Introduction

Le domaine de la DeFi innove des produits à une vitesse stupéfiante. Avoir les bons produits DeFi est crucial pour réduire les risques dans le monde volatil de la crypto. Les investisseurs professionnels et les novices ont besoin d'outils pour les aider à gérer leurs actifs de manière stable. Par conséquent, la demande du marché pour des protocoles de gestion d'actifs innovants et robustes ne cesse de croître.

Les protocoles de gestion d'actifs DeFi visent à simplifier la complexité des outils de gestion d'actifs traditionnels et à les reconstruire pour incorporer l'efficacité et la transparence des contrats blockchain, permettant aux individus de personnaliser facilement des portefeuilles d'investissement adaptés à leurs besoins et de profiter des rendements. Cependant, il existe encore de nombreux problèmes non résolus dans le domaine DeFi. Par exemple, le marché DeFi manque actuellement d'options offrant des rendements d'investissement stables avec presque aucune perte d'investissement pour les utilisateurs prudents face au risque.

Les produits de minage de liquidités grand public sont souvent accompagnés de pertes impermanentes dues aux fluctuations de prix, ce qui peut amplifier davantage la hausse réelle de la volatilité. Les investisseurs actifs cherchent à maximiser les rendements des investissements grâce à l'effet de levier. Cependant, les produits dérivés à levier DeFi ne peuvent pas correspondre, régler ou forcer la liquidation en temps réel comme le font les bourses centralisées en raison des frais de gaz élevés sur la chaîne et de la congestion dans des conditions de marché extrêmes. Dans ce contexte, Tranchess est apparu.

Qu'est-ce que Tranchess (CHESS)?

En tant que protocole DeFi bien établi qui opère depuis 2021, Tranchess est centré autour d'un outil de gestion d'actifs. La version initiale, V1.0, a été construite sur la Binance Smart Chain (BSC) et ne pouvait accepter que BTCB (le BTC enveloppé sur la chaîne BSC) comme actif sous-jacent. Il a maintenant été mis à jour en V3.0, capable de fonctionner sur la BNB Chain, Ethereum et Scroll (une couche 2 Ethereum), et peut accepter divers actifs cryptographiques tels que BTC, ETH, BNB, et même le stablecoin USDC comme actifs sous-jacents. Tranchess cible les investisseurs en cryptomonnaie en divisant une seule cible d'investissement en plusieurs outils d'investissement dérivés, offrant différentes solutions de risque-rendement aux utilisateurs de la plateforme.

Lorsque les utilisateurs déposent des crypto-actifs sur la plateforme Tranchess, le protocole établit un fonds mère unique basé sur les actifs de l’utilisateur et le divise en différentes matrices de risque et de rendement. S’inspirant des fonds financiers traditionnels en « tranche », le protocole de fonds tokenisés de Tranchess peut fournir aux utilisateurs divers produits de fonds pour répondre à différentes préférences en matière de risque et de rendement.

Le protocole Tranchess n'est pas seulement un système de gestion d'actifs indépendant, mais il offre également de nombreuses fonctionnalités nécessaires dans le domaine de la DeFi, telles que le minage de liquidité d'actifs uniques, le prêt et le trading. En février 2024, Tranchess a annoncé un partenariat avec la principale plateforme de liquidité staking Lido Finance pour lancer deux nouveaux produits de staking, StaYETH et TurYETH, offrant aux investisseurs des options diversifiées pour générer des rendements sur leur Ethereum (ETH) mis en jeu. En avril, Tranchess a collaboré avec StakeStone et Scroll et a lancé le fonds mère Tranchess STONE et ses produits de fonds de tranche, offrant des solutions de gestion d'actifs personnalisées pour les points STONE et les récompenses sur le réseau Scroll.

Contexte du projet

Fondé en 2020, Tranchess a été officiellement lancé en 2021. À l'époque, le concept de « fonds de tranche » était relativement novateur dans le domaine de la DeFi et a été stimulé par le sentiment de FOMO dans la DeFi pendant le marché haussier de 2021. En conséquence, la Valeur Totale Bloquée (TVL) du projet a grimpé en flèche, atteignant près de 2 milliards de dollars à un moment donné. Cependant, elle a ensuite chuté de plus de 90 % en raison du marché baissier. En entrant dans le marché haussier actuel, la collaboration avec Lido Finance a stimulé la TVL de la plateforme, qui se maintient actuellement (en juin 2024) à environ 280 millions de dollars.

Source: DeFi Llama

L'équipe Tranchess, avec des antécédents et des expériences diversifiés, est composée d'experts en blockchain et en finance du monde entier. Selon leur site officiel, les membres de l'équipe principale proviennent du secteur TradFi, notamment des banques d'investissement, des sociétés de gestion d'actifs et des fonds spéculatifs, ayant occupé des postes antérieurs tels que traders, gestionnaires de placements et chercheurs en stratégie, entre autres. L'équipe technique provient de géants de la technologie tels que Google, Meta (anciennement Facebook) et Microsoft, avec une expérience riche en matière de sécurité réseau pour les échanges centralisés et les protocoles DeFi.

Tranchess a été fondé par Danny Chong, diplômé de l'Université technologique de Nanyang en 2005 et bénéficiant de plus de 16 ans d'expérience dans le secteur bancaire. Il a travaillé à la Société Générale, où il était responsable des activités de change et des marchés émergents ainsi que du développement des produits en Asie-Pacifique, et au Crédit Agricole CIB, où il s'est occupé des ventes de produits de change et de revenu fixe dans la région de l'Asie du Sud-Est, menant avec succès les ventes, le personnel et la croissance des activités numériques. En dehors de sa carrière financière, Danny a également fondé plusieurs marques de mode de vie axées sur la santé à Singapour et à Hong Kong, ce qui fait de lui un entrepreneur averti en matière de finances.

En termes de financement, les informations publiques montrent que Tranchess a achevé son tour de financement de démarrage en 2021, levant un total de 1,5 million de dollars. Ce tour a été dirigé par The Spartan Group (avec l'ancien Three Arrows Capital, aujourd'hui en faillite), avec la participation de Binance Lab, LongHash Ventures, IMO Ventures et Comma3 Ventures.

Comment fonctionne Tranchess?

Tranchess est un protocole financier décentralisé innovant qui combine les avantages du trading de produits dérivés financiers et de la technologie blockchain, offrant aux investisseurs un environnement de trading efficace, transparent et sécurisé. Le protocole introduit le concept financier traditionnel de « Tranche », segmentant la structure risque-rendement pour répondre aux besoins des investisseurs avec différentes préférences de risque et objectifs d'investissement. Chaque Tranche représente un produit financier avec un niveau de risque spécifique et un rendement sur investissement, permettant aux investisseurs de choisir et d'allouer en fonction de leur tolérance au risque et de leurs attentes en matière d'investissement.

Tranchess se compose de trois jetons de fonds : QUEEN, BISHOP et ROOK, ainsi que de son jeton de gouvernance CHESS. Les utilisateurs peuvent créer un fonds mère (fonds principal) jeton QUEEN sur la plateforme en utilisant des actifs originaux (BTCB, ETH ou BNB). Le protocole met en jeu les actifs originaux de l'utilisateur sur les nœuds validateurs de la blockchain PoS pour générer des rendements, qui sont distribués de manière proportionnelle aux détenteurs de jetons du fonds au sein du protocole. (BTCB est du BTC enveloppé sur la chaîne BNB.)

Source : Site Web Tranchess

Ensuite, les détenteurs de QUEEN peuvent le diviser uniformément en deux sous-fonds : l'un est le fonds tokenisé à rendement élevé BISHOP pour les investisseurs prudents, et l'autre est le token d'exposition à effet de levier ROOK pour les investisseurs en quête de risque.

L'essence du jeton BISHOP est un rendement stable sans risque, similaire aux stablecoins à haut rendement (USDC), adapté aux investisseurs qui ne souhaitent pas prendre de risques. En revanche, ROOK est un jeton à risque offrant un effet de levier de 1,5x à 2x. ROOK acquiert une exposition à effet de levier et amplifie les risques et les rendements en empruntant les actifs sous-jacents de BISHOP et en payant des intérêts. Par conséquent, les jetons BISHOP se comportent mieux que la détention directe de stablecoins car ils génèrent des rendements à la fois à partir des intérêts payés par ROOK et des récompenses CHESS provenant du jalonnement de BISHOP.

Pour éviter une défaillance de levier ROOK ou une forte baisse de la valeur nette, Tranchess utilise un mécanisme de rééquilibrage, ajustant les quantités de ROOK et de BISHOP et utilisant des jetons QUEEN pour restaurer le ratio de levier. Le rééquilibrage est déclenché lorsque le ratio de valeur nette de ROOK à BISHOP dépasse 2 ou tombe en dessous de 0,5, ce qui signifie que l'actif a augmenté de plus de 100% ou diminué de plus de 25%. Ce mécanisme, combiné avec le staking PoS, augmente le rendement du fonds mère, offrant une protection à la baisse pour les détenteurs de ROOK.

Voici un organigramme simple expliquant comment Tranchess fonctionne :

Source: Tranchess Medium

Les utilisateurs de Tranchess bloquent des actifs crypto (comme BTCB, ETH ou BNB) dans le protocole pour créer des jetons de fonds principaux QUEEN. Les détenteurs de QUEEN peuvent choisir de diviser en jetons de sous-fonds BISHOP et ROOK pour différentes configurations de risque-rendement. En revanche, BISHOP et ROOK peuvent être fusionnés à nouveau en QUEEN. Le processus d'échange de valeur entre les trois jetons de fonds utilise un prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) et repose sur un réseau oracle décentralisé de confiance (comme Chainlink) pour éviter les prix anormaux.

Source: Site Web Tranchess

Enfin, il est à noter que QUEEN est conçu pour les détenteurs de cryptomonnaies à long terme, suivant continuellement les changements de prix des actifs sous-jacents. Cependant, par rapport à la détention directe des actifs sous-jacents, détenir QUEEN peut générer des rendements plus élevés grâce aux distributions CHESS et aux gains des nœuds validateurs sur les blockchains PoS. Il est à noter que, pour QUEEN, BISHOP et ROOK, les utilisateurs peuvent les mettre en jeu sur la plateforme pour gagner des récompenses supplémentaires en jetons CHESS. Les détenteurs de CHESS reçoivent une partie des frais collectés par le protocole Tranchess sous forme de remises. Tranchess offre une meilleure efficacité des actifs pour les détenteurs de cryptomonnaies. Lorsque les investisseurs souhaitent sortir du protocole, ils peuvent simplement convertir les jetons QUEEN en actifs sous-jacents.

Histoire du développement

Le concept de Tranchess a été initialement conçu début 2020 et officiellement lancé sur BSC en 2021. Depuis sa création, le protocole a connu des fluctuations significatives du TVL et a subi trois mises à niveau majeures.

La version 1.0 de Tranchess fonctionnait sur la chaîne BSC, en utilisant les prix du BTC comme actif sous-jacent pour le fonds. Les échanges de fonds avec des stablecoins (Tranchess Swap) étaient effectués via TWAP et un système de correspondance des ordres. Bien que ce processus soit sécurisé, l'algorithme était trop complexe, et s'abonner ou racheter QUEEN nécessitait d'attendre des moments spécifiques.

En 2022, Tranchess V2.0 a été mis à niveau. Il a optimisé les contrats intelligents et adopté une forme AMM pour Tranchess Swap. Avec l'introduction du pool de liquidité AMM V2.0, la liquidité des trois fonds de Tranchess a été considérablement renforcée. Les utilisateurs ont pu échanger rapidement entre des stablecoins et BISHOP/ROOK et souscrire et racheter QUEEN en temps réel.

La version 3.0 de Tranchess a introduit la prise en charge du staking liquide d'Ethereum, permettant aux utilisateurs de déposer des jetons issus de protocoles de staking liquide tels que le stETH/wstETH de Lido et de gagner des rendements correspondants en tokens de staking liquide enveloppés. Cette amélioration devrait attirer davantage d'utilisateurs vers la plateforme Tranchess et augmenter sa liquidité.

Comme le montre son feuille de route de développement officielle, Tranchess se concentrera sur la création de nouveaux dérivés et l'expansion des collaborations commerciales. L'accent sera mis sur la fourniture d'un soutien plus large pour divers actifs cryptographiques et l'amélioration des cas d'utilisation des jetons.

Source : Livre blanc de Tranchess

Tokenomie

CHESS, servant de jeton natif et de gouvernance, est actuellement émis sur BSC mais suit la norme ERC-20. Les détenteurs de CHESS peuvent obtenir le jeton d'utilité veCHESS en verrouillant leur CHESS. Plus il y a de CHESS verrouillés ou plus longue est la période de verrouillage, plus de veCHESS est obtenu.

Actuellement, le jeton CHESS est utilisé à trois fins principales, toutes nécessitant veCHESS :

1. Vote hebdomadaire pour décider de la répartition des rendements entre les détenteurs de BISHOP et de ROOK.
2. Gagner des remises hebdomadaires, qui proviennent de 50% des frais au sein de la plateforme Tranchess (à l'exclusion des frais de gaz).
3. Gagner des récompenses supplémentaires en jetons CHESS en misant sur QUEEN/BISHOP/ROOK, les détenteurs de veCHESS recevant des récompenses boostées.

L'offre totale de jetons CHESS est de 300 millions, répartie comme suit :

Source: Livre blanc de Tranchess

• Équipe principale: 20%
• Investisseurs Initiaux: 5%
• Investisseurs futurs : 15%
• Incitations communautaires: 50%
• Écosystème et Projet Vault : 10 %, avec la direction incluant, sans s'y limiter, les partenariats, les services de tiers et les frais de cotation.

Les jetons CHESS seront émis sur quatre ans, avec un taux d'émission diminuant progressivement. La partie des incitations communautaires de 50% sert de récompenses minières de liquidité, distribuées sur PancakeSwap et l'application Tranchess. Selon le livre blanc, sur les 150 millions de jetons, 120 millions sont distribués sur l'application Tranchess. CHESS est alloué aux détenteurs de QUEEN, BISHOP et ROOK selon un ratio fixe de 3:4:2.

Est-ce que CHESS est un bon investissement?

Avec la montée des récits de participation liquide, le projet DeFi bien établi Tranchess est une fois de plus devenu un point focal sur le marché. Bien que l'équipe ait progressé de manière constante au cours des dernières années et que le protocole ait réussi les audits de sécurité de tiers tels que PeckShield et CERTIK, ainsi que d'autres mesures de sécurité, il reste néanmoins des considérations clés à évaluer avant d'investir dans les jetons CHESS.

Source : Site Web Tranchess

La valeur des jetons CHESS est soumise à la demande et à l'offre du marché. Les augmentations de prix reflètent généralement une demande croissante sur le marché. À l'avenir, selon la feuille de route de développement décrite dans le livre blanc, Tranchess prévoit de soutenir davantage le suivi de plus d'actifs cryptographiques sous-jacents et de développer des structures de produits dérivés et de fonds innovantes. Dans l'ensemble, Tranchess vise à attirer plus d'utilisateurs et à accroître la valeur de ses jetons en innovant et en développant continuellement ses activités.

De plus, il est crucial pour les investisseurs de comprendre les principes et la technologie derrière le protocole Tranchess. Actuellement, le protocole fonctionne sur des blockchains limitées et le jeton manque de cas d'utilisation plus larges, ce qui pourrait affecter l'adoption sur le marché. De plus, que CHESS soit un investissement digne d'intérêt dépend de votre connaissance du marché des cryptomonnaies et de votre tolérance au risque. Avant d'acheter, vous devriez effectuer une recherche approfondie sur les informations de base de CHESS, les tendances du marché et les plans de développement. Il est également important de reconnaître la nature hautement risquée du marché des cryptomonnaies et de prendre des décisions éclairées en fonction de vos objectifs d'investissement.

Comment obtenir CHESS?

Pour posséder des jetons CHESS, vous pouvez les gagner grâce au protocole Tranchess, ou les acheter sur des échanges de cryptomonnaies centralisés comme Gate.io. Tout d'abord, vous devez créer un Gate.iocomplétez le processus KYC de votre compte et approvisionnez votre compte. Ensuite, vous pouvez suivre les étapes pour acheter CHESS.

• Vérifiez le prix de la paire d'échange CHESS d'aujourd'hui ici : CHESS/USDT

Conclusion

Ayant été en activité depuis 2021, Tranchess est un protocole DeFi bien établi. Il est construit sur la BNB Smart Chain (BSC) et est conçu pour le suivi et la gestion de portefeuilles d'actifs. Le protocole offre aux utilisateurs différentes options de risque et de rendement en divisant un actif d'investissement unique (tel que BTC, ETH ou BNB) en plusieurs outils d'investissement dérivés (QUEEN, BISHOP et ROOK). Il se caractérise par une structure de fonds de tranche inspirée de la finance traditionnelle, une efficacité en capital élevée, des transactions transparentes sur chaîne, un support pour divers actifs cryptographiques majeurs, et une équipe opérationnelle sécurisée et stable.

CHESS, en tant que jeton natif de Tranchess, vise à offrir aux investisseurs un moyen facile de participer au marché des cryptomonnaies. Les détenteurs de CHESS peuvent gagner une part des revenus du protocole, participer à la gouvernance du protocole et voter sur les décisions. L'objectif de l'entreprise est de combiner la finance traditionnelle avec la technologie blockchain, offrant ainsi aux utilisateurs des options d'investissement plus stables et sécurisées. Bien que Tranchess présente un potentiel innovant et des perspectives de développement prometteuses, les investisseurs devraient tenir compte des risques du marché des cryptomonnaies, du développement futur du protocole et du risque de fluctuation de la valeur des jetons CHESS avant d'investir dans son jeton natif CHESS.