O limite do Tether (USDT) está perto de US$ 90 bilhões: por que isso afeta o BTC

Tether é uma criptomoeda atrelada ao dólar americano, o que significa que seu preço está estável em torno de US$ 1. O ativo é a "stablecoin" mais conhecida no espaço, com uma capitalização de mercado que excede a de qualquer outra stablecoin. Como os dados indicam, a maior oferta de stablecoin não continuou a crescer até recentemente.

A Figura 1 mostra os movimentos de capitalização de mercado de várias stablecoins no espaço cripto ao longo do ano passado. A Tether tem estado em uma tendência geral de alta no ano passado, enquanto seu segundo maior concorrente, o USD Token (USDC), viu saídas devido a um declínio na capitalização de mercado. O gráfico também mostra o tamanho dos outros ativos estáveis em comparação com esses dois ativos, o que os torna potencialmente insignificantes para o mercado mais amplo.

Como grandes stablecoins como Tether se relacionam com BTC e outros tokens na indústria? A resposta para essa pergunta está no que as stablecoins significam.

Em geral, os investidores aproveitam os ativos estáveis sempre que querem evitar a volatilidade associada a outros ativos do setor. No entanto, os detentores que bloqueiam seus fundos nesses tokens indexados a moedas fiduciárias geralmente planejam retornar para o lado mais volátil porque escolhem a própria moeda fiduciária se quiserem ficar longe das criptomoedas.

Quando esses investidores eventualmente voltarem para criptomoedas como o BTC, eles naturalmente exercerão pressão de compra sobre o preço. Como resultado, o fornecimento de stablecoins pode ser visto como uma "oferta de compra potencial" para BTC e outras moedas.

Há duas maneiras de a capitalização de mercado da USDT crescer. O primeiro é o influxo direto de novo capital no ativo, o que é naturalmente uma evolução otimista, pois significa um aumento no capital total do setor.

A segunda é através de uma troca com outra moeda, como o BTC. Neste caso, a capitalização geral da indústria não mudará, pois esta é apenas uma remodelação, mas não importa quais ativos sejam vendidos para suportar stablecoins, naturalmente haverá algum declínio.

Portanto, o cenário mais otimista para o mercado é quando o preço do BTC e a capitalização de mercado do Tether sobem ao mesmo tempo, pois isso significa que novo capital está entrando em ambas as moedas.

Como o analista James V. Straten explicou em um post sobre X, a correlação entre a capitalização de mercado USDT e BTC atingiu quase 100% no rali recente, já que ambos estão subindo. Isso é mostrado na Figura 2.

Neste caso, o crescimento contínuo da capitalização de mercado do USDT é, sem dúvida, um sinal otimista para o rali atual, pois significa que, se o rali desacelerar, todo o pó seco que está se acumulando pode ser implantado no BTC, ajudando a expandir ainda mais o rali.

O BTC rompeu a marca de US$ 44.000 no início do dia passado, mas o ativo viu algum recuo desde então e agora está de volta em torno de US$ 43.800.

(Fonte: Keshav Verma)