Análise aprofundada da sustentabilidade da receita das três principais blockchains: Ethereum, Solana e TRON

Introdução

A sustentabilidade da receita das blockchains públicas tornou-se um indicador chave na avaliação do seu potencial de desenvolvimento a longo prazo. Este relatório foca nas três principais blockchains públicas do mercado atual - Ethereum, Solana e TRON, analisando a composição da receita das taxas de Gas, a atividade econômica na cadeia e a situação financeira dos usuários, explorando profundamente os modelos de receita dessas blockchains e a sua sustentabilidade.

De acordo com os dados mais recentes, nos últimos 30 dias, o Ethereum liderou com uma taxa de Gas total de 99,89 milhões de dólares, seguido pelo Solana e pelo TRON com taxas de Gas de 46,21 milhões e 38,97 milhões de dólares, respetivamente. No entanto, essa vantagem de receita não se reflete completamente na popularidade do mercado e na atividade dos usuários. Vale a pena notar que a discussão em torno do Solana superou a do Ethereum nos últimos seis meses, enquanto o TRON ganhou amplo reconhecimento no setor de pagamentos devido às suas baixas taxas de transação.

Os dados de endereços ativos diários mostram um padrão completamente diferente em relação à receita de taxas de Gas: TRON lidera com 2,1 milhões de endereços ativos diários, Solana alcança 1,1 milhão, enquanto Ethereum tem apenas 316 mil. Este fenômeno destaca a complexa relação entre a composição da receita de taxas de Gas, a atividade econômica na blockchain e a sustentabilidade da receita e despesas dos usuários, oferecendo uma perspectiva única para analisarmos a sustentabilidade da receita dessas três principais blockchains.

Ethereum

Composição da receita de taxa de gás

O Ethereum passou por uma série de atualizações significativas, incluindo a transição de Proof of Work para Proof of Stake e a implementação da proposta EIP-1559, o que teve um impacto profundo na sua estrutura de taxas de Gas. A nova estrutura de taxas de Gas é dividida em duas partes: a taxa base que é automaticamente destruída pelo sistema e a gorjeta que é paga diretamente aos validadores. O mecanismo de destruição da taxa base tem o potencial de levar o ETH a um estado deflacionário, aumentando potencialmente seu valor. Ao mesmo tempo, a taxa base ajustada dinamicamente ajuda a otimizar a alocação de recursos da rede, enquanto a gorjeta oferece um incentivo adicional aos validadores para manter a segurança da rede. Esta estrutura dupla não apenas diversifica as fontes de receita dos validadores, reduzindo a dependência da emissão de novas moedas, mas também cria um potencial deflacionário de longo prazo para o ETH através do mecanismo de destruição da taxa base.

Nos últimos 30 dias, o Ethereum destruiu aproximadamente 47 milhões de dólares em ETH através do mecanismo de taxa base, este dado não apenas reflete o nível de atividade da rede, mas também fornece uma base importante para analisar a contribuição de várias atividades em cadeia para o consumo total de Gas.

A distribuição do consumo de Gas na rede Ethereum reflete a atividade e o fluxo de valor econômico do seu ecossistema. A Finança Descentralizada ( DeFi ) lidera com uma participação de 60%, destacando sua posição central no ecossistema Ethereum. Em seguida, temos transferências de ETH ( 12% ), MEV ( 8% ) e NFT ( 8% ), que juntos contribuem com 88% do consumo total de Gas, constituindo as principais atividades econômicas da rede Ethereum. As soluções Layer 2 ( 6% ) e a criação de contratos inteligentes ( 2% ) têm uma participação menor, refletindo indiretamente que o desenvolvimento do ecossistema Ethereum está temporariamente em uma "fase de baixa".

Apesar de a rede Ethereum estar atualmente em um período relativamente baixo, a distribuição do consumo de Gas ainda apresenta um ecossistema diversificado, dominado pelo DeFi, complementado por transferências de ETH, MEV e NFTs, mostrando a contínua vitalidade da rede e uma ampla gama de cenários de aplicação, estabelecendo uma base sólida para o crescimento do valor da rede Ethereum.

atividades econômicas on-chain

DeFi

Finanças descentralizadas ( DeFi ) como uma parte central do ecossistema Ethereum, abrange uma diversificação de nichos, incluindo exchanges descentralizadas ( DEX ), plataformas de empréstimo, robôs de negociação DEX, stablecoins, derivativos, carteiras de criptomoedas e produtos de derivativos de staking líquido ( LSD ).

Através de uma análise aprofundada das despesas de Gas do Ethereum, observamos que os setores como DEX, stablecoins, robôs de negociação DEX e carteiras de criptomoedas se destacam no consumo de Gas, ocupando posições de destaque, o que reflete a posição dominante e o nível de atividade dos usuários nesses segmentos no atual ecossistema DeFi.

Uniswap(DEX)

A Uniswap, como a maior bolsa de negociação descentralizada do ecossistema Ethereum, não só oferece aos usuários serviços de negociação de spot em cadeia altamente eficientes, mas também serve como infraestrutura para o ecossistema financeiro descentralizado, atendendo à demanda rígida na rede blockchain.

A receita do Uniswap nos últimos 30 dias foi de 54,23 milhões de dólares, dos quais 8,15 milhões de dólares foram contribuídos pelas taxas de Gas queimadas, representando cerca de 17,3% do ecossistema Ethereum. Os dados estatísticos mostram que os pares de negociação com maior volume no Uniswap são principalmente compostos por ETH e stablecoins, enquanto a negociação de tokens Meme, que são mais especulativos, representa uma proporção extremamente baixa na composição total das transações, um fenômeno que destaca um ecossistema saudável dominado por comportamentos de negociação normais na plataforma.

1inch(DEX)

1inch como um dos principais agregadores de exchanges descentralizadas no ecossistema Ethereum, integra múltiplos pools de liquidez de DEX para oferecer aos usuários os melhores caminhos e preços de negociação, especialmente demonstrando vantagens únicas nas transações de tokens menos conhecidos.

1inch contribuiu com cerca de 121 mil dólares em taxas de Gas no ecossistema Ethereum, representando 3% do total.

Todo o setor DEX representa mais de 40% no campo DeFi, e mais de 25% no ecossistema Ethereum, destacando a posição do DEX como o setor mais ativo do Ethereum. Os principais projetos DEX concentram-se principalmente em transações normais, raramente envolvendo tokens Meme, refletindo uma composição ecológica saudável. Embora o setor DEX tenha a maior participação, representa apenas 25% do ecossistema Ethereum, o que demonstra uma distribuição razoável das taxas de Gas.

Transferência de stablecoin

A transferência de stablecoins, como um indicador chave para medir o nível de prosperidade da blockchain, ocupa o segundo lugar no ecossistema Ethereum, apenas atrás das DEX. Ela desempenha um papel semelhante ao das moedas fiduciárias nas transações em blockchain, não apenas fornecendo uma referência de preço para outros tokens, mas também se tornando o meio intermediário preferido para transações de tokens na blockchain devido à sua conveniência e baixa derrapagem, sendo composta principalmente pelas duas stablecoins mais populares do setor, USDT e USDC, refletindo efetivamente a demanda por capital e a atividade no ecossistema Ethereum.

Nos últimos meses, as taxas de Gas queimadas relacionadas a transferências de stablecoins na cadeia Ethereum totalizaram 4,01 milhões de dólares, representando cerca de 8,5% do total das taxas de Gas queimadas no mesmo período. Esses dados não apenas refletem a forte demanda de capital na cadeia, mas também destacam a importância das transferências de stablecoins na avaliação do potencial de desenvolvimento contínuo das blockchains públicas, pois estão diretamente relacionadas à capacidade da blockchain de manter uma base de capital e usuários suficientes. O desempenho robusto da Ethereum nesse indicador confirma ainda mais sua posição de liderança e a dinâmica de desenvolvimento contínuo no ecossistema das criptomoedas.

Robô de Negociação DEX

A ascensão dos robôs de negociação DEX deve-se à popularidade das moedas Meme, que são ferramentas de negociação automatizada projetadas especificamente para negociantes de DEX, usadas principalmente para facilitar a compra de moedas Meme. Com o aumento dos projetos de moedas Meme, o mercado apresenta uma volatilidade extremamente alta e ciclos curtos. ( Alguns até têm períodos de atividade inferiores a 10 minutos. ) Isso aumenta significativamente a dificuldade de negociação, pois uma diferença de alguns segundos no momento da compra pode determinar o lucro ou a perda. Assim, muitos usuários de negociação adotam robôs de negociação DEX para garantir a compra de moedas Meme na abertura. Esse processo não só gera altas taxas de Gas, mas também inclui uma proporção considerável de taxas de suborno, com o objetivo de garantir que os mineradores de blockchain priorizem o empacotamento de suas transações, a fim de obter uma vantagem inicial nas negociações de moedas Meme.

O projeto de robô de negociação DEX ( ocupa o terceiro lugar em contribuição para as taxas de Gas, logo após Uniswap e Ethereum/moedas estáveis, principalmente para Banana Gun e Maestro ).

Banana Gun, como um projeto de robô de negociação DEX compatível com várias cadeias, está principalmente ativo na cadeia Ethereum, contribuindo com taxas de Gas de até 1,73 milhões de dólares nos últimos 30 dias, ocupando não apenas o primeiro lugar entre todos os projetos de robôs de negociação DEX, mas também representando 3,68% de todo o ecossistema Ethereum, destacando sua posição dominante no campo das ferramentas de negociação automatizadas.

Maestro é igualmente um projeto de robô de negociação DEX compatível com múltiplas cadeias, tendo o Ethereum como principal cenário de aplicação. Nos últimos 30 dias, gerou 1.510.000 dólares em taxas de Gas, ocupando a segunda posição entre os projetos de robôs de negociação DEX, representando 3,21% do total de taxas de Gas do ecossistema Ethereum, destacando sua importante influência no mercado de negociação automatizada.

A posição significativa dos robôs de negociação DEX no ecossistema Ethereum é refletida pela contribuição das taxas de Gas, que ocupa o terceiro lugar, com uma participação de cerca de 6,9%. Isso reflete sua importância, e o efeito de cabeça é evidente, com Banana Gun e Maestro ocupando mais de 90% do mercado. Essa situação não apenas demonstra a concentração deste setor, mas também reflete indiretamente a temperatura razoável do comércio de moedas Meme na cadeia Ethereum. Esse equilíbrio atende à demanda de negociação e evita os impactos negativos que a especulação excessiva pode causar aos projetos normais da ecologia na cadeia, proporcionando assim um forte apoio ao desenvolvimento saudável do ecossistema Ethereum.

(# carteira de criptomoedas

A carteira, como infraestrutura para a atividade de usuários de blockchain, a contribuição das suas taxas de Gas não apenas reflete a verdadeira atividade dos usuários na cadeia, mas também é um indicador chave para medir a saúde do ecossistema da blockchain. Dados mostram que, como o projeto de carteira em cadeia mais amplamente utilizado atualmente, o MetaMask se destaca no ecossistema Ethereum, contribuindo com 2,91 milhões de dólares em taxas de Gas nos últimos 30 dias, queimando 940 mil dólares, representando cerca de 2% do total das taxas de Gas na cadeia Ethereum, ressaltando a importância do setor de carteiras no ecossistema da blockchain.

)# Transferência em cadeia

As transferências na cadeia Ethereum, como a segunda ação em termos de classificação na cadeia, queimaram 383 mil dólares em taxas de Gas no último mês, estimando-se que contribuíram com um total de cerca de 2,55 milhões de dólares em taxas de Gas, representando cerca de 12% do total de taxas de Gas do ecossistema Ethereum, destacando sua posição importante no ecossistema ETH e a forte demanda dos usuários.

(# MEV

O MEV, como um fenômeno exclusivo da fase de processamento de transações da blockchain, se manifesta na cadeia Ethereum como taxas adicionais pagas pelos usuários para acelerar transações, onde a taxa base é destruída e a gorjeta do minerador vai diretamente para o minerador. Esse mecanismo se tornou mais claro após a atualização EIP-1559. Uma demanda excessiva por MEV frequentemente reflete o desenvolvimento não saudável do ecossistema na cadeia, especialmente em projetos de moedas Meme, onde a sensibilidade temporal leva os usuários a aumentar continuamente as taxas de MEV para obter vantagem, de modo que a quantidade de taxas de MEV pode, em certa medida, refletir indiretamente o nível de atividade dos projetos de moedas Meme na cadeia. As taxas de queima de MEV na cadeia Ethereum são de aproximadamente 3,76 milhões de dólares, representando 8% do total das taxas de queima na cadeia, e esses dados indicam que a participação em projetos de moedas Meme não é dominante no ecossistema Ethereum.

) Resumo do ecossistema Ethereum

O ecossistema Ethereum apresenta um desenvolvimento diversificado, mas concentrado em alguns setores principais. O setor DeFi lidera com uma participação de 60% nas taxas de Gas, destacando sua posição central, mas a distribuição dos setores internos é razoável. Transferências de ETH ###12%(, MEV )8%### e NFT ###8%### vêm logo a seguir, e essas quatro categorias representam 88% do consumo total de Gas. Os setores que queimam mais taxas de Gas na cadeia são DEX (26%), transferências na cadeia e stablecoins (17%), robôs de negociação DEX (7%) e o setor de carteiras (3%), totalizando 53%. As soluções Layer 2 (6%) e a criação de contratos inteligentes (2%) têm uma participação menor, refletindo que o desenvolvimento do ecossistema pode estar em um "período de baixa". Apesar disso, essa distribuição descentralizada das taxas de Gas ainda reflete o desenvolvimento relativamente equilibrado dos diversos setores do Ethereum, sem a ocorrência de uma concentração excessiva em um único setor, demonstrando a saúde geral do ecossistema.

Solana

( Composição da taxa de transação