Acabei de revisar alguns dados antigos do mercado de commodities de 2010, e há um estudo de caso interessante aqui sobre como os governos lidam com pressões nos preços dos combustíveis.

Então, naquela época, o governo da Índia enfrentava um dilema real. O preço da gasolina em 2010 era fortemente subsidiado, e as empresas petrolíferas estatais - Indian Oil, Hindustan Petroleum e Bharat Petroleum - estavam tendo prejuízos. Estamos falando de Rs 203 crore por dia em perdas apenas por vender combustível abaixo do custo.

A divisão era bastante brutal. Eles estavam vendendo gasolina com um prejuízo de Rs 3,35 por litro, diesel com Rs 3,49, e cilindros de GLP por Rs 261,90 cada. Enquanto isso, o mercado internacional de petróleo bruto tinha amainado para cerca de US$ 72-74 por barril, o que na prática deu ao governo algum espaço para agir.

Um comitê ministerial estava pressionando pela desregulamentação - basicamente deixando as forças de mercado definirem o preço da gasolina em 2010, ao invés de mantê-lo artificialmente baixo. A proposta era que os preços poderiam subir Rs 3,35 por litro se fosse aprovada. O GLP aumentaria entre Rs 25-50 por cilindro, e o querosene também teria aumentos marginais.

O que é interessante nessa situação toda é como ela espelha dinâmicas de mercado mais amplas. Quando você suprime artificialmente os preços dos combustíveis, cria ineficiências massivas. O preço da gasolina em 2010 foi um exemplo clássico de como a intervenção do governo, embora popular politicamente, gera perdas enormes para as empresas estatais.

O governo acabou tendo que tomar uma decisão - você não pode sustentar esses tipos de perdas diárias indefinidamente. É um lembrete de que os mercados de commodities, seja em 2010 ou hoje, seguem, em última análise, a gravidade econômica.