الموضوع الأصلي 'SEC تخطط لرفع دعوى قانونية ضد Uniswap Labs التي من المستحيل عليها الفوز؟'

في 10 أبريل 2024، تلقت Uniswap Labs إشعار ويلز من قسم التنفيذ في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مما يشير إلى أن SEC قد تتخذ إجراءات تنفيذية تنظيمية مثل الدعاوى القضائية ضد Uniswap Labs.

تعد شركة Uniswap Labs مبادرة بروتوكول التداول اللامركزي Uniswap Protocol. منذ إطلاقها قبل خمس سنوات ونصف، بلغ حجم تداولها أكثر من 2 تريليون دولار، متصدرة سوق التبادل اللامركزي وتحتل 55.5% من إجمالي حجم التداول. إنها مؤشر رئيسي في أسواق العملات المشفرة والتمويل اللامركزي.

يُعتبر تصرف الرقابة الأمريكية للأوراق المالية تحديًا مفتوحًا لمشاريع ال DeFi المركزية وسيكون له تأثير كبير على سوق العملات الرقمية. على الرغم من رد فعل قوي من $UNI، إلا أن ما نراه أكثر هو وحدة السوق.

سيقوم هذا المقال بدمج رد شركة Uniswap Labs على SEC وبنية إدارتها المطابقة نسبيًا للتنظيم لمناقشة الأسباب التي دفعت الهيئة إلى رفع دعوى قضائية لن تستطيع الفوز بها.

1. ما هو إشعار ويلز

أولاً، من المهم توضيح أن إشعار ويلز ليس تهمة رسمية أو وثيقة تنظيمية للإنفاذ، ولكنه تحذير رسمي أو إشعار. يمثل تحذيراً من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بأنهم قد يكونون على وشك اتخاذ إجراء تنفيذي ضد مشروع مشبوه.

ثانيًا، لا تُحدد إشعار ويلز الأسباب الدقيقة لاتخاذ إجراءات تنظيمية تنظيمية. هذا يضع شركة Uniswap Labs في موقف ردعي، حيث يتعين عليها إثبات براءتها بشكل شامل.

يبدأ عملية Wells Notice مع: 1. تحقيق اللجنة الأمنية الداخلية في شركة مشبوهة (سواء انتهكت قوانين الأوراق المالية) وتوصية باتخاذ إجراء ضد الشركة المشبوهة؛ 2. بمجرد أن تتلقى الشركة المشبوهة إشعارًا Wells، لديها نافذة زمنية تبلغ 30 يومًا لدحض الاتهامات وتقديم حجج تثبت براءتها؛ 3. تقوم اللجنة الأمنية فيما بعد بتقييم واتخاذ قرار بشأن اتخاذ إجراء تنظيمي.

واحدة من الحالات المعروفة على نطاق واسع في الآونة الأخيرة هي القضية SEC مقابل Ripple.

تلقت ريبل إشعارًا من الـ SEC في ديسمبر 2020، مما أدى على الفور إلى إلغاء قائمتها من كوينبيس. على الرغم من أن ريبل نجحت في الجدل بنجاح بأنها لم تكن على علم بأن XRP سيتم اعتبارها أمانًا، فإن العملية القانونية لمدة ثلاث سنوات أثبتت أن سمعة الشركة دفعت ثمنًا باهضًا نتيجة لذلك.

2. كيف تثبت مختبرات يونيسواب براءتها

（blog.uniswap.org/fighting-for-defi）

دعونا نلقي نظرة على المقال Fighting for DeFi الذي نشرته شركة Uniswap Labs:

الإجراءات التنظيمية المستمرة للهيئة الأمنية والتبعات السياسية المحتملة

أنشأت شركة Uniswap Labs، ومقرها في الولايات المتحدة، بروتوكول Uniswap، مما جلب الابتكارات غير المسبوقة إلى السوق. هذه الابتكارات، استنادًا إلى رمز المصدر المفتوح، تسمح للمستخدمين بالمشاركة في المعاملات السوقية مباشرة، دون وجود وسطاء، مع الاحتفاظ بأصولهم بأنفسهم. تعتقد شركة Uniswap Labs أن منتجاتها ليست فقط قانونية ولكنها تحولية أيضًا. تنشئ أسواق شفافة وقابلة للتحقق مع وجود عدد أقل من الحراس، مما يمنح الجمهور العالمي القدرة على المشاركة في الاقتصاد العالمي بأسعار معقولة وبشكل مريح.

إذا استمرت SEC في حماية الأنظمة المالية التقليدية الغامضة ومهاجمة التكنولوجيات المبتكرة الشفافة التي يمكن أن تخلق فرصًا وتقلل التكاليف للأمريكيين، فإن Uniswap Labs سيضطر إلى مواجهة وكالات الحكومة الأمريكية لحماية الابتكار والحرية الاقتصادية.

بغض النظر عما تقرره SEC بالقيام به، القانون واضح في عدة نقاط:

1. لا توجد سلطة من الكونغرس - الهيئة الأمنية فقط لها اختصاص في "الأوراق المالية"

أوضح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC سابقًا للكونغرس أنه يجب تأكيد ما إذا كانت عملة مشفرة "أمانًا" من خلال تشريع كونغرسي.

في قضية Risley مقابل Uniswap Labs، أوضح القاضي أن التجارات على Uniswap لا تنطبق على قانون الأوراق المالية (محايد، لا يلزم إذن)، وشدد بشكل صريح على أن "تحديد ما إذا كان شيئًا أمنيًا أم لا يجب أن يتم بأفضل طريقة من خلال الكونغرس."

وفيما يتعلق بالقضية SEC مقابل Ripple، أكد القاضي بوضوح أن التداول في السوق الثانوي للأصول الرقمية عموما لا يشكل عقد استثمار.

من هذا يمكن أن يُرى أنه ليس هناك مشكلة "الأوراق المالية" في تداول السوق الثانوي على يوني سواب.

قراءة ذات صلة:

مشاكل تنظيمية لـ DeFi، يعيش Uniswap في السماء، Tornado Cash في الجحيم

تفسير قضية SEC ضد ريبل لمزيد من توضيح الضبابية التنظيمية

1. لا توجد مطالبات للبورصة الأمنية أو السمسرة

حتى لو تم تصنيف معظم العملات المشفرة على أنها "أوراق مالية"، فإن بروتوكول Uniswap وتطبيقاته ومحافظه لا تزال لا تفي بتعريف القانون القانوني لبورصة الأوراق المالية أو الوسيط.

تم توضيح ذلك بوضوح في حكم SEC مقابل Coinbase الأخير، حيث رفضت المحكمة مطالبة SEC بأن محافظ العملات المشفرة غير الودائع هم وسطاء، حتى لو كانوا يفرضون رسومًا، في مرحلة البداية جدًا من القضية.

1. لا يوجد إصدار لـ "الأوراق المالية"

الرمز $UNI ليس أمانًا، حيث أنه لا يلبي التعريف القانوني لأي نوع من الأوراق المالية، بما في ذلك "العقد الاستثماري". وفقًا لقانون الأوراق المالية الأمريكي واختبار هاوي، يعد العقد الاستثماري استثمارًا للأموال في مشروع مشترك، مع توقع الأرباح، يعتمد بشكل كامل على جهود الآخرين. لا توجد لدى شركة يونيسواب لابز أي عقد أو وعد مع أكثر من 300،000 حامل لهذا الرمز، ولا يوجد مشروع مشترك، ولا تعتمد قيمة الرمز بشكل كامل على جهود شركة يونيسواب لابز.

على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قامت مؤخرًا بالتحقيق في مؤسسة إثريوم، إلا أن هيئة تداول السلع الآجلة قد أوضحت بوضوح شديد أن كل من بيتكوين وإثريوم ليستا أوراق مالية. تكنولوجيا أونيسواب متمحورة بما فيه الكفاية، تشبه إلى حد كبير بيتكوين وإثريوم.

3. هيكل الامتثال التنظيمي لـ Uniswap

سابقاً، قمنا بترتيب مسار الامتثال لمختبرات Uniswap بعد الفصل عن البروتوكول، وهو ما يتوافق جيدًا مع الدفاع القانوني لـ Uniswap في المقالة. في ظل هذه الهيكلية، فإن SEC ليس لديه فرصة جيدة للفوز حقًا.

يوفر هذا المسار مثالًا وديًا للتنظيم لمشاريع Web3 المتمركزة. الغرض من هذا الانفصال هو، من جهة، تحقيق اللامركزية التدريجية، ومن ناحية أخرى، الحصول على مزيد من المجال للتحرك فيما يتعلق بالامتثال التنظيمي.

اللامركزية + الرموز غير الأمنية: يعمل بروتوكول Uniswap بشكل مستقل على السلسلة البلوكية ويُحكم بواسطة Uniswap DAO، محققًا اللامركزية. يعمل رمز UNI الذي يعمل بوظيفة واحدة كرمز للحوكمة. هذا النموذج يتجنب تصنيف الأمانات من قبل هيئة الأوراق المالية وفاز في المحكمة.

تغليف قانوني للديسي الديري + مسؤولية محدودة للأعضاء: أنشأت Uniswap DAO كيانًا قانونيًا، مؤسسة Uniswap، كتغليف قانوني لـ DAO. من جهة، يحمي المسؤولية المحدودة لأعضاء الـ DAO، ومن جهة أخرى، يمكنه التفاعل مع عالم الويب2 لتوسيع تأثيره.

عملية مستقلة للمختبرات + تطوير أمامي مرن: فريق Uniswap Labs، الذي كان يطور ويحافظ على البروتوكول سابقًا، أصبح كيانًا قانونيًا منفصلًا ومساهمًا رئيسيًا في البروتوكول. من جهة، فهو خارج من قيود البروتوكول، ومن ناحية أخرى، يمكنه بناء وصيانة منتجات الواجهة الأمامية عن طريق استدعاء البروتوكول الخلفي، محققًا الاستدامة، مثل تطبيق Uniswap DApp ذي الرسوم المفتوحة سابقًا.

تنظيم التطبيق، ليس البروتوكول: كما دعت إليه مبادئ التنظيم a16 z، فإن البروتوكولات الموزعة على السلسلة تصعب الامتثال للتنظيم، ولكن يمكن لتطبيقات الواجهة الأمامية الامتثال الكامل لمتطلبات التنظيم، مما يحرر الفريق والمنتجات ذويهم من المخاطر التنظيمية المحتملة. تشبه تمامًا أي تطبيق آخر، يمكن أن تتضمن تطبيقات الواجهة الأمامية التحقق من KYC/AML/CTF وفقًا لمتطلبات التنظيم، وإلغاء قائمة الرموز التي حذر منها الجهات التنظيمية في أي وقت، والتقدم بطلب للحصول على تراخيص، وما إلى ذلك.

إذا كانت اللجنة الأمنية تطبق مثل هذا المسار التمييزي، فإنها لا تزال تنفذ اللوائح، إما لأن اللجنة الأمنية "عنيدة" في إكمال المهام السياسية، أو قد تكون هناك شيء آخر.

السيناريو الأكثر احتمالًا هو آلية سوق صانع السوق الآلي (AMM) لـ Uniswap. لن يتم التعمق في الآلية الخاصة في الوقت الحالي، ولكن الآلية AMM تُديرها بروتوكول Uniswap اللامركزي، وليس Uniswap Labs. إذا تحدت الهيئة الفيدرالية للأوراق المالية (SEC) بروتوكول Uniswap، فإنه يعادل التحدي لحرية نشر الشيفرة بموجب حرية التعبير، مما يعني أن الـ SEC تفتح مجالًا جديدًا تمامًا، وأكثر صعوبة حتى.

4. تأثير على السوق

سواء كانت الدفاع عن شركة Uniswap Labs في المقال أو حالات التنظيم الأخيرة للعملات المشفرة، فإن هجوم SEC على شركة Uniswap Labs يبدو ضعيفًا نسبيًا، وبشكل أساسي لديه فرصة ضئيلة للفوز، حتى وإن كانت $UNI تحت ضغط في المدى القصير.

نحن أكثر ميلاً إلى الاعتقاد بأن هذه خطوة مدفوعة بالمطالب السياسية.

سوف تجعل إجراءات SEC الناس في عالم العملات المشفرة أكثر توحدًا، تمامًا كما فعل مؤسس شركة Uniswap Labsقال هايدن.إيث:

أنا أعمل في مجال العملات المشفرة بسبب التأثير الإيجابي الهائل الذي أعتقد أنه يمكن أن يكون له على العالم من خلال إزالة الحواجز، وزيادة الوصول إلى القيمة والملكية، بنفس الطريقة التي فعلت بها الإنترنت فيما يتعلق بالمعلومات.

أنا فخور للغاية بـ Uniswap v1، v2، v3، v4، الآلاف من المشاريع التي تعمل عليها، التطبيق على الويب الذي يضم ملايين المستخدمين، المحفظة التي تم تنزيلها مئات الآلاف من مرات، والتوزيع الجوائي الذي يغير حياة الآلاف حول العالم. نحن لا زلنا في بداية الأمر - ستنضج هذه التكنولوجيا والثورة على مر العقود...

نأمل أن نتمكن من التوحد أكثر كصناعة، وتجاوز الخلافات البسيطة. كلما كنا موحدين، كلما كنا أقوى، وكلما كنا أصعب قتلا. لذلك دعونا نكون أصدقاء.

إخلاء المسؤولية:

1. يتم إعادة طبع هذه المقالة من [Web3小律]. إعادة توجيه العنوان الأصلي 'SEC تخطط لرفع دعوى لا يمكن الفوز بها ضد Uniswap Labs؟'. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Will 阿望]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه الإعادة ، يرجى التواصل مع بوابة التعلمالفريق، وسيتولون بالأمر على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن الضرر: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تنتمي للمؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمات المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوع.