevem o RWA como "reestruturação on-chain" de ativos do mundo real. Essa afirmação não é completamente errada, mas é importante realmente quebrar as barreiras de informação e os processos de liquidação existentes. Atualmente, muitos dos chamados projetos de "tokenização de ativos" na verdade apenas transferem dados que existiam em sistemas tradicionais para a blockchain, enquanto todo o processo operacional permanece inalterado. Embora essa abordagem utilize a tecnologia blockchain, ela não altera fundamentalmente a lógica de funcionamento financeiro.

Os verdadeiros RWA não devem ser apenas a conversão de informações de ativos de contratos em papel para arquivos de dados na blockchain. Apenas registrar informações de ativos não é suficiente; a chave está em saber se é possível impulsionar operações financeiras através da blockchain. Se esse ponto não puder ser superado, os RWA estarão sempre presos a um estágio inicial.

Critérios chave para determinar a autenticidade de RWA

Muitas pessoas acreditam que o núcleo do RWA reside na "titulação", ou seja, a origem dos ativos deve ser rastreável e estar registrada na blockchain. No entanto, dados confiáveis são apenas uma condição básica; o que realmente determina o valor financeiro do RWA é se ele pode realizar liquidações confiáveis, ou seja, se o mecanismo de fluxo de fundos na blockchain pode operar de forma eficaz.

Assim, o valor do RWA pode ser dividido em dois níveis:

1. Dados confiáveis: referem-se à capacidade da cadeia de registrar com precisão as mudanças de estado dos ativos do mundo real. Isso requer uma reestruturação completa dos processos de negócios, garantindo que as interfaces externas possam transmitir informações para a cadeia em tempo real, de forma automática e objetiva. Projetos verdadeiros de RWA devem garantir que "eventos ocorram e a cadeia saiba imediatamente", em vez de depender do upload manual periódico de relatórios.

2. Liquidação confiável: Este é o valor central do RWA. Significa que ações de fluxo de valor, como distribuição de rendimentos, devolução de capital, tratamento de inadimplência e transferência de custos, podem ser executadas automaticamente, serem imutáveis e transparentes. Para alcançar isso, é necessário que haja participação de stablecoins na blockchain.

Moeda estável: A chave para RWA

No ecossistema RWA, o papel das stablecoins é crucial. Elas não só aumentam a eficiência dos pagamentos transfronteiriços e reduzem custos, mas o mais importante é que permitem que os fundos "fluam realmente" no mundo blockchain. As stablecoins permitem que os fundos sejam programáveis e invocáveis, executando pagamentos diretamente com base em dados on-chain.

A maior importância das stablecoins é que elas permitem que os fundos sejam programáveis e executados de forma regulamentada pela primeira vez. Você pode controlar com precisão o tempo, o destinatário e o valor dos pagamentos, e até mesmo definir eventos específicos na blockchain que acionam o pagamento. Esse mecanismo de fluxo de fundos automatizado, assim como o fluxo de dados, não requer intervenção manual.

Os projetos RWA realmente valiosos devem ser capazes de realizar a gestão em cadeia de todo o ciclo de vida dos ativos, desde a geração, distribuição de rendimentos até a saída e recuperação, tudo operando na cadeia através de contratos inteligentes. Projetos RWA sem a aplicação de stablecoins não conseguem alcançar esse objetivo e, portanto, não conseguem realmente aproveitar as vantagens da tecnologia blockchain.

Assim, podemos dizer que: projetos de RWA sem a aplicação de stablecoins têm dificuldade em realizar sua verdadeira proposta de valor e potencial.