Introducción

En un artículo anterior sobre Aave, hubo más enfoque en la comparación de datos comerciales con Compound. Este artículo principalmente presenta el estado de desarrollo de Compound, antecedentes del proyecto, incentivos de tokens, etc., con relativamente menos énfasis en el análisis de datos. Compound en sí mismo es bastante interesante.

Este artículo implica discusiones por el equipo de E2M sobre el espacio de préstamos descentralizados.

Escribir un artículo independiente también es una forma de mostrar respeto por las innovaciones realizadas por Compound.

¿Qué innovaciones ha hecho Compound? (Similar a la economía de tokens Ve de Curve, independientemente de sus méritos)

• arquitectura cToken

• Préstamo de piscina de liquidez (de punto a piscina)

• Tasas de interés dinámicas

• Segregación de activos

• Un promotor clave de la minería de liquidez

• El concepto de tokens de gobernanza

A medida que se desarrolla la Web 3.0, ¿su naturaleza de código abierto hace que cada innovación se convierta rápidamente en una bendición para otros, beneficiando en última instancia a los inversores de capital? ¿Y este ciclo vicioso eventualmente conduce a una disminución en ideas originales?

Por ejemplo:

Recientemente, un amigo que trabaja en un proyecto de pago y billetera mencionó que muchos proyectos utilizan el mismo código abierto. Sin embargo, los proyectos de billetera con antecedentes en Silicon Valley logran asegurar inversiones de a16z y obtener acceso a los mejores recursos, incluso si su tecnología subyacente no tiene avances. Lo mismo ocurre con las billeteras de hardware; después de que Trezor se convirtiera en código abierto, la mayoría de las billeteras de hardware podían utilizar directamente su código fuente con fines comerciales sin costo alguno. Solo necesitaban abordar la falta de un chip de seguridad en Trezor. Los intercambios descentralizados de derivados apuntan esencialmente a un grupo de usuarios similares, pero MYX, liderado por Sequoia China, puede lograr una recaudación de fondos y valoraciones elevadas.

A medida que la Web 3.0 se vuelve más madura, ¿su naturaleza de código abierto conduce a una situación en la que cada innovación se convierte fácilmente en un trampolín para otras, lo que en última instancia beneficia más a los inversores? ¿Este círculo vicioso conduce a una disminución de la creatividad?

Mejores soluciones de préstamo surgirán, pero no está claro cómo. Además de esperar estas soluciones, ¿qué acciones duraderas podemos tomar? Por ejemplo, ¿qué elementos debería incluir una buena plataforma de préstamos descentralizados? Alta eficiencia de capital, préstamos sin garantía; umbrales de liquidación bajos, protegiendo los activos de los usuarios incluso en activos altamente volátiles o mercados extremos (como el algoritmo Llama de CrvUSD).

Dongzhen: ¿Es el juego similar? La jugabilidad puede ser fácilmente copiada. En categorías como la de los juegos de cartas y los juegos simples de antaño, Tencent, con su control sobre las redes sociales y los monopolios de tráfico, puede obtener ganancias sustanciales. Sin embargo, esto no excluye por completo a empresas como Blizzard, miHoYo y NetEase de abrirse paso con productos e IPs. De hecho, el número de juegos divertidos y creativos no está disminuyendo; juegos como Genshin Impact y PUBG son ejemplos contrarios, desmintiendo la noción de estancamiento en los juegos.

¿Cómo vemos la gobernanza descentralizada?

CM-Marco: El marco de Curve es bastante bueno; su gobernanza está centralizada en torno a la funcionalidad y es descentralizada on-chain. La ventaja es su simplicidad a nivel base, lo que reduce la probabilidad de riesgos de seguridad. Vitalik aboga por una gobernanza mínima, evitando la gobernanza siempre que sea posible. La gobernanza centralizada en las primeras etapas de un proyecto es aceptable. Independientemente de la descentralización, el objetivo final es una gobernanza mínima, sin módulos de gobernanza o tokens, y el protocolo funcionando de forma independiente. Esto no es amigable para los inversores, pero es un concepto ideal.

Dongzhen: El primer principio, la línea de base del protocolo: Compound tiene una línea de base pobre, que requiere siete días para abordar problemas, careciendo de estrategias de cobertura suficientes. El segundo principio, la capacidad de corregir errores. Establecer un marco requiere mantener la libertad básica y, en segundo lugar, la capacidad de ajustar. El enfoque de Vitalik es muy interesante.

1. Introducción

1.1 Historial de desarrollo

Compound es uno de los primeros proyectos DeFi, contribuyendo significativamente al desarrollo temprano del préstamo descentralizado. Fue pionero en muchos modelos de negocios DeFi populares, tokenomics y prácticas.

En 2017, Compound fue fundado por dos ex alumnos de la Universidad de Pensilvania, Robert Leshner y Geoffrey Hayes, y se lanzó en septiembre de 2018. Robert Leshner, un graduado en economía, había trabajado como diseñador web y en servicios financieros. Fue gerente de producto en Postmates (un servicio de entrega de alimentos centrado en conectar a los lugareños con tiendas para la entrega de última milla, básicamente una empresa de entrega para llevar) antes de fundar Robot Ventures. Geoffrey Hayes también trabajó en Postmates como ingeniero y fue el fundador de Safe Shepherd. Atrajeron a muchos a unirse, incluidos desarrolladores senior como Antonina Norair, el Director de Diseño Jayson Hobby, el Jefe Estratégico Calvin Liu, el Asesor Legal Jake Chervinsky, y otros.

En 2019, el conocido protocolo de préstamos Ethereum Compound Finance v2 fue lanzado oficialmente, introduciendo el concepto de cToken - activos que devengan intereses.

En junio de 2020, Compound lanzó oficialmente el Token COMP, transfiriendo la gobernanza del protocolo Compound a una organización DAO y utilizando la moneda COMP como el token principal de gobernanza. El propósito principal de introducir el Token COMP fue incentivar tanto a los prestatarios como a los prestamistas a utilizar el protocolo Compound, un movimiento que fue extremadamente popular en ese momento. Muchos usuarios participaron en el protocolo para ganar Tokens COMP. El modelo de "ganar al pedir prestado" inició la tendencia de "minería de liquidez".

Los tokens COMP fueron los primeros "tokens de gobernanza", que permitían a cualquier persona tener una participación en Compound y tener derechos de voto sobre propuestas de protocolo. Según su diseño, los tokens COMP se distribuyeron directamente a sus partes interesadas más importantes, como los usuarios del protocolo. Esta distribución empoderó e incentivó a la comunidad a gestionar colectivamente el futuro del protocolo a través de una buena gobernanza. La razón principal por la que los usuarios comenzaron a usar Compound fue para minar, popularizando el término "minería de liquidez".

Compound también experimentó varios incidentes de seguridad durante su operación. Por ejemplo, el 26 de noviembre de 2020, el precio de DAI en Coinbase Pro subió a $1.34, lo que provocó fluctuaciones anormales en el precio del oráculo de Compound y desencadenó más de $80 millones en liquidaciones de criptomonedas. El 30 de septiembre de 2021, después de que se aprobó y ejecutó la Propuesta 62, un error en el contrato provocó que se emitieran erróneamente tokens COMP, que debían distribuirse lentamente, afectando aproximadamente 280,000 COMP, valorados en $80 millones en ese momento.

Estos eventos sentaron las bases para el desarrollo estratégico futuro de Compound. El 25 de agosto de 2022, Compound Labs lanzó Compound III, eliminando el concepto de activos que devengan intereses. Incluso el colateral de cada préstamo se almacenaba en el contrato inteligente correspondiente y ya no se podía volver a prestar ni acumular intereses.

1.2 Situación del equipo

Según el número de empleados que se muestra en el sitio web oficial, actualmente hay 17 empleados. Muchos empleados se fueron con Lianchuang para trabajar en Superstate.

Fuente de la imagen: https://compoundlabs.xyz/#hiring

1.3 Situación de financiamiento

2. Situación empresarial

2.1 TVL total general

Después de que Compound TVL inaugurara el concepto de “minería de liquidez”, sus fluctuaciones aumentaron significativamente, y básicamente coincidieron con el período de tiempo del Verano Defi. Luego, el importante incidente de seguridad que ocurrió a finales de septiembre de 21, acompañado por la llegada de Shenxiong, provocó que Compound continuara disminuyendo y también cambió su dirección estratégica.

Fuente de datos: https://defillama.com/protocol/compound-finance

2.2 Compuesto V2

TVL

Después del lanzamiento de la minería de liquidez, el Valor Total Bloqueado (TVL) en Compound se disparó, coincidiendo con el Verano DeFi y el mercado alcista de criptomonedas, alcanzando su punto máximo.

Fuente de datos: DeFi Llama - Protocolo Compound

Análisis de Préstamos

Las actualizaciones significativas en V2 son bastante similares a Aave V2, con las características principales siendo cToken y Comptroller (Auditor).

Similar to Aave, each asset is integrated via a contrato cToken, which represents the protocol’s balance in a format compliant with EIP-20. By minting cTokens, users (1) earn interest through the exchange rate of cToken, which increases in value relative to the base asset; (2) gain the ability to use cToken as collateral.

La sección del mercado Compound V2 es algo engañosa, dando la impresión de que cada activo es una piscina separada. A primera vista, parecía que muchas personas habían depositado una gran cantidad de Eth en el protocolo, pero pocas estaban tomando prestado.

En cuanto a la distribución de ganancias, aparte de DAI, todas están al 0%. Esto indica que los incentivos simbólicos de Compound para impulsar el TVL ahora se han centrado por completo en Compound III.

Activos como Eth, WBTC, Chainlink, incluyendo algunos DeFi de primera categoría, muestran altos Ingresos Totales pero muy bajos Préstamos Totales. La baja utilización de activos indica una predominancia de usuarios en Compound que son alcistas en BTC, ETH y activos similares.

https://app.compound.finance/markets/v2

Por otro lado, se puede juzgar hasta cierto punto que la tasa de utilización de UDSC, USDT y DAI se acerca a la tasa de utilización óptima. Los usuarios intercambian Eth, BTC y otros activos como garantía por monedas estables.

https://app.compound.finance/markets/v2

2.3 Compound III

Para los usuarios de préstamos de gran cantidad, hay una demanda de seguridad absoluta. Además, los colaterales son básicamente activos a largo plazo.

TVL

El TVL de Compound III ha estado en un estado de aumento de TVL desde su lanzamiento, superando los $1b alrededor de noviembre.

Fuente de datos: https://defillama.com/protocol/compound-v3

En general, situación de préstamos

Debido a la particularidad de Compound III, se distinguen los conceptos de prestamista (Préstamo/Ganancia) y garantía (Garantía).

Suministro Total = Préstamo/Ganancia + Colateral

Ganancias = $554.37M

Borrowing = $456.88M

Colateral = $993.66M

Fuente de datos: https://app.compound.finance/markets

Situation de incentivo

El incentivo basado en monedas es de 2.150. El equipo de Compound es relativamente tradicional y conservador en su conjunto. Comenzó la minería de liquidez en 20 años para estimular el TVL de V2. Ahora ha transferido gradualmente el incentivo de V2 a III. Se puede ver que el equipo no tiene mucho deseo de innovación. Descansando en sus laureles, viene y estabiliza el TVL.

Fuente de datos: https://compound.finance/governance/comp

Estado de préstamo

Incentivized by COMP tokens, Net Earn APR is very popular.

USDC V3

Tomando un solo grupo USDC V3 como ejemplo, hay una tasa de rendimiento de hasta 8.34% bajo incentivos. Al mismo tiempo, debido a que la mayoría de los incentivos se distribuyen, el grupo prestamista es actualmente el más alto, alcanzando $850M.

2.4 v2 VS III

COMP V2 devolvió la liquidez de los activos que generan interés a los usuarios, y III la recuperó. La característica inicial fue la creación de una piscina peer-to-peer para buscar eficiencia de capital, pero III finalmente aisló los activos y eligió la seguridad en primer lugar. Pensando en lo que dijo Brother Mo sobre el préstamo descentralizado, el libro de órdenes aún puede ser una de las soluciones óptimas potenciales.

3. Economía de tokens

COMP en sí mismo básicamente no tiene mucha utilidad aparte de su función de gobernanza.

3.1 Distribución de tokens

Lanzado el 15 de junio de 2020. El suministro máximo de este token está limitado a 1,000,000,000, y se espera que todos sean lanzados en julio de 2024. La distribución inicial del token es la siguiente:

1. El 42.15% se asigna a la minería de liquidez
2. 23.95% distribuido a los accionistas
3. 22.46% asignado a fundadores y equipo
4. 7.73% asignado a la comunidad
5. 3.71% asignado a futuros miembros del equipo

Fuente de datos: https://www.coingecko.com/en/coins/compound/tokenomics

3.2 Tenencia de tokens

La distribución general es relativamente saludable, con 210,000 Holders, y el mayor titular es menos del 4%.

Fuente de datos: https://etherscan.io/token/tokenholderchart/0xc00e94cb662c3520282e6f5717214004a7f26888

3.3 Gobierno

En cuanto a la gobernanza, las tenencias de tokens de Polychain Capital no tienen un monopolio, pero con un gran número de encomiendas, el Poder de Voto es básicamente el único, incluso un poco como el "poder de veto" de las instituciones de inversión tradicionales de Web2.0.

Lo que es muy interesante es que delegar los derechos de voto a otros no es como Convex o como eso puede generar más beneficios, sino que es una transferencia de derechos de voto.

1. Proceso de gobernanza

Consulte el comunicado oficial:docs.compound.finance

Los titulares de tokens COMP utilizan tres componentes diferentes para la gestión y actualizaciones; token COMP, módulo de gobernanza (Gobernador Bravo ) andBloqueo temporal. Juntos, estos contratos permiten a la comunidad proponer, votar e implementar cambios a través de las funciones de gobernanza de cTokens o auditores. Las propuestas pueden modificar parámetros del sistema, apoyar nuevos mercados o agregar funcionalidades completamente nuevas al protocolo.

Los titulares de tokens COMP pueden delegar los derechos de voto a sí mismos o a una dirección de su elección. Las direcciones que hayan delegado al menos 25,000 COMP pueden crear propuestas de gobernanza; cualquier dirección puede bloquear 100 COMP para crear una propuesta autónoma, que se convierte en una propuesta de gobernanza después de delegar 25,000 COMP. Una vez que se crea una propuesta de gobernanza, entra en un período de revisión de 2 días, después de lo cual se registran los pesos de voto y comienza la votación. La votación dura 3 días; si la propuesta recibe una mayoría con al menos 400,000 votos, la propuesta se colocará en el Timelock y se podrá implementar 2 días después. En general, cualquier cambio en el protocolo llevará al menos una semana.

2. Gobernanza descentralizada: El hermano Mo mencionó al Buda durante la discusión anterior. De hecho, si lo piensas al revés, un equipo fuerte puede volverse más fuerte y más grande a través de la centralización. Mirando hacia atrás en la gobernanza descentralizada de Compound y Aave, no solo son ineficientes, sino que las propuestas son esencialmente pequeños cambios que pueden mejorar el protocolo, pero en una medida muy limitada.

4. Limitaciones de Defi - Introducidas por el reinicio de un negocio del fundador de Compound

Defi es más bien un derivado de criptomonedas. En los anteriores mercados alcistas, estuvo estrechamente relacionado con la tendencia del mercado de criptomonedas, y aún no ha alcanzado la etapa de resolver realmente un cierto escenario de aplicación.

4.1 Punto de inflexión - 30 de septiembre de 2021 - Distribución errónea de Compound

Este contenido está adaptado de: “Flaw de Actualización de Compound: Sobreemisión de 4 mil millones a los usuarios, Debilidades en la Gobernanza Descentralizada.”

Aave aún no ha experimentado ningún incidente de seguridad importante, pero el incidente de seguridad significativo que ocurrió con Compound el 30 de septiembre de 2021, resaltó el lado frágil de la gobernanza descentralizada. Este incidente también parece haber sido una de las motivaciones detrás de la salida de Robert Leshner de su cargo.

Inicio de la minería de liquidez en julio de 2020

En julio de 2020, Compound tomó la delantera en la emisión de tokens de gobernanza COMP, que simbolizan derechos de voto. Los usuarios que prestaron o pidieron prestado usando Compound recibirían recompensas adicionales en tokens COMP. Cuando el precio se disparó, las recompensas en tokens COMP ganadas por pedir prestado podrían superar los intereses pagados, lo que significa efectivamente que los usuarios podrían ganar dinero al pedir prestado.

Propuesta 62 - 22 de septiembre de 2021

Según las reglas operativas del protocolo, Compound distribuyó diariamente 2,880 tokens COMP a todos los proveedores de liquidez, la mitad a los prestatarios y la mitad a los prestamistas. Sin embargo, esta distribución igualitaria no consideró completamente las condiciones de demanda del mercado, lo que provocó distorsiones del mercado como tasas de interés negativas.

La Propuesta del Desarrollador No. 62 tuvo como objetivo ajustar las reglas de distribución del token COMP, permitiendo ajustes flexibles de recompensas. Por ejemplo, las recompensas podrían dirigirse únicamente a los prestamistas para atraer más depósitos, o viceversa para atraer más préstamos. La propuesta afirmaba que las recompensas actuales de tokens COMP, siendo idénticas tanto para el préstamo como para el endeudamiento, podrían crear condiciones de mercado adversas, como tasas de interés negativas. Un ejemplo fue el mercado de préstamos de WBTC, donde el plan era ofrecer más tokens COMP a los prestamistas, pero las reglas existentes requerían la misma tasa tanto para el préstamo como para el endeudamiento, lo que finalmente llevó a tasas de interés negativas para el endeudamiento de WBTC.

En resumen, la Propuesta No. 62 buscaba permitir que las recompensas futuras de préstamos y préstamos en tokens COMP se ajustaran según las demandas del mercado, cambiando de una proporción fija de 50/50 a una proporción flexible como 70/30 o 20/80.

La comunidad de Compound comenzó a discutir esta propuesta en julio y votó oficialmente sobre ella a finales de septiembre. Fue aprobada por unanimidad con casi 730,000 tokens COMP a favor y ninguno en contra, aprobando esta actualización funcional. Después de la votación el 28 de septiembre, hubo un período de espera de dos días (bloqueo temporal) antes de que la funcionalidad del contrato inteligente fuera modificada.

Vulnerabilidad Emergente el 30 de septiembre de 2021

Inesperadamente, justo cuando la nueva función fue lanzada el 30 de septiembre, surgieron informes de distribuciones de recompensas anormales. Incluso algunos usuarios publicaron capturas de pantalla mostrando que habían recibido decenas de miles de tokens COMP inesperadamente. Según el fundador de Compound, Robert Leshner, el contrato 'Compound: Comptroller' tenía una cantidad total limitada de COMP, y los tokens COMP adicionales para la distribución minera estaban en realidad en otro contrato, 'Compound: Reservoir' (0x2775b1c75658Be0F640272CCb8c72ac986009e38), que aún se estaba distribuyendo a una tasa normal de 0.5 COMP por bloque. En el peor de los casos, si los tokens del contrato 'Compound: Comptroller' se agotaran, cerca de 280,000 tokens COMP, con un valor aproximado de $80 millones, podrían verse afectados. Compound podría haber emitido en exceso 280,000 tokens COMP, lo que representa el 2.8% del total emitido.

En teoría, el error de software podría parcharse rápidamente, pero según las reglas de gobernanza de Compound, cada nueva propuesta requería un período de revisión de dos días, un período de votación de tres días y un período adicional de espera de dos días, totalizando siete días. Esto significaba que incluso si se proponía un nuevo contrato inteligente de inmediato, tardaría al menos siete días en ser efectivo.

Por lo tanto, la comunidad de desarrollo comenzó eliminando la pantalla de recompensas COMP del sitio web de Compound. Aunque se habían emitido recompensas incorrectas y la funcionalidad no se podía actualizar de inmediato, al menos sin la interfaz visual, era más difícil para los usuarios compartir capturas de pantalla ampliamente.

Dentro de las dos horas posteriores al incidente, la comunidad redactó la Propuesta No. 63, buscando urgentemente detener la distribución de recompensas de tokens COMP. La propuesta indicaba que se detendría temporalmente la distribución de recompensas COMP debido a un error en el mecanismo de asignación de la Propuesta No. 62, que permitía a los usuarios pedir prestados ciertos activos y recibir retornos excesivos de tokens COMP. La propuesta tenía como objetivo detener la distribución de tokens COMP hasta que se restaurara el mecanismo correcto.

Doce representantes votaron a favor, mientras que 17 votaron en contra. Sin embargo, en la gobernanza descentralizada, no es el número de personas lo que cuenta, sino el número de 'votos' representados por tokens COMP. La propuesta fue finalmente aprobada con 1 millón de votos a favor frente a 160,000 en contra.

¿Cuál es la razón para votar en contra de la propuesta?

La razón por la que se vota en contra de la propuesta se explica en las discusiones en el foro de Compound. Los desarrolladores de bots de finanzas automatizadas como Yearn e idle.finance han hablado, afirmando que esta propuesta de emergencia interrumpiría la integración con otros servicios DeFi. Como resultado, recomiendan votar en contra.

Compound, como pionero en servicios de préstamos, tiene muchas aplicaciones DeFi construidas sobre su mercado de préstamos. Estas aplicaciones aprovechan las tasas de préstamos de Compound y las recompensas de monedas COMP para crear servicios de innovación financiera más diversos.

Para usar una metáfora, Compound es como el ladrillo fundamental en la base, mientras que Yearn e idle.finance son como otros bloques de construcción construidos sobre él.

La propuesta número 63 es una medida de freno de emergencia que podría dañar potencialmente la integración de servicios como Yearn e idle.finance con Compound, afectando la operación normal de otras aplicaciones DeFi. Por lo tanto, la comunidad está dividida. Algunos creen que es necesario "detener el sangrado" para Compound primero para evitar una caída en el valor de la moneda. Otros piensan que es importante considerar las aplicaciones DeFi construidas en Compound.

Por lo general, DeFi se asemeja a ladrillos de LEGO, pero en momentos críticos, parece más una casa de naipes construida con cartas de jugar.

Además, los desarrolladores de Compound también han instado en Twitter a los usuarios que recibieron recompensas inesperadas a devolver el 90% del excedente al contrato inteligente, manteniendo el 10% como recompensa para hackers éticos.

El fundador de Compound, Robert Leshner, ha amenazado en Twitter a aquellos que recibieron monedas COMP en exceso, advirtiendo que si no devuelven los fondos, su información sería entregada al IRS, lo que implica que podrían enfrentar investigaciones fiscales y doxxing.

8 de octubre de 2021

El 8 de octubre, el protocolo de préstamo descentralizado Compound Finance anunció la adopción de la Propuesta 064 para "corregir el Error de Acrual de COMP". El propósito de esta propuesta es corregir el error previo de asignación anormal de COMP en la minería de liquidez. La propuesta afirma que esta actualización intentará "corregir la vulnerabilidad de distribución de tokens causada por la implementación de la propuesta 062". Hasta que el problema esté completamente resuelto, la tasa de cambio de los 6 mercados comerciales afectados (cTUSD, cMKR, cSUSHI, cYFI, cAAVE y cSAI) se verá afectada. Los usuarios no podrán recibir recompensas de su COMP apostado.

La propuesta, redactada en gran parte por miembros de la comunidad que originalmente propusieron la actualización, recibió 1,037,107 votos a favor (los votantes incluyeron 27 direcciones clave incluyendo el CEO de Compound Robert Leshner, a16z, Gauntlet y Pantera Capital) y 0 votos en contra.

4.2 Robert Leshner leaves Compound and starts his own business again

El 28 de junio de 2023, Blockworks informó que recibió US$4 millones en financiamiento de capital. Los inversores que participan en esta ronda de financiamiento incluyen ParaFi Capital, 1kx, Cumberland Ventures, Coinfund y Distributed Global. El 29 de junio de 2023, el fundador y CEO de Compound, Robert Leshner, anunció la creación de una nueva empresa, Superstate. La empresa tiene como objetivo el actual campo candente de RWA. Se comprometen a comprar bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y ponerlos en la cadena, creando registros secundarios a través de la cadena de bloques, y directamente El intercambio de la participación accionaria del fondo circulante se realiza en la cadena.

Al mismo tiempo, Compound anunció el nombramiento de un nuevo CEO, Jayson Hobby, quien trabaja en empresas conocidas como Coinbase y Uber. Si se compara con muchos otros proyectos, el hecho de que el CEO inicie un negocio se considera un comportamiento negativo, pero el sentimiento optimista del mercado se considera un mensaje para que Compound explore RWA. En los seis días del 25 al 30 de junio, el aumento máximo fue de alrededor del 100%.

Superstate se centra en el desarrollo de vehículos de inversión regulados y conformes utilizando cadenas de bloques públicas que son accesibles para los inversores estadounidenses. La empresa, liderada por Robert Leshner, fundador de la plataforma de préstamos DeFi Compound, ha destinado fondos para la expansión del equipo, la creación de un fondo de capital privado para inversores institucionales y el desarrollo de un marco para un fondo público tokenizado.

Robert Leshner dijo sobre DeFi en la conferencia Permissionless en Austin, Texas (11-13 de septiembre de 2023): "Tengo una fuerte opinión al respecto, las instituciones no están llegando. Estas instituciones no están interesadas en el comercio. O pedir prestado Ethereum, o tokens de Chainlink, o alguna shitcoin aleatoria que alguien hizo anoche a las 2 a. m. no es tan emocionante". "Les gusta la idea de DeFi — les gusta usarlo como una forma más poderosa, más La idea de transparente, más eficiente, más barata y mejor para construir productos financieros."pero están más inclinados a usarlo para negociar activos tradicionales como acciones, bonos y monedas en lugar de criptomonedas. Él cree que las instituciones TradFi quieren utilizar la tecnología DeFi sin comprar en la economía de tokens en la que se basa el ecosistema. En su opinión, las empresas financieras tradicionales que se unan a DeFi deberán tokenizar activos financieros tradicionales y abandonar los activos nativos de cripto. Leshner dijo: 'Esta es una gran división que definirá la próxima década de DeFi.'

Leshner cree que la primera ola de protocolos DeFi mostró a los inversores institucionales lo que era posible con activos tokenizados, y que estas herramientas eran perfectas como pruebas de concepto sobre lo que los contratos inteligentes o las tecnologías distribuidas podrían hacer.

referencias:https://www.dlnews.com/articles/defi/robert-leshner-says-institutional-investors-arent-coming-to-defi/?utm_source=onecryptofeed&utm_medium=social

El 15 de noviembre, según Coindesk, la empresa de gestión de activos basada en blockchain Superstate completó 14 millones de dólares en financiamiento. Esta ronda de financiamiento fue liderada por CoinFund y Distributed Global e incluyó la participación de Arrington Capital, Breyer Capital, CMT Digital, Departamento de XYZ, Folius Ventures, Galaxy Digital, HackVC, Modular Capital, Nascent y Road Capital Management.

Por lo tanto, mirando hacia atrás, la distorsión del mercado en junio fue totalmente debido al auge de las narrativas de RWA en ese momento, y el sentimiento de FOMO del mercado era evidente. Ya sea juzgando por el discurso y el título de Twitter de Robert Leshner, o juzgando por los sitios web oficiales de Compound Labs y Superstate, los miembros clave de Compound Labs deberían tener diferencias en el desarrollo estratégico.

4.3 Pensamientos

De hecho, el caso mencionado anteriormente es un microcosmos de la tendencia de desarrollo de la Web 3.0, en pocas palabras, es lo que muchas personas han estado discutiendo recientemente en círculos de monedas y blockchain. Una corriente de pensamiento cree que la Web 3.0 pierde su significado sin tokens, lo que requiere una y otra vez nuevas narrativas, y luego innovaciones sobre modelos económicos y esquemas Ponzi, como Friendtech y Blast. Otra corriente de pensamiento considera que un proceso crítico de Adopción Masiva es abandonar los tokens e introducir directamente las ventajas técnicas de la blockchain en las industrias tradicionales, por ejemplo, los partidarios de los Activos del Mundo Real (RWA) (Por supuesto, también hay quienes eligen un equilibrio entre los dos, como MakerDAO, con minería EndGame + el tesoro convirtiéndose en RWA).

Con respecto a la velocidad de iteración extremadamente lenta del equipo de Compound y al TVL acumulado a través de su ventaja como pionero, Leshner se dio cuenta de que DeFi no tiene barreras de entrada, y la descentralización no puede convertirse en una barrera. Él cree que las personas verdaderamente adineradas podrían no estar interesadas ni siquiera en Chainlink o Ethereum, pero sí están interesadas en cómo la cadena de bloques puede revolucionar el sistema financiero.

Después de la última discusión, he estado pensando en algunas preguntas: ¿Qué problema resuelve el préstamo descentralizado? ¿Quizás la elección de Compound podría integrarse algún día sin problemas con RWA, introduciendo un 'gran pump'? Pero si Compound tiene esta idea, ¿Robert Leshner aún renunciaría? ¿No sería posible que Compound IV se combinara directamente con RWA?

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