Di pasar kripto, stablecoin mewakili bentuk cryptocurrency yang unik. Inisiasi mereka mencerminkan interaksi awal dan koneksi antara cryptocurrency dan mata uang fiat, sementara evolusi mereka menunjukkan tren menuju keragaman. Wilayah stablecoin telah berkembang untuk mencakup varian yang over-kolateral, stabil secara algoritmik, dan hibrida.

Stablecoin umumnya diikat pada jenis aset tertentu. Di antara ini, USDT adalah yang paling dikenal oleh pengguna kripto, muncul sebagai stablecoin populer dan mainstream yang diikat pada dolar AS. Selain hanya terkait dengan dolar, pasar kripto telah melihat munculnya sejumlah stablecoin yang terikat pada mata uang utama lainnya untuk mendukung nilai, dengan demikian menstabilkan nilai tukarnya dengan dolar.

Selama periode pertumbuhan yang meledak bagi stablecoin, pasar kripto melihat berbagai stablecoin yang berbeda. Beberapa menunjukkan variasi prinsip teknis, sementara yang lain berbeda dalam hal aset stabil yang mendasarinya. Namun, mereka semua memiliki satu karakteristik yang sama: mereka semua terikat pada jenis aset yang entah menikmati konsensus luas atau menawarkan tingkat stabilitas.

Dalam konteks ini, Kartel yang Dihapuskan pernah menikmati saat-saat di sorotan, tetapi produk stablecoin yang mereka promosikan tidak menjadi mainstream.

Namun, Kartel Redacted baru-baru ini memperkenalkan produk stablecoin baru, menarik banyak perhatian.

Apa itu DINERO?

Stablecoin memainkan peran penting dalam pasar cryptocurrency, menyediakan medium perdagangan yang relatif stabil bagi pemegangnya. Baru-baru ini, Redacted Cartel telah memperkenalkan stablecoin baru, DINERO, yang dijamin lebih dari nilainya dan didukung oleh Ethereum (ETH).

Dalam visi lebih luas dari Redacted Cartel, DINERO memiliki arti lebih dari sekadar stablecoin—ini mewakili sebuah eksperimen moneter. Stablecoin ini diciptakan melalui proses over-collateralization di mana pengguna menyerahkan ETH untuk membuat pxETH. Hal ini memerlukan pengguna untuk berinteraksi dengan protokol DINERO untuk validasi dan pada akhirnya mendukung RPC tingkat tinggi dari relay Redacted.

Menariknya, protokol juga mencakup turunan likuiditas yang dijanjikan DINERO—LSD, yang melibatkan kemitraan Redacted Cartel dengan protokol agunan ETH serupa lainnya.

Dalam model ekonomi stablecoin yang belum diumumkan ini, DINERO bersiap untuk menjadi stablecoin yang didukung bersama oleh ETH dan pxETH. Hal ini difasilitasi oleh jaringan blockchain inherent dari Ethereum, tanpa perlu verifikasi izin. Selain itu, DINERO akan erat berhubungan dengan ekosistem platform, akhirnya mencapai rasio pertukaran stabil 1:1 dengan dolar AS.

Gambaran Singkat tentang Redacted Cartel

Sebelum menelisik lebih jauh tentang DINERO, penting untuk mengenal beberapa informasi dasar tentang Redacted Cartel. Perusahaan sebelumnya telah melakukan berbagai proyek eksperimental mengenai protokol stablecoin.

Eksplorasi Model OHM

Pasar kriptokurensi telah berkembang secara signifikan sejak awal Bitcoin (BTC) lebih dari satu dekade yang lalu. Dengan Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) semakin mendapatkan pengakuan luas sebagai sistem keuangan inovatif, pengembangan stablecoin telah beralih ke fase baru. Praktisi industri kini berusaha untuk menstabilkan nilai stablecoin, bukan hanya dari perspektif teknologi.

Banyak proyek stablecoin telah beralih ke mekanisme referensi dari pasar keuangan tradisional, seperti cadangan valuta asing dan penerbitan obligasi, dengan tujuan membangun berbagai stablecoin yang lebih tangguh.

Dalam kondisi pasar yang ada, OlympusDAO mengadopsi pendekatan yang agak agresif dalam mempromosikan proyek stablecoin-nya OHM. Selain menerbitkan OHM secara terdesentralisasi, ia juga secara bersamaan menerbitkan obligasi yang terikat pada OHM sebagai cadangan aset.

（Sumber gambar: coinchapter.com）

OHM adalah stablecoin dengan kekuatan pembelian tetap, tetapi juga diikat ke proporsi setara obligasi proyek. Ketika harga OHM naik, mereka menjual obligasi untuk menekan harga OHM, dan ketika harga OHM turun, mereka membeli obligasi untuk meningkatkan harga OHM. Model ekonomi ini melibatkan kolam cadangan modal khusus, yang pada dasarnya mengubah token dan menyuntikkannya ke dalam kolam cadangan pada rasio tertentu. Pihak proyek menyesuaikan harga stablecoin dengan menerbitkan obligasi.

Konsep ini cukup canggih pada saat itu. Ini tidak hanya mulai mengandalkan penerbitan obligasi dan mekanisme cadangan moneter dalam sistem keuangan tradisional tetapi juga melibatkan aspek tata kelola ekonomi dalam komunitas DAO. Oleh karena itu, ini memiliki dampak signifikan pada proyek-proyek berikutnya, terutama yang terkait dengan stablecoin.

Model ini menjadi tren pada tahun 2021, dan di bawah pengaruhnya, ratusan proyek serupa muncul. Semua ini adalah proyek stablecoin eksperimental yang terpengaruh oleh teori OHM, dan beberapa operator proyek menawarkan APY yang benar-benar tidak realistis untuk menarik investor.

Namun, sebagian besar proyek-proyek ini telah menghilang karena masalah internal atau perubahan pasar, dan hanya sedikit operator proyek yang telah mempertahankan proyek stablecoin jenis ini hingga saat ini. Kartel Redacted adalah salah satu contohnya.

Eksplorasi Lanjutan dari Kartel yang Dicabut

Model ekonomi stablecoin yang dikejar oleh OHM secara teoritis termasuk ke dalam ranah aset-isomorfis yang saling membatasi dan mendukung. Namun, mode operasinya menghadapi beberapa tantangan.

Kekhawatiran awal adalah masalah sentralisasi, yang timbul dari fakta bahwa stablecoin itu sendiri dan obligasi semuanya dikeluarkan oleh pihak proyek yang sama. Dalam lingkungan yang penuh dengan proyek serupa, menjadi sulit untuk menarik partisipasi pengguna.

Selanjutnya adalah masalah nilai OHM itu sendiri. Meskipun aset digital, termasuk obligasi, menunjukkan informasi yang berbeda di jaringan blockchain, secara mendasar tidak dapat diklasifikasikan sebagai aset stabil utama dengan konsensus yang luas.

Akhirnya, meskipun beberapa proyek telah mencoba menyesuaikan harga stablecoin secara dinamis sesuai dengan kondisi pasar dengan menggadaikan aset kripto lain dan menggabungkan likuiditas perdagangan, pendekatan ini seringkali dapat menyebabkan 'spiral kematian' akibat volatilitas pasar. Contoh nyata dari hal ini adalah TRON dan USDD yang terkait, yang mengilustrasikan bahwa metode ini mensyaratkan dukungan dari aset digital yang lebih stabil dengan toleransi kesalahan yang lebih tinggi.

Dengan pertimbangan ini, Kartel Redacted telah memulai berbagai percobaan dan eksperimen.

Portofolio Produk

Sejak diciptakan pada Desember 2021, Redacted Cartel telah merilis dua produk, Hidden Hand dan Pirex, sebagai bagian dari portofolio produk DeFi-nya. Tujuan utamanya adalah untuk meningkatkan likuiditas on-chain dan arus kas untuk protokol DeFi.

Pada pertengahan 2022, tim Redacted Cartel mulai mempersiapkan produk ketiganya, DINERO, yang didirikan sebagai stablecoin asli Redacted Cartel, dan baru-baru ini memulai fase penerbitannya.

Meskipun awalnya dianggap sebagai pengikut konsep OHM, tim Redacted Cartel dengan cepat memperluas cakrawala pada kerangka kerja yang ada. Redacted Cartel bercita-cita menjadi pusat interaksi untuk protokol DeFi dalam suatu ekosistem tertentu dan mengontrol likuiditas yang cukup. Mereka awalnya memilih ekosistem Curve Finance untuk memulai tata letak awal mereka.

Hidden Hand, produk pertama dari Kartel Redacted yang diluncurkan pada April 2022, menekankan pada mengoptimalkan proses perdagangan. Hidden Hand adalah pasar perantara atau platform investasi yang dipercayakan yang dirancang untuk membantu protokol DeFi memaksimalkan proses interaksi dan efisiensi perdagangan, meningkatkan tautan perdagangan perantara.

（Sumber gambar:defidaonews.com）

Token tata kelola platform, Btrfly, digunakan untuk membayar biaya untuk protokol DeFi, mendorong perilaku pemungutan suara tertentu oleh pemegang token untuk keuntungan mereka sendiri. Melalui Hidden Hand, pengguna deleGate.io token tata kelola dan hak suara mereka. Secara bersamaan, protokol DeFi mendepositokan Btrfly ke dalam kontrak platform Hidden Hand.

Selanjutnya, Hidden Hand mengalokasikan pendapatan berdasarkan hasil pemungutan suara, menghasilkan pengembalian Btrfly maksimum bagi pengguna. Dalam proses ini, Kartel Redacted mengenakan biaya, yang akhirnya mengalir ke kas sebagai cadangan.

Hidden Hand awalnya mencakup tiga protokol DeFi terkemuka: Frax, Ribbon Finance, dan Balancer, kemudian berkembang menjadi lebih dari sepuluh.

Produk selanjutnya, Pirex, berfokus pada staking, likuiditas, dan yield dari token governance, awalnya beroperasi dengan token CVX dari Convex. Pengguna dapat melakukan staking CVX untuk mendapatkan vlCVX, dan Pirex memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam governance Convex dan mendapatkan yield melalui voting.

Namun, karena vlCVX tidak dapat dipindahkan dan pada dasarnya berfungsi sebagai cadangan platform, Pirex memperkenalkan pxCVX, memungkinkan pengguna untuk melakukan staking CVX di platform untuk mendapatkan pxCVX, sehingga dapat berpartisipasi dalam hasil reward Convex.

Dalam pengembangan lebih lanjut dari Pirex, Btrfly disertakan untuk memberikan pengguna metode investasi yang lebih fleksibel dan saluran hasil yang lebih beragam. Selain itu, ruang lingkup operasi akan diperluas, termasuk platform perdagangan yang lebih terkonsentrasi seperti DEX. Pirex mengarahkan 75% dari biaya ke Kartel Redacted, didistribusikan di antara kolam likuiditas Btrfly dan cadangan Redacted Cartel DAO.

Dari sudut pandang ini, serangkaian langkah Redacted Cartel dalam dua tahun terakhir sebagian besar tentang membangun dan menyempurnakan platform, termasuk upaya untuk menggabungkan cryptocurrency populer lainnya, tetapi secara keseluruhan, mereka cenderung lebih ke arah eksperimen.

Mungkin dalam mengejar eksplorasi pengaturan stablecoin di berbagai platform dan kategori aplikasi ekologis, Kartel Redacted kemudian membidik Ethereum, yang mengarah pada perencanaan dan upaya terkait DINERO.

Masalah yang DISELESAIKAN oleh DINERO

Awal mula DINERO bisa dilihat sebagai usaha terbaru dari Redacted Cartel dalam ranah eksperimen stablecoin. Tujuannya adalah untuk mewujudkan aspirasi Redacted Cartel di ranah stablecoin, melampaui penyelesaian masalah tunggal.

Pada dasarnya, DINERO berusaha untuk menjadikan dirinya stablecoin desentralisasi yang diterima secara luas. Terlepas dari arsitektur yang mendasarinya, tujuan utama DINERO adalah menjadi cryptocurrency yang sepenuhnya berpegang pada dolar AS. Pilihan ETH atau cryptocurrency mainstream lainnya hanyalah representasi dari cara untuk memenuhi ambisi ini.

Pilihan ETH sebagai dukungan agunan memungkinkan DINERO untuk mengakses nilai yang lebih luas dari lapisan penyelesaian Ethereum, mendapatkan manfaat dari beragam skenario aplikasi dan komunitasnya. Memilih ETH sebagai nilai dasar untuk posisi DINERO memposisikannya secara menguntungkan untuk merangkul cakupan penyesuaian harga yang kuat di masa depan.

Selain itu, tujuan-tujuan yang tersisa termasuk meningkatkan pendapatan protokol di bawah Kartel Redacted dan mengamankan lebih banyak kesempatan pengembangan blockchain yang lebih canggih. Ethereum, dengan karakteristik aplikasi uniknya dan posisinya di industri, memang menjadi pilihan yang menarik untuk DINERO.

DINERO mencetak pasokannya menggunakan kolam cadangan yang terdiri sama-sama dari ETH dan pxETH. Protokol DINERO mengumpulkan pendapatan dari bunga yang dihasilkan selama interaksi antara kedua aset ini. Kolam cadangan pxETH mengadopsi parameter risiko yang lebih ketat dalam ekosistem Kartel yang Disedit, menyebabkan likuiditas yang lebih rendah. Langkah yang disengaja ini oleh Kartel yang Disedit melindungi nilai yang mendasari DINERO.

Model stabilitas terpasang seperti ini membantu menjaga harga DINERO sekitar 1 dolar. Selain ETH dan pxETH, itu menggunakan USDC sebagai jaminan untuk mengurangi tekanan harga naik. Ini juga memanfaatkan cakupan tata kelola dan ekosistem yang luas dari Kartel Dikurasi untuk meningkatkan likuiditas DINERO. Keunggulan ini terutama terlihat di lapisan aplikasi stablecoin.

Fitur Detail dari DINERO

Untuk lebih memahami karakteristik yang rumit dari DINERO, kita perlu menetapkan beberapa poin berikut:

1. Ketika transaksi pengguna dikirimkan ke jaringan Ethereum, pesanan-pesanan ini pertama kali disimpan di memori pool jaringan, menunggu konfirmasi.
2. Validator urutan transaksi akan mengatur transaksi ini dengan semua node lain dalam bentuk blok.
3. Ruang blok Ethereum agak terbatas, yang membuat jaringan blok yang sesuai sangat berharga. Hal ini dapat dilihat dari kenaikan dan penurunan biaya gas. Tentu saja, baru-baru ini Ethereum baru saja menyelesaikan peningkatan jaringan, yang juga memperluas batas transaksi.
4. Pengguna yang perlu memproses pesanan transaksi secepat mungkin sering memilih untuk membayar biaya gas yang lebih tinggi, yang pada akhirnya menimbulkan pasar ruang blok kelas atas. DINERO, yang dibangun di atas dasar ini, akan memiliki model ekonomi yang lebih kokoh.

Sebaliknya, Redacted Cartel juga sedang membangun relaynya sendiri, yang nantinya dapat menawarkan serangkaian fungsi baru, termasuk transaksi Meta, ketika selesai.

Transaksi meta memungkinkan pengguna membayar biaya transaksi dengan token selain ETH. Begitu skala cukup besar, DINERO dapat menerapkan transaksi pribadi dan pembayaran aliran pesanan melalui ruang jaringan blok pxETH.

Manfaat dari proses ini bukan hanya untuk DINERO itu sendiri. Karena keterkaitannya dengan aset digital lain di bawah platform Kartel Redacted, Btrfly juga akan meningkat, yang kemudian akan meningkatkan pendapatan jaminannya.

Dari hal ini, kita dapat melihat bahwa tahap-tahap berturut-turut Kartel Redacted dan niat produk yang sesuai dalam membangun sistem stablecoin-nya sendiri dapat dianggap sebagai penguatan premis ekonomi dari seluruh ekosistem, menyediakan landasan yang lebih kuat untuk peluncuran DINERO, stablecoin, dan menambahkan potongan terakhir dari teka-teki penting.

Menganalisis Tata Letak Strategis Kartel yang Diblurkan

Berdasarkan informasi yang tersedia, Redacted Cartel mewakili ekosistem komprehensif yang dibangun pada produk kontrak pintar, mampu menyediakan likuiditas on-chain, tata kelola ekosistem, dan aliran kas untuk protokol DeFi.

Kartel Redacted telah mengembangkan dua produk, Hidden Hand dan Pirex, dan kini sedang membuka jalan untuk implementasi DINERO.

Di masa lalu, Kartel Redacted menciptakan DApp-nya, Btrfly, yang memungkinkan pengguna untuk melakukan staking, mendapatkan imbalan, dan berinteraksi dengan proposal tata kelola. Di masa depan, mereka berencana untuk membentuk sistem ekonomi DeFi lengkap melalui pengaturan strategis DINERO.

Kesimpulan

Sejak diluncurkan, Redacted Cartel telah membuat kemajuan luar biasa dalam waktu hanya satu atau dua tahun. Dengan dua produk yang semakin substansial dan rilis yang akan datang dari DINERO, Redacted Cartel terus menyempurnakan peta jalan strategisnya di sektor DeFi dan stablecoin.

Jika DINERO berhasil, Kartel Dicabut, dengan aplikasi platform dan cakupan yang luas, yang digabungkan dengan permintaan yang semakin meningkat untuk transaksi lapisan aplikasi Ethereum, siap untuk memicu gelombang antusiasme baru di pasar kripto.