Análise do mercado de criptomoedas e da macroeconomia sob a turbulência global

Recentemente, a situação global está em constante mudança, embora muitas pessoas já tenham notado isso, ainda é necessário compartilhar algumas observações e insights.

Embora o mercado de criptomoedas, especialmente o Bitcoin, tenha sido o nosso foco durante a recuperação do mercado de alta após o halving, atualmente o mercado parece ter entrado numa fase relativamente calma. Nesta fase, a maioria dos detentores de criptomoedas já completou os seus investimentos, e escolher esperar para ver pode ser uma estratégia sábia.

Para a maioria dos investidores, adotar uma perspectiva de longo prazo pode simplificar o processo de investimento e reduzir a necessidade de ajustes frequentes. Atualmente, a melhor opção parece ser a manutenção a longo prazo ou apostar em novos tokens populares.

De qualquer forma, este período de calma no mercado de criptomoedas também nos oferece a oportunidade de focar na economia macroeconômica, que inevitavelmente afetará o mercado de criptomoedas. Afinal, o Bitcoin e outras criptomoedas são fundamentalmente influenciados pelas tendências da economia macroeconômica. Embora o mercado de criptomoedas esteja atualmente a apresentar um desempenho morno, o ambiente econômico macro merece uma análise mais aprofundada.

Hoje, vamos focar em duas notícias importantes que estão intimamente relacionadas:

1. A China está a vender em grande escala títulos do Tesouro dos EUA e obrigações de instituições.
2. Os Estados Unidos anunciaram um aumento significativo das tarifas sobre os produtos importados da China.

Vamos analisar profundamente esses dois eventos.

Há muito tempo, a China tem acumulado gradualmente títulos do Tesouro dos EUA, mantendo até 10% dos títulos da dívida americana através da compra de obrigações emitidas pelo governo federal. As razões para isso incluem:

• Os títulos do governo dos EUA são considerados um dos investimentos mais seguros do mundo, oferecendo retornos estáveis e risco extremamente baixo. Isso é atraente para a gestão das enormes reservas de divisas da China.
• A China exporta uma grande quantidade de produtos para os Estados Unidos, obtendo uma grande receita em dólares. Em vez de manter dinheiro, a China opta por investir em títulos do governo dos Estados Unidos para ganhar juros.
• Ao comprar dívida americana, a China ajuda a manter a estabilidade relativa da sua moeda (renminbi). Essa estabilidade mantém a competitividade das exportações chinesas, uma vez que um renminbi estável torna os produtos chineses mais atraentes para os consumidores americanos.

No entanto, recentemente a China tem reduzido a sua exposição à dívida dos EUA. De acordo com relatos, a China vendeu em massa títulos do Tesouro dos EUA e obrigações de instituições no primeiro trimestre, num valor recorde. Os EUA, naturalmente, expressaram descontentamento com este desenvolvimento, pelas seguintes razões:

• A venda em grande escala aumentou a oferta de títulos do Tesouro dos EUA no mercado, levando à queda de seus preços. A queda dos preços dos títulos significa que as taxas de juros estão a subir.
• O aumento das taxas de juros significa que o governo dos EUA precisa pagar mais custos de serviço da dívida. No início, a venda de títulos do governo dos EUA pode fortalecer o dólar, uma vez que os investidores se voltarão para o dólar para comprar os títulos que a China está vendendo. No entanto, com o passar do tempo, o aumento da oferta de dólares pode enfraquecer o dólar. Além disso, 10% é uma lacuna significativa, e outros países podem ter dificuldade em preencher essa lacuna.
• Esse tipo de ação também pode afetar o valor do dólar em relação ao yuan, tornando as exportações chinesas mais caras, o que pode prejudicar a economia da China. No entanto, a China parece não se importar muito com isso, uma vez que a desdolarização é a sua prioridade.

As possíveis medidas de resposta dos EUA incluem: o Federal Reserve pode entrar novamente no mercado de dívida, restaurar a flexibilização quantitativa (QE), mesmo com as taxas de juros ainda acima de 5%. O governo dos EUA também pode exigir que bancos e outras instituições comprem mais títulos do governo.

No entanto, os bancos podem precisar de ser compensados com uma taxa de retorno mais alta, o que pode incentivá-los a aumentar os empréstimos, o que, por sua vez, pode impulsionar a inflação.

Agora, vamos olhar para a segunda notícia: os Estados Unidos anunciaram um aumento significativo nas tarifas sobre os produtos importados da China.

Parece que, em resposta, o presidente dos Estados Unidos anunciou novas tarifas e tarifas aumentadas sobre produtos importados da China. Estas tarifas prolongam as medidas punitivas implementadas pela administração anterior, embora o candidato da época tenha criticado que essas medidas aumentavam o fardo sobre os consumidores americanos.

As tarifas sobre veículos elétricos aumentaram mais de quatro vezes, atingindo 100%; as tarifas sobre baterias de lítio e seus componentes, bem como certos produtos de aço e alumínio, aumentaram mais de três vezes. Além disso, as tarifas sobre semicondutores e painéis solares dobraram.

Novas tarifas também abrangem uma série de minerais chave, ímãs, gruas de cais para navios e produtos médicos.

Esta medida visa tornar os produtos chineses mais caros nos Estados Unidos, incentivando os consumidores a comprar mais produtos fabricados nos EUA. Espera-se que esta estratégia cause um impacto negativo nos fabricantes e exportadores chineses, podendo resultar na redução da receita e no aumento da taxa de desemprego na China.

No entanto, esta estratégia enfrenta um grande desafio. Os Estados Unidos atualmente carecem de capacidade de produção interna como a da China. Para aumentar a produção interna, é necessário um estímulo fiscal para ajudar as empresas a estabelecer capacidade adicional para substituir os suprimentos mais caros da China. Isso implica essencialmente mais emissão de moeda.

Para compensar essas tarifas e "localizar" as indústrias atualmente em falta, o estímulo fiscal necessário pode ser alcançado através do aumento da dívida pública. Dada a evidência de desaceleração na economia dos EUA, não se pode contar com o crescimento do PIB a curto prazo para cobrir esses custos.

Impacto no mercado de criptomoedas

Então, como essa série de eventos afeta o Bitcoin e o mercado de criptomoedas? Além da escalada da situação que pode levar à instabilidade sociopolítica, a desaceleração econômica global pode reduzir a renda disponível para investir em encriptação, mas essa tendência já está ocorrendo. De fato, as situações mencionadas nos fazem acreditar que, para lidar com esse conflito, pode haver mais estímulo fiscal e potencial emissão monetária, enquanto o Bitcoin é geralmente visto como uma ferramenta de hedge contra a inflação.

Além disso, com os governos de todo o mundo enfrentando desafios económicos, a ideia de que eles aumentariam a regulamentação sobre encriptação, que era amplamente aceita no passado, está agora a enfraquecer, pelo menos no que diz respeito ao Bitcoin. Na verdade, a situação parece ser exatamente o oposto, com cada vez mais pessoas a começar a apreciar a existência do Bitcoin. A longo prazo, se a desvalorização do dólar ocorrer devido ao aumento da dívida e à expansão da oferta monetária, o Bitcoin pode beneficiar-se como uma moeda alternativa.