Análise da profundidade do mercado de aposta Solana: principais participantes no campo da aposta líquida

Com a recuperação do mercado de criptomoedas, a Solana (SOL) subiu para a sexta posição em valor de mercado, com o tamanho de seus ativos em staking sendo apenas superado pelo Ethereum entre todas as blockchains baseadas em Proof of Stake (PoS). No entanto, em comparação com sua posição de mercado, a concentração de fundos em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixa, com um Valor Total Bloqueado (TVL) de 1.137 milhões de dólares, apenas 11,3% do seu pico histórico.

Na composição do TVL da Solana, os projetos de aposta líquida ocupam uma posição importante e são vistos como fatores-chave para a recuperação do TVL aos níveis históricos. Entre eles, Marinade e Jito ocupam uma posição significativa neste setor, destacando a importância da categoria de aposta líquida. Este artigo irá explorar a fundo os principais participantes no campo da aposta líquida da Solana e realizar uma análise comparativa de suas estratégias e desempenho de mercado.

stake e aposta líquida

Até 12 de dezembro, os dados mostram que o valor de mercado do SOL é de 30,53 bilhões de dólares, o valor de mercado do stake é de 27,62 bilhões de dólares, a proporção de stake é de 69,18%, a quantidade de stake é de 391 milhões de SOL e a taxa de inflação é de 6,75%, com uma taxa de recompensa de 6,87%. O valor de mercado do stake do SOL ocupa a segunda posição entre todas as blockchains PoS, apenas atrás do ETH; a proporção de stake também é relativamente alta entre as blockchains PoS com maior valor de mercado.

A rede Solana tem um total de 1986 validadores, com os validadores melhor classificados a oferecer uma taxa de rendimento anualizada (APY) próxima de 8%, sem comissões.

Para incentivar os detentores de SOL e aumentar a segurança da rede e a resistência à censura, a Fundação Solana lançou o "programa de pools de stake". Os usuários podem depositar SOL no pool de stake e receber tokens SPL que representam sua participação no pool, sendo esses tokens os tokens de aposta líquida (LST), que podem circular livremente. Os dados mostram que um total de 16,82 milhões de SOL está bloqueado no pool de stake, com um APY médio oferecido de 6,68%, o que representa cerca de 4,3% do total em stake. Os quatro principais pools de stake são Marinade, Jito, BlazeStake e Lido, que também são os quatro maiores projetos de aposta líquida no ecossistema Solana.

Análise dos principais projetos de aposta líquida

Marinade Finance

Marinade Finance é o primeiro protocolo de aposta líquida no ecossistema Solana, lançado em agosto de 2021 na mainnet Solana. Os usuários que apostam SOL na Marinade podem obter mSOL, com os rendimentos do staking acumulando-se diretamente em mSOL. Ao contrário de outros projetos, a Marinade também oferece serviços de staking nativo, permitindo que os usuários obtenham rendimentos de staking sem usar contratos inteligentes.

Marinade atualmente tem 7,058,000 SOL em staking, sendo o maior projeto de aposta líquida na Solana, com um TVL de 777 milhões de dólares; a taxa de rendimento do staking é de 6,543%; nos últimos 30 dias, o volume de staking aumentou 31,22%. A capitalização de mercado circulante de seu token de governança MNDE é de 85,99 milhões de dólares, com uma capitalização de mercado total de 356 milhões de dólares, subindo 22,2% nos últimos 7 dias.

Jito

A Jito lançou uma plataforma de aposta líquida no final de 2022, onde os usuários podem apostar SOL para obter JitoSOL. A Jito se destaca por desenvolver uma infraestrutura de valor máximo extraível (MEV) para a rede Solana, incluindo cliente, sistema de envio de pacotes de transações, construtor de blockchain e sistema de distribuição de MEV. Devido ao seu próprio negócio de MEV, parte da receita de MEV é distribuída entre os detentores de JitoSOL, permitindo que os usuários que apostam através da Jito obtenham retornos relativamente mais altos.

Jito atualmente possui 6,38 milhões de SOL bloqueados, com um aumento de 17,77% nos últimos 30 dias; o TVL é de 455 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,892%. O valor de mercado circulante do seu token de governança JTO é de 342 milhões de dólares, com um valor de mercado total de 2,973 bilhões de dólares, subindo 46,6% nos últimos 7 dias.

BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e, recentemente, devido ao crescimento geral do ecossistema Solana, desenvolveu-se rapidamente, superando a Lido para se tornar o terceiro maior projeto de aposta líquida na Solana. Ao apostar SOL no BlazeStake, é possível obter bSOL. O projeto utiliza principalmente o contrato inteligente do pool de staking oficial da Solana Labs, possuindo o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários realizem apostas líquidas para validadores específicos.

BlazeStake atualmente tem 1,52 milhão de SOL bloqueados, um crescimento de 177% nos últimos 30 dias; o TVL é de 108 milhões de dólares; a taxa de retorno da aposta é de 6,232%. O valor de mercado total do seu token de governança BLZE é de 38,84 milhões de dólares, com um aumento de 66,5% nos últimos 7 dias.

Lido

Lido lançou o serviço de aposta líquida na Solana em setembro de 2021, mas seu desenvolvimento na Solana não foi como esperado, tendo anunciado em outubro a suspensão da aceitação de novos stakes. Com o stake de SOL na Lido, é possível obter stSOL.

Lido atualmente tem 887 mil SOL bloqueados na Solana, uma queda de 41,43% nos últimos 30 dias; o TVL é de 63,4 milhões de dólares; a taxa de retorno da stake é de 6,717%. O valor de mercado circulante de seu token de governança LDO é de 2,095 bilhões de dólares, com uma capitalização total de 2,356 bilhões de dólares, uma queda de 6,7% nos últimos 7 dias.

A aplicação do LST em DeFi

Os LST (mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL) de vários projetos de aposta líquida têm recebido amplo apoio nas aplicações DeFi da Solana. Protocolos de empréstimo principais, como marginfi e Solend, suportam esses LST como colateral, mas o stSOL foi removido. Nos pares de negociação mSOL/SOL e bSOL/SOL na DEX Orca, a liquidez é alta, enquanto a liquidez de JitoSOL/SOL e stSOL/SOL é relativamente baixa.

O crescimento do volume de staking e a liquidez em DEX podem estar relacionados com os incentivos do projeto. A BlazeStake oferece os maiores incentivos, com depósitos em Solend a obter um subsídio de 15,37% APR em tokens BLZE. Os depósitos em mSOL da Marinade podem obter um subsídio de 1,98% APR em tokens MNDE. A Jito ainda não implementou incentivos para o uso de JitoSOL em DeFi, enquanto a Lido, devido à distribuição praticamente total dos tokens, não consegue continuar a oferecer incentivos.

Resumo

Existem várias soluções representativas de aposta líquida no ecossistema Solana, cada uma com suas características: Marinade foi a primeira a lançar e oferece serviços de aposta nativa; Jito proporciona rendimentos mais altos através de infraestrutura MEV; BlazeStake permite que os usuários escolham validadores específicos; Lido representa um fornecedor de serviços de aposta líquida multichain. No entanto, o total de apostas líquidas ainda é relativamente baixo, representando apenas 4,3% de todos os SOL apostados.

As medidas de incentivo continuam a ser cruciais para aumentar o volume de stake e a liquidez do LST em DEX. Por exemplo, o BlazeStake, apesar de ter uma notoriedade relativamente baixa, conseguiu um crescimento significativo a curto prazo através de subsídios elevados. Em contraste, o Lido, embora goze de prestígio no campo da aposta líquida, optou por sair do mercado Solana devido à incapacidade de continuar a oferecer incentivos.

No futuro, podem surgir mais soluções competitivas no campo da aposta líquida de Solana, como o LST da marginfi, promovendo ainda mais o desenvolvimento e a inovação nesta área.