Análise do mercado de aposta líquida Solana: Comparação dos quatro principais projetos

Recentemente, o mercado aqueceu, e a Solana (SOL) subiu para a sexta posição no ranking de capitalização de mercado de criptomoedas. Entre todas as blockchains baseadas em prova de participação (PoS), o valor dos ativos em stake da Solana é apenas inferior ao do Ethereum, ocupando a segunda posição. No entanto, o valor total bloqueado (TVL) das aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixo, com apenas 11,37 milhões de dólares, cerca de 11,3% do pico histórico.

Na composição do TVL da Solana, os projetos de aposta líquida ocupam uma posição importante e são fatores-chave para a recuperação do TVL. Entre eles, Marinade e Jito, com o maior TVL, tornaram-se os líderes neste campo. Este artigo irá explorar em profundidade os principais participantes do campo de aposta líquida da Solana e realizar uma análise comparativa de suas estratégias e desempenho no mercado.

Visão geral da aposta Solana

De acordo com a plataforma de dados, até 12 de dezembro, o valor de mercado do SOL é de 30,53 bilhões de dólares, o valor de mercado em stake é de 27,62 bilhões de dólares, a proporção em stake é de 69,18%, a quantidade em stake é de 391 milhões de SOL, a taxa de inflação é de 6,75% e a taxa de recompensa é de 6,87%. O valor de mercado em stake do SOL é o segundo entre as blockchains PoS, apenas atrás do ETH; a proporção em stake é relativamente alta entre as principais blockchains PoS.

No ecossistema Solana, existem 1986 validadores, e os validadores melhor classificados oferecem cerca de 8% de APY, sem comissões.

Para incentivar os detentores de SOL e aumentar a segurança da rede, a Solana Foundation lançou o "programa de pool de staking". Os usuários podem depositar SOL no pool de staking e receber tokens SPL que representam sua participação, ou seja, tokens de staking líquido (LST). Os dados mostram que o pool de staking bloqueou 16.820.000 SOL, com um APY médio de 6,68%, representando cerca de 4,3% do total de staked. Os quatro principais pools de staking são Marinade, Jito, BlazeStake e Lido.

Análise dos principais projetos de aposta líquida

Marinade Finance

Marinade Finance é o primeiro protocolo de aposta líquida no ecossistema Solana, lançado na mainnet em agosto de 2021. Os usuários que apostam SOL recebem mSOL, e os rendimentos de aposta são acumulados diretamente em mSOL. Em particular, a Marinade também oferece serviços de staking nativos, permitindo que os usuários obtenham rendimentos de aposta sem a necessidade de utilizar contratos inteligentes.

Atualmente, a Marinade possui 7,058,000 SOL bloqueados, sendo o maior projeto de aposta líquida na Solana, com um TVL de 777 milhões de dólares. A taxa de rendimento de stake é de 6,543%, e o volume de stake cresceu 31,22% nos últimos 30 dias. Seu token de governança MNDE tem uma capitalização de mercado circulante de 85,99 milhões de dólares e uma capitalização de mercado total de 356 milhões de dólares, com um aumento significativo recentemente.

Jito

Jito lançou a plataforma de aposta líquida no final de 2022. Os usuários que apostam SOL podem obter JitoSOL, e os rendimentos são acumulados diretamente. A singularidade da Jito reside na sua infraestrutura de valor máximo extraível (MEV) desenvolvida para a rede Solana, e parte dos rendimentos MEV será distribuída aos detentores de JitoSOL, oferecendo rendimentos mais elevados.

Jito atualmente tem 6,38 milhões de SOL bloqueados, com um TVL de 455 milhões de dólares, e a taxa de rendimento de stake é de 6,892%. Nos últimos 30 dias, o volume de stake cresceu 17,77%. Seu token de governança JTO tem uma capitalização de mercado circulante de 342 milhões de dólares, com uma capitalização total de mercado de 2,973 bilhões de dólares, e um aumento considerável recentemente.

BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e, recentemente, devido ao crescimento geral do ecossistema Solana, destacou-se rapidamente, superando a Lido e se tornando o terceiro maior projeto de aposta líquida. Os usuários que fazem stake de SOL podem obter bSOL, com os rendimentos acumulando diretamente. BlazeStake utiliza principalmente o contrato inteligente do pool de stake oficial da Solana Labs, possuindo o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários façam aposta líquida a validadores específicos.

BlazeStake atualmente tem 1,52 milhões de SOL bloqueados, com um TVL de 108 milhões de dólares, e uma taxa de rendimento de staking de 6,232%. Nos últimos 30 dias, o volume de staking cresceu de forma impressionante, alcançando 177%. O valor de mercado total do seu token de governança, BLZE, é de 38,84 milhões de dólares, com um aumento significativo recentemente.

Lido

Embora o Lido domine a aposta líquida no Ethereum, seu desenvolvimento em Solana não tem sido satisfatório. O serviço foi lançado em Solana em setembro de 2021, mas não conseguiu tirar proveito das vantagens de ser o primeiro e da marca. Recentemente, foi anunciado que não aceitarão novos stakes em Solana. Os usuários que apostam SOL podem receber stSOL, e os rendimentos também são acumulados nele.

A Lido bloqueou 887 mil SOL na Solana, com um TVL de 63,4 milhões de dólares, e uma taxa de retorno de stake de 6,717%. No entanto, o volume de stake caiu 41,43% nos últimos 30 dias. Seu token de governança LDO tem uma capitalização de mercado circulante de 2,095 bilhões de dólares e uma capitalização total de 2,356 bilhões de dólares, com um desempenho recente mediano.

LST na aplicação DeFi

Os LST de vários projetos principais são amplamente suportados no ecossistema DeFi da Solana. Protocolos de empréstimo populares como marginfi e Solend suportam mSOL, JitoSOL e bSOL como colateral, mas retiraram stSOL. Na maior DEX da Solana, Orca, os pares de negociação mSOL/SOL e bSOL/SOL têm boa liquidez, enquanto JitoSOL/SOL e stSOL/SOL têm relativamente menos.

As medidas de incentivo do projeto parecem ter um impacto significativo no crescimento do volume de stake e na liquidez do DEX. A Blaze oferece o maior incentivo, com um subsídio de BLZE de 15,37% APR para depósitos em Solend. A Marinade também oferece subsídios MNDE, enquanto a Jito ainda não lançou um plano de incentivo. A Lido optou por sair do mercado devido à falta de capacidade de incentivo, uma vez que a distribuição de tokens está quase concluída.

Resumo

Existem várias soluções representativas de aposta líquida no ecossistema Solana, cada uma com características distintas e amplamente apoiadas por projetos DeFi. A Marinade, como pioneira, oferece serviços abrangentes; a Jito aumenta os rendimentos através de infraestrutura MEV; a BlazeStake permite a aposta direcionada; enquanto a Lido representa serviços de aposta líquida multi-chain. No entanto, o total de aposta líquida ainda é relativamente baixo, representando apenas 4,3% do total de staked na rede.

As medidas de incentivo continuam a ser cruciais para o crescimento do volume de stake e da liquidez dos LST. No futuro, podem surgir mais propostas competitivas, como os LST da marginfi. No geral, o mercado de aposta líquida da Solana é altamente competitivo, com cada projeto a mostrar suas forças, injetando vitalidade no desenvolvimento do ecossistema.