Acabei de fazer as contas de um investimento de 30 anos na Coca-Cola e, honestamente, é um estudo de caso bastante interessante para investidores de dividendos. Alguém que investiu $1k na KO em 1995 teria cerca de $9k hoje, o que parece bom até perceber que a maior parte desse ganho veio de dividendos, não da valorização das ações. A própria ação cresceu até cerca de $4,3 mil, com os remaining $4,7 mil vindo de reinvestimento de dividendos. Isso representa 63 anos consecutivos de aumentos de dividendos, aliás, o que é bastante impressionante para qualquer empresa.

Aqui é onde fica mais interessante, no entanto. O mesmo $1k no S&P 500 nesse mesmo período teria se transformado em aproximadamente $20 mil. Mais do que o dobro. Então, sim, a Coca-Cola definitivamente teve um desempenho inferior ao mercado mais amplo, mesmo com todos esses aumentos de dividendos. A Berkshire de Warren Buffett mantém sua posição desde o final dos anos 80, mas não comprou nem vendeu ações desde 1994, o que diz algo sobre como eles veem a avaliação nos atuais índices P/E.

O rendimento de dividendos ainda está em torno de 2,9%, bem acima da média do S&P de 1,2%, então se você está especificamente procurando renda que se acumula ao longo do tempo, a KO ainda faz sentido. Mas se você está tentando descobrir como realmente fazer seu dinheiro crescer mais rápido, as contas mostram que você precisaria de dividendos mais altos, melhor valorização de capital, ou ambos. A questão não é realmente se a Coca-Cola é uma ação ruim, mas se ela é o melhor uso do seu capital quando existem outras oportunidades.