Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativos digitais.

Notícias de 26 de junho: O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Políticas de Desenvolvimento de Ativos Digitais 2.0" (abreviada como "Declaração de Políticas 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização das leis e regulamentações" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro de regulamentação unificado e abrangente para prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" estabelece claramente que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais; o Banco Central de Hong Kong atuará como a entidade reguladora em primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e cooperação transfronteiriça", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades dos mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Política 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e operações de liquidação transfronteiriças demonstram um grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para maximizar o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e as orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por parte dos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de abordar as questões substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, que fornecerá financiamento a projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável que permite o florescimento da inovação em um ambiente de riscos controláveis e traz benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças e Tesouraria"), é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, enquanto protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como um centro financeiro internacional.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos negociados em bolsa de ativos digitais (“ETF”) e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investidores através da permissão de participação de varejo e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora pronta para avançar para a formação de um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, denominado (“LEAP”). A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (“SFC”) anunciou anteriormente o roteiro “ASPIRe”, que visa guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança em direção ao futuro, implementando uma série de medidas como a conformidade adaptativa e o quadro de produtos (como negociação de produtos derivativos) para equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" esboça a próxima fase de desenvolvimento, com foco em aumentar a liquidez da negociação de ativos digitais e promover uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, a fim de reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e os reguladores também acolhem a participação de provedores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para alcançar esta visão e objetivos, construindo um ecossistema de ativos digitais que se integre profundamente com a economia real e os mercados financeiros, e que esteja voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as correspondentes medidas. Ao formular as direções políticas e medidas, buscamos garantir que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, enquanto se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Estas medidas são estruturadas no quadro "LEAP", que consiste em—("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avanço de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no panorama financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Baseando-se nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as entidades reguladoras e os interessados da indústria para desenvolver uma estrutura legal e regulatória abrangente que regule os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com a proteção dos investidores e consumidores no centro. As principais medidas a seguir incluem uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, para atender à demanda dos investidores por alta liquidez, negociações em grande volume e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, pela definição de padrões, pela otimização dos processos regulatórios e pela redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais. A Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registo, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá uma atividade de ativo digital mais ampla e transações de grande valor, e fornecerá orientações claras aos participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação do mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e uma comunicação estreita com as partes interessadas, para garantir que o quadro possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Framework Global de Supervisão das Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, o "Abordagem Prudencial para o Risco de Criptoativos" do Comité de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Framework de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokenização
A tokenização de ativos e instrumentos financeiros do mundo real oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial um sistema legal e regulatório claro, definido e acessível. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão das leis e estruturas regulatórias relevantes, com base em experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que também forneça referências para a tokenização de outros ativos e instrumentos financeiros do mundo real. Haverá uma revisão completa do processo de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria para garantir que os resultados da revisão e as recomendações de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, transformando Hong Kong em um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) normalização da emissão de obrigações do governo tokenizadas
O governo emitiu duas vezes (um total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong) obrigações verdes tokenizadas, demonstrando de forma proativa os benefícios do esquema de tokenização. Com base nisso, o governo normalizará a emissão de obrigações governamentais tokenizadas e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, além de outras opções inovadoras. O governo espera que, com essa medida, o mercado tenha acesso a obrigações digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para explorar ainda mais as vantagens da tokenização, o Ministério das Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor, a fim de entender as diversas opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moeda digital para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de transações no mercado secundário e ampliar ainda mais a participação dos investidores no mercado de obrigações local. O governo visa estabelecer um padrão global e aumentar a confiança do mercado nessa tecnologia, ao ser o primeiro a emitir obrigações tokenizadas e normalizá-las, ao mesmo tempo que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro colaborativo e co-lidera a participação da indústria de gestão de ativos com a Autoridade Monetária), incentiva-se ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos de mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando a criação da infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados no mercado interbancário, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro da sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém de Hong Kong para armazenar metais registrados sob a marca da London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como um rótulo de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo a maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação multifacetada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento cotados na Bolsa de Valores de Hong Kong (ETF) estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que tais isenções de imposto de selo também se aplicam aos ETF tokenizados. Com base nesta isenção, o governo acolhe a exploração das vantagens da tokenização de ETFs pelos participantes do mercado, como os ETFs de mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como o impacto fiscal e o desenvolvimento do mercado, para examinar outros arranjos fiscais para a transferência de fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais especificados como transações qualificadas para isenção de imposto sobre lucros para fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avançando casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Apoiar moedas estáveis e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de moedas estáveis como ferramenta de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This framework sets proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing its reliability for use both locally and internationally. Many enterprises involved in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully leverage the potential of stablecoins, the government and regulatory authorities will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance to promote research and implementation of licensed stablecoin issuers in Hong Kong for various applications, aimed at addressing substantial pain points in economic activities. To demonstrate government support and take a leading role, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, for instance, to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as autoridades de aplicação da lei e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, fornece um ambiente vibrante para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas do setor e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipe dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os provedores de serviços de ativos digitais a estabelecer e expandir seus negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a Agência de Promoção de Investimentos pode conectar potenciais provedores de serviços de ativos digitais com bancos e diversos profissionais e serviços de apoio, além de facilitar a criação de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores na zona horária da Ásia uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum, para apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro de ativos digitais líder na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestruturas de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias soluções de tecnologia regulatória, cibersegurança e monitoramento com experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas reforçarão o quadro e a capacidade regulatória de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, autoridades regulatórias e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parceiros
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos publicada em 2018 já incluiu profissionais de fintech, incluindo talentos de ativos digitais de todo o mundo. A seguir, o Cyberport irá ajudar o governo a alcançar esse objetivo através de medidas relacionadas ao treinamento em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria de ativos digitais local. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, fornecendo conhecimento de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, ligando a pesquisa acadêmica às aplicações práticas no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras baseadas em inteligência artificial e monitoramento. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, estas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, assegurando o fluxo contínuo de criatividade e conhecimento especializado. Ao alinhar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será criado em Hong Kong um banco de talentos sustentável para apoiar os objetivos no desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as instituições de supervisão e as autoridades de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das instituições de supervisão e das autoridades locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá apoiar e participar na cooperação internacional juntamente com as instituições de supervisão, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com instituições de supervisão de outras jurisdições e outros órgãos governamentais, a fim de alcançar a partilha de informações e a cooperação regulatória no campo dos ativos digitais. O governo, ao mesmo tempo, garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos existentes de alto nível.
Resumo: O futuro da fusão da inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um passo em direção a se tornar um líder global no campo dos ativos digitais ("LEAP"). Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, regularização da emissão de títulos do governo tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da colaboração internacional, o governo está estabelecendo as bases para inovação e desenvolvimento do mercado. Combinando o suporte de um ecossistema próspero que é apoiado por treinamento e suporte a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com os esforços conjuntos das autoridades regulatórias, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a um novo patamar de liderança global em ativos digitais.
Secretaria para Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#