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pSTAKE: Abra uma nova era de aposta líquida em BTC
O estado atual e futuro do BTCFi: Análise do mecanismo PStake Finance
O ecossistema do Bitcoin está passando por uma transformação. Com a introdução do protocolo Ordinals e do padrão BRC-20, o Bitcoin não é mais apenas um meio de pagamento e uma forma de armazenamento de valor, está mudando o sistema financeiro tradicional.
A exploração do ecossistema está a tornar-se cada vez mais diversificada, especialmente em termos de staking de BTC. Embora projetos como o BitVm ainda estejam em estágios iniciais, projetos como o Babylon e o PStake já começaram a impulsionar a operação de cadeias POS utilizando as características de segurança do BTC sem alterar o protocolo principal do BTC.
A staking como uma camada de conexão já deu os primeiros passos. O staking tradicional trouxe segurança ao empréstimo, enquanto o PStake desenvolveu o staking líquido, permitindo que o BTC mantenha sua liquidez enquanto é staked. Isso parece sinalizar que a era do BTCFI está prestes a chegar.
Visão Geral do BTCFi
Durante muito tempo, o Bitcoin não foi visto como um ativo ativo, com a maior parte de sua capitalização de mercado de trilhões de dólares em estado ocioso. A ecologia do BTC tem uma preocupação com a "segurança" muito maior do que outras ecologias, portanto, qualquer tentativa de expansão do BTC parece ser especialmente cautelosa.
BTCFi refere-se a finanças descentralizadas estabelecidas na blockchain do Bitcoin, com o objetivo de introduzir funcionalidades DeFi no ecossistema do Bitcoin, permitindo que o Bitcoin não seja apenas uma ferramenta de armazenamento de valor, mas também desempenhe um papel em aplicações financeiras.
Os grupos de usuários de BTC e ETH são diferentes. Os usuários finais valorizam mais a igualdade de oportunidades de lucro e a cultura da descentralização, são menos sensíveis às taxas de Gas e tendem a explorar o potencial dos ativos. Em contraste, instituições e grandes investidores que se concentram a longo prazo na infraestrutura de BTC e em finanças robustas tendem a adotar uma abordagem conservadora e de longo prazo para obter ganhos, priorizando a segurança e a solidez.
BTCFi pode atender às necessidades de usuários B e de usuários comuns mais cautelosos, transformando o Bitcoin de um ativo passivo em um ativo ativo.
Atualmente, o valor total bloqueado do BTCFi (TVL) representa apenas 0,09%, uma proporção relativamente baixa. Em comparação, a participação do DeFi no ecossistema Ethereum atinge 14%, Solana 6% e Ton 3%.
Desafios enfrentados pelos planos de expansão do BTC
O BTCFI normalmente se baseia em várias soluções de expansão do BTC. As tentativas de expansão atuais na BTC incluem:
Esses planos de expansão parecem variados, mas, na essência, todos são limitados pela atitude cautelosa em relação às atualizações do protocolo nativo do BTC.
BIP-300 controvérsia
BIP-300 é a proposta da cadeia de condução do Bitcoin (Drivechain), que foi inicialmente apresentada em 2017. Ela constrói um conceito de cadeia lateral chamado "Drivechain" sobre a blockchain do Bitcoin, permitindo a transferência de BTC de forma sem confiança entre a rede principal e essas Drivechains de maneira bidirecional.
No entanto, o BIP-300 rapidamente entrou em discussões repetidas e não conseguiu avançar. Os opositores acreditam que ele se afasta da definição de reserva de valor digital, podendo abrir a porta para fraudes e atrair mais escrutínio regulatório. O vínculo bidirecional também pode comprometer as suposições econômicas do Bitcoin.
Esta controvérsia reflete o núcleo da filosofia da comunidade BTC: o que o Bitcoin precisa é de sistemas complementares, e não de tentativas de criar alternativas competitivas. Assim, muitas das inovações subsequentes deixaram de depender de alterações diretas no próprio BTC e passaram a inovar a nível de aplicação.
Limitações da capacidade de programação nativa
As principais dificuldades enfrentadas pela expansão do BTC são duas:
Falta de funcionalidade de contratos inteligentes nativos: o Bitcoin suporta apenas funções básicas como bloqueio temporal ou bloqueio multiassinatura através do BTCscript.
Interoperabilidade limitada: a interoperabilidade entre o Bitcoin e outras blockchains é limitada, e a maioria das soluções depende de entidades centralizadas.
Estas limitações também levaram ao problema da dispersão da liquidez. Atualmente, na concepção dos usuários, o Bitcoin é utilizado principalmente como reserva de valor na cadeia, enquanto a liquidez fora da cadeia está concentrada em exchanges centralizadas ou transferida para o ETH através de tokens embrulhados como o Wbtc. Isso limita a capacidade dos usuários de negociar de forma eficiente e fornecer liquidez no ecossistema financeiro descentralizado.
Apesar do design original do Bitcoin ser relativamente simples, duas atualizações importantes nos últimos anos trouxeram novas possibilidades para o BTC.
SegWit( testemunho segregado)
O SegWit ativado em agosto de 2017 separou as assinaturas dos dados da transação, tornando os dados da transação menores, reduzindo assim as taxas de transação e aumentando a capacidade da rede. O SegWit aumentou o limite de capacidade do Bitcoin de 1MB para 4MB.
Atualização Taproot
A atualização Taproot é também uma atualização de soft fork, destinada a promover a implementação de cenários como o deploy de contratos inteligentes no Bitcoin. A Taproot, após a atualização, permite que múltiplas partes assinem uma única transação usando uma árvore de Merkle e introduz um novo tipo de script "Tapscript", que suporta pagamentos condicionais, consenso entre várias partes e outras funcionalidades.
No entanto, o ciclo de desenvolvimento dessas soluções baseadas na tecnologia nativa do BTC é longo. Por exemplo, o RGB levou mais de 4 anos para ser desenvolvido, o Lightning levou muitos anos, e o Babylon levou também vários anos para desenvolver o "protocolo de timestamp". Talvez a rentabilidade seja o melhor motor para impulsionar o mercado. Se houver soluções seguras que possam permitir que a maioria dos participantes lucre, isso pode atrair mais pessoas a participar.
Mesmo a atualização do Taproot, que teve o consenso mais rápido da comunidade, levou mais de dois anos desde a proposta até a implementação. Apesar disso, a infraestrutura ecológica ainda não está completa, e os tópicos recentes ainda giram em torno de explorar possibilidades em direções como BitVM, BitVM2, RGB++.
Limitações de outros modos
Protocólos de sobreposição de inscrições
Embora a popularidade do BRC-20 tenha trazido tráfego e atenção para o ecossistema do Bitcoin, surgiram posteriormente padrões como ARC-20, Trac, SRC-20, ORC-20, Taproot Assets e Runes, que tentam resolver os problemas existentes do BRC-20. No entanto, o problema central desses protocolos sobrepostos reside na dificuldade de descentralização do índice, o que pode resultar em inconsistências de informações entre os indexadores e no risco de que um indexador que sofrer um ataque não consiga se recuperar.
O maior problema da rede Lightning é a limitação dos casos de uso, que só permite transações, dificultando a realização de mais cenários.
Outros vários protocolos de escalabilidade, RGB, DLC e as sidechains Rootstock, Stacks, entre outros, estão essencialmente ainda em estágios iniciais, com efeitos de escalabilidade e funcionalidades de contratos inteligentes relativamente fracas, ou a segurança depende principalmente da gestão de carteiras multi-assinatura.
Portanto, estão surgindo cada vez mais vozes na comunidade que acreditam que não devemos simplesmente replicar as aplicações do Ethereum na rede Bitcoin. Em contrapartida, uma solução de staking de liquidez baseada na cadeia original, mais prática, está gradualmente se destacando. Essa solução não depende de contratos inteligentes externos ou sidechains, mas implementa o mecanismo de staking diretamente na rede Bitcoin, introduzindo liquidez para obter rendimento.
Este modelo aproveita habilmente a forte segurança da rede BTC, ao mesmo tempo que alcança um equilíbrio relativamente bom em termos de velocidade e rentabilidade.
pSTAKE Finance: solução de staking líquido em BTC
pSTAKE tem oferecido serviços de staking e rendimento em várias cadeias desde 2021. No ecossistema BTC, pSTAKE é construído com base em Babylon. Este sistema não foi rejeitado pela comunidade principal do BTC (. Em contraste, as inscriptions enfrentaram um risco de eliminação por soft fork ). Isso se deve ao fato de que esse esquema de staking de liquidez nativa não transfere essencialmente BTC para outras cadeias, mas utiliza o mecanismo de Remote Staking ( de Babylon para transmitir a segurança do BTC para outras cadeias, aumentando assim o valor dos ativos BTC.
Através deste protocolo de compartilhamento seguro bidirecional, proporciona segurança de validação para a cadeia POS e oferece rendimentos aos detentores de BTC que participam da aposta.
) Protocolo de staking tradicional da Babylon
Babylon é um protocolo de compartilhamento seguro de BTC, composto por três módulos principais: contrato de staking de BTC, um esquema de assinatura única extraível ###EOTS( e o protocolo de timestamp de BTC.
Os contratos de staking são um conjunto de contratos em script BTC, que utilizam principalmente dois códigos de operação:
A combinação dessas duas operações permite que o usuário tenha apenas dois caminhos após participar: desvincular normalmente o ) após o prazo de staking ou penalizar ( ativos por operação irregular.
O mecanismo de confisco utiliza um esquema de assinatura única extraível )EOTS(. Os usuários, além de precisarem participar das atividades de consenso de bloco na cadeia PoS, também devem completar a rodada de assinatura EOTS no Babylon. Quando um signatário assina duas mensagens diferentes com a mesma chave privada, o sistema Babylon pode extrair as informações da chave privada através da comparação das assinaturas, levando assim à queima dos ativos que o usuário tem em stake no BTC.
O protocolo de carimbo de tempo BTC foi criado para evitar a situação de ataque da cadeia mais longa no POS. Ele publica os carimbos de tempo dos eventos de outras blockchains no Bitcoin, permitindo que esses eventos se beneficiem do carimbo de tempo do Bitcoin. Considerando a alta segurança do BTC, os carimbos de tempo acima também têm restrições de regras, onde cada novo bloco deve ser maior que a média dos carimbos de tempo dos 6 blocos anteriores.
) pSTAKE Bitcoin Liquid Staking( Bitcoin Staking Líquido)
pSTAKE é um protocolo de staking líquido, que funciona de forma semelhante ao Babylon, operando no ecossistema PoS. A sua principal característica é permitir que os usuários façam staking de ativos criptográficos mantendo a liquidez, com um efeito semelhante ao sETH da Lido.
A maior diferença entre o staking líquido e o staking tradicional está na liquidez. No staking tradicional, o usuário perde a liquidez ao depositar tokens no protocolo PoS. Por outro lado, o staking líquido permite que os stakers mantenham a liquidez dos ativos e continuem a usá-los em outros cenários.
Em termos de operação específica, quando o usuário deposita ativos em BTC, o pSTAKE irá cunhar tokens de staking líquidos ###LST( para o usuário na cadeia POS. Os usuários podem negociar livremente esses LST em outras plataformas DeFi ou usar esses LST, enquanto esses LST também podem ser trocados de volta pelos ativos subjacentes a qualquer momento.
As principais fontes de rendimento são as seguintes:
O usuário coloca BTC em pSTAKE, pSTAKE em seguida coloca os ativos em Babylon para obter rendimentos, e depois distribui os lucros para os usuários.
Quando o usuário faz staking de BTC, o pSTAKE irá distribuir um token de liquidez chamado pToken, que o usuário pode utilizar da mesma forma que usa o sETH da Lido.
Quando o usuário deseja resgatar BTC, basta destruir o pToken no aplicativo pSTAKE, nesse momento as recompensas serão interrompidas e o BTC será trocado de volta a partir do pool de troca de liquidez.
O BTC apostado no pSTAKE é fornecido por provedores de serviços associados, como a Cobo e outras instituições MPC, semelhante ao projeto Merlin.
Foi finalmente formada uma estrutura de dupla moeda: pTOKENs representam ativos não empenhados, que podem ser usados livremente no DeFi; stkTOKENs representam ativos empenhados, que podem acumular recompensas de staking.
![Interpretação do mecanismo PStake Finance, veja a situação e o futuro do BTCFI])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44a18f3d4bcd0d3db9cb33fb01fe4177.webp(
) vantagens do pSTAKE
A pSTAKE possui anos de experiência em gestão de ativos e vários registros de auditoria de segurança de contratos, e a colaboração com a Babylon trouxe as seguintes vantagens:
Aumentar ainda mais a liquidez: A colaboração com a Babylon, que se concentra em melhorar a eficiência na utilização de ativos, pode otimizar e expandir ainda mais a liquidez.
Aumentar o potencial de rendimento: A plataforma e a experiência técnica da Babylon podem oferecer mais oportunidades de valorização para os ativos apostados em pSTAKE, como o acesso a protocolos DeFi e estratégias de rendimento mais amplas.
Aumentar a segurança e conformidade: A colaboração com a Babylon pode trazer vantagens adicionais em termos de segurança e conformidade. A combinação da alta segurança na gestão de ativos da Babylon com o suporte de prestadores de serviços MPC como a CoBo pode reforçar ainda mais o sistema, assegurando a rentabilidade.
Através da solução de liquidez em Bitcoin da pSTAKE, os detentores de BTC podem fazer staking dos seus ativos, com os rendimentos a provirem dos serviços da Babylon, enquanto recebem tokens de liquidez para manter a liquidez dos ativos.
Atualmente, o pSTAKE ainda não foi lançado na sua versão oficial, estando apenas disponível para experiência na rede de testes. Muitos mecanismos de gestão de ativos e mecanismos de aumento de rendimento ainda não foram divulgados, portanto, não há dados de TVL disponíveis para referência.
No entanto, o apoio do Binance Labs acrescenta atratividade. A Binance tem investido bastante em jogos de staking, eles conhecem bem as necessidades dos usuários em relação às finanças, que é também a demanda mais realista da indústria de blockchain.
Por fim, voltando à questão da segurança que mais preocupa o BTC. Hoje em dia, prestadores de serviços de gestão de ativos MPC como a CoBo já são reconhecidos pelos usuários em projetos como o Merlin. Em vez de esperar pela implementação de confiança em nível ZK do BITVM após muitos anos,