Construção da infraestrutura PayFi: Entrevista com o co-fundador da PolyFlow, Raymond

O white paper do Bitcoin de 2008 descreveu uma rede de pagamentos eletrônicos ponto a ponto que não necessita de um terceiro de confiança. Os pagamentos são um dos primeiros compromissos da moeda digital e da tecnologia blockchain, e também são a solução em blockchain apresentada por Satoshi Nakamoto diante do sistema financeiro falido na época.

Apesar de o setor ter investido grandes quantias no desenvolvimento de infraestruturas de blockchain subjacentes na última década, hoje podemos ver o surgimento de blockchains de alto desempenho e stablecoins. No entanto, a maior parte da infraestrutura atual do mercado ainda é construída em torno de transações, incapaz de suportar verdadeiramente a temporalidade e a escalabilidade dos pagamentos, impedindo a ampla adoção dos pagamentos Web3.

Então, que tipo de infraestrutura é necessária para suportar cenários de pagamento do mundo real? Qual é o valor e o significado do PayFi?

Este artigo apresenta um diálogo aprofundado com Raymond, cofundador da infraestrutura PayFi PolyFlow. Raymond tem mais de vinte anos de experiência em consultoria financeira internacional e possui uma visão única sobre os serviços financeiros inovadores nos mercados internacionais. Ele liderou a Huiyuantong para se tornar uma empresa global de serviços financeiros abrangente, cobrindo pagamentos internacionais, remessas transfronteiriças, troca de moeda estrangeira e negócios de cartões pré-pagos. Ao mesmo tempo, Raymond é um investidor conhecido no campo das finanças digitais globais, com investimentos em várias empresas líderes nas áreas de tecnologia financeira, bancos digitais, blockchain, Web3 e inteligência artificial.

I. A razão para a criação da PolyFlow

PolyFlow é a camada de infraestrutura da rede blockchain, destinada a integrar pagamentos tradicionais, pagamentos Web3 e finanças descentralizadas ( DeFi ), processando cenários de pagamento reais do mundo real de forma descentralizada. PolyFlow servirá como infraestrutura para o PayFi, promovendo a criação de um novo paradigma financeiro e padrões da indústria.

1.1 O núcleo das transações financeiras

Nos mercados financeiros tradicionais, qualquer transação financeira e transferência de valor não pode prescindir do fluxo de informação e do fluxo de capital, que juntos constituem a base das transações financeiras.

• Fluxo de Informação(Fluxo de Informação) refere-se às informações no processo de transação, incluindo o conjunto de instruções para iniciar a transação, pagamento e liquidação, garantindo a precisão e a pontualidade da transação, com foco na transmissão de instruções e dados da transação.

• Fluxo de Fundos (Fund Flow) refere-se ao processo completo de transferência de fundos entre as partes durante a transação, focando na circulação real dos fundos.

O fluxo de informações e o fluxo de fundos estão intrinsecamente ligados nas transações financeiras, e a combinação eficaz de ambos garante que as transações financeiras sejam realizadas de forma segura e eficiente.

1.2 Fluxo de informação e fluxo de capital no contexto transfronteiriço

No contexto transfronteiriço, devido às diferenças de língua, moeda e regulamentação, os fluxos de informação e de capital nas transações financeiras também são diferentes.

Por exemplo, o SWIFT foca apenas na transmissão de informações, sem envolver o fluxo de dinheiro. O SWIFT construiu uma rede de comunicação financeira internacional altamente padronizada e automatizada através de formatos de mensagens padronizados, permitindo que os bancos globais troquem informações sobre transações financeiras de forma rápida e precisa.

O fluxo de informações das transações pode ser totalmente transmitido através do SWIFT, mas o fluxo de fundos é limitado por fatores como controle de câmbio, conformidade regulatória e combate à lavagem de dinheiro em várias jurisdições, não podendo ser sincronizado em tempo real com o fluxo de informações. O fluxo de fundos ainda precisa passar por instituições financeiras intermediárias bancárias em cada país, envolvendo sistemas complexos de liquidação doméstica, sistemas de liquidação de pagamentos transfronteiriços em moedas de liquidação e sistemas de liquidação internacional.

O que mais impede o fluxo global de valor é que, em termos de movimentação de fundos, mesmo tendo um CÓDIGO SWIFT, isso não significa que se pode participar dessa rede.

1.3 Promover a circulação de valor através do PolyFlow

A intenção por trás da criação da PolyFlow é construir uma infraestrutura descentralizada, permitindo que mais pessoas participem na construção de uma rede de pagamentos global, ajudando a aliviar a pressão de conformidade regulatória, eliminar o risco de custódia de fundos e, ao mesmo tempo, minimizar a intervenção de terceiros.

A filosofia central do PolyFlow é separar efetivamente o fluxo de informações de transações e o fluxo de fundos, anteriormente controlados por instituições centralizadas, através de um design modular. Isso permite que cada processo de transação esteja mais alinhado com os padrões de conformidade regulatória de forma descentralizada, eliminando riscos de custódia de fundos, enquanto utiliza as características da blockchain para conectar o ecossistema DeFi e promover a implementação em larga escala de aplicações PayFi.

PolyFlow lançou dois componentes-chave: Payment ID(PID) e Payment Liquidity Pool(PLP).

• O PID está associado ao fluxo de informação, servindo como uma poderosa ferramenta capaz de realizar a identificação de usuários e o acesso conforme as normas, proteção de privacidade e soberania de dados, processamento de dados de IA, funcionalidades X para ganhar, entre outras;

• A PLP está associada ao fluxo de fundos, gerida por contratos inteligentes utilizados para pagar transações, não só proporcionando uma estrutura segura e em conformidade para a circulação, custódia e emissão de ativos digitais, mas também introduzindo a combinabilidade e escalabilidade do ecossistema DeFi.

Assim, o PolyFlow construiu uma estrutura de negócios de conformidade leve e regulamentação, sem risco de custódia, compatível com o ecossistema DeFi, além de um quadro de conformidade seguro para a circulação, custódia e emissão de ativos digitais.

O Bitcoin e a sua rede blockchain, construídos por Satoshi Nakamoto, representam uma nova solução para questões monetárias financeiras que surgiram na era digital. Não só visam resolver o problema do fluxo de valor através do tempo e do espaço, mas também pretendem abordar a questão da confiança em terceiros nas transações. Tudo isso é o que a PolyFlow pretende alcançar.

Dois, PID - Conectando o mundo físico e a carteira de criptomoedas

O Payment ID(PID) lançado pela PolyFlow é um ID descentralizado, resultado da divisão do fluxo de informações de transação, que pode ser vinculado a informações de prova KYC/KYB protegidas por criptografia e à privacidade do usuário, associando credenciais verificáveis(Verifiable Credentials) do usuário em várias plataformas, podendo realizar:

• Acesso em conformidade: o PID pode conter várias informações de verificação entre diferentes plataformas, ajudando os parceiros a simplificar o processo de verificação.

• Proteção da privacidade: PID utiliza várias técnicas, como provas de conhecimento zero, para ajudar a cumprir as obrigações de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo ( AML/CTF ), sem revelar a privacidade do usuário. Esta é uma condição prévia para a participação dos usuários no ecossistema financeiro tradicional/DeFi.

• Soberania de dados: o PID, por um lado, pode fornecer informações sobre transações financeiras às autoridades reguladoras, atendendo aos requisitos de conformidade; por outro lado, também pode devolver os dados de comportamento na cadeia ao usuário.

• Impulsionado por IA: Além de estar associado a informações de dados KYC/KYB, o PID também pode estar relacionado a dados de transação carregados off-chain ou coletados on-chain. A IA pode ajudar a analisar ricos dados de transação diários, extraindo valor adicional para os proprietários do PID. Isso desempenha um papel crucial na construção de um sistema de crédito on-chain.

A introdução inovadora do PID oferece vantagens transformadoras para o PolyFlow como infraestrutura PayFi, não apenas construindo uma ponte entre o financiamento tradicional e o ecossistema DeFi, mas também proporcionando aos usuários uma maneira flexível e confiável de gerenciar identidades digitais, participar de transações entre plataformas e construir crédito na cadeia.

Raymond disse: "PID não deve necessariamente ser igual ao ID usado para pagamentos, mas deve ser mais parecido com uma carteira do mundo físico."

Imagine que, além de dinheiro, o que mais temos na carteira no bolso? Isso pode ser fotos de família (NFT), também pode ser cartões bancários, bem como a carteira de motorista e documentos de identidade (, extração de informações de suporte do usuário ZK, proteção da privacidade dos dados ) e muito mais.

Assim, sob esta perspectiva, a Wallet não pode necessariamente ser igual à Money Wallet, e há muito mais que o PID pode fazer que vale a pena esperar. O projeto Scan to Earn, que está sendo construído em torno do PID, é um deles.

Três, PLP - Consenso sobre a concentração do fluxo de capital

O Payment Liquidity Pool(PLP) lançado pela PolyFlow é o produto da divisão do fluxo de fundos, o endereço do contrato inteligente é usado para receber os fundos das transações, implementando a custódia dos fundos na cadeia, em vez de depender dos tradicionais e caros wallets empresariais de instituições centralizadas.

Este modelo PLP mais descentralizado pode realizar:

• Custódia de fundos descentralizada: fornece um método de custódia conveniente, seguro e em conformidade para aplicações PayFi, minimizando a necessidade de intermediários nas transações enquanto garante a segurança dos fundos.

• Pool de liquidez: reúne fundos de negociação através do endereço do contrato inteligente, podendo fornecer liquidez para as necessidades de financiamento nas transações.

• Compatibilidade com DeFi: Aplicações centralizadas não podem ser compatíveis com o ecossistema DeFi descentralizado. O PLP, que é construído sobre a blockchain, pode se conectar de forma transparente ao ecossistema DeFi e trazer a lógica de negócios DeFi para aplicações PayFi.

• Categoria de rendimento RWA sem risco: os rendimentos gerados pelo protocolo podem ser refletidos diretamente no PLP, sendo que esses rendimentos, baseados em cenários de transações de pagamentos do mundo real, oferecem uma fonte estável e sem risco para o DeFi.

Esta arquitetura PLP pode se integrar de forma flexível ao ecossistema DeFi, garantindo que as aplicações PayFi possam se adaptar à paisagem em constante mudança dos ativos digitais.

Raymond explica gradualmente como entender que o objetivo do PLP é reunir o consenso sobre o fluxo de fundos a partir de três modos de liquidação de pagamentos Web3:

Modo P2P 3.1

No cenário de remessas transfronteiriças, ao enviar dinheiro do endereço A para o endereço B, os pagamentos Web3, baseados nas características da blockchain, podem realizar a confirmação sincronizada do fluxo de informações de transação e do fluxo de fundos, com as informações refletidas no livro-razão blockchain público e transparente, onde todos fazem a contabilidade e a confirmação em toda a rede, tornando as informações da transação inalteráveis.

Neste cenário relativamente de baixa frequência, a sincronização entre o fluxo de informações e o fluxo de fundos pode refletir plenamente as vantagens dos pagamentos Web3, como liquidação quase instantânea, baixos custos de transação, um livro-razão transparente e alcance global.

Mas a atual forma de sincronização de fluxo de informações ponto a ponto na cadeia com o fluxo de fundos não consegue atender à demanda de alta frequência semelhante aos milhares de transações por segundo/a cada hora/a cada dia dos pagamentos financeiros tradicionais, o que pode facilmente causar congestionamento na rede blockchain.

Em 2023, a VISA processa cerca de 720 milhões de transações por dia, o que significa que o número médio diário de transações geradas por usuário em 2023 é de aproximadamente 8.300 TPS(, que é 8 vezes o TPS de alto desempenho da blockchain Solana. Portanto, os pagamentos Web3 neste contexto parecem ser menos eficientes em comparação com os pagamentos tradicionais.

Raymond explicou: "Atualmente, a eficiência da tecnologia blockchain e dos livros-razão distribuídos não suporta a contabilização de cada transação. No sistema financeiro tradicional, é suficiente atender à contabilização entre as duas partes envolvidas na transação, mas agora o modelo ponto a ponto exige que toda a rede contabilize cada transação, tornando difícil imaginar uma situação em que toda a rede contabilize milhares de transações por segundo. Para atender ao tamanho total de 2 trilhões do atual mercado de criptomoedas, já houve várias congestionamentos de rede, sem mencionar a dificuldade de incluir o mercado financeiro tradicional, que varia de 400 trilhões a 600 trilhões de escala."

Raymond disse: "Na verdade, a nossa resposta é: devemos acreditar no poder da tecnologia; com o contínuo aumento do poder computacional, a eficiência da liquidação de pagamentos será resolvida mais cedo ou mais tarde. No entanto, não podemos usar a tecnologia do futuro para resolver os problemas de hoje, é necessário resolver a partir da essência da blockchain - construir um consenso sobre o fluxo de fundos."

) 3.2 Modo de Hedge

No sistema financeiro tradicional, embora o fluxo de informações e o fluxo de fundos sejam, em última análise, consistentes, eles não estão sincronizados. Os dados de fluxo de informações baseados em redes digitais podem interagir de forma totalmente em tempo real, enquanto em relação ao fluxo de fundos, os fundos subjacentes ainda estão sob custódia em endereços fixos, sendo liquidadas de forma relativamente independente de acordo com o ciclo de liquidação previamente acordado; na verdade, a necessidade de interação do fluxo de fundos não é tão alta.

Raymond deu um exemplo de liquidação de fluxos de fundos transfronteiriços.

No mundo tradicional, o Banco A da China e o Banco B dos EUA realizam a liquidação de fluxos de fundos, processando diariamente dezenas de milhares de transações financeiras entre os dois bancos. Como mencionado anteriormente, se os dois bancos realizassem a liquidação sincronizada do fluxo de informações de cada transação e do fluxo de fundos, qualquer infraestrutura financeira atual não seria capaz de atender a uma demanda de liquidação tão enorme, e não haveria necessidade disso.

Assim, haverá a forma de liquidação de compensação ### Net Settlement (, utilizada para tratar múltiplas transações entre contrapartes. Nesta abordagem, o fluxo de informações entre dois bancos interage em tempo real de forma plena, realizando a compensação de seus respectivos livros contábeis. Ao final do dia ), supondo que a liquidação seja diária (, após o fluxo de informações de milhares de transações financeiras ser completado, o valor líquido final será determinado para a liquidação separada dos fundos.

Por exemplo, se o saldo líquido for de 20 milhões que o Banco A deve ao Banco B, então o Banco A só precisa pagar ao Banco B 20 milhões uma única vez para satisfazer a liquidação dos milhares de transações que ocorrem naquele dia; ou se o saldo líquido for exatamente 0, então o fluxo de fundos entre os dois bancos não mudará.

Raymond explicou: "Neste caso, a verdadeira variação do fluxo de capital subjacente de milhares de transações é muito pequena, todos estão apenas a interagir com o fluxo de informações. É por isso que, mesmo com um volume tão grande de ativos subjacentes no setor financeiro tradicional, a capacidade dos bancos para lidar com esses ativos subjacentes é limitada.