Acabei de notar algo interessante nos últimos registros da SEC. A Equinox Partners reduziu sua posição na Eldorado Gold em 355.000 ações em fevereiro, vendendo cerca de US$ 10,6 milhões após a ação disparar de forma absoluta. O nome da ação de ouro Eldorado subiu cerca de 200% no último ano, então isso parece uma realização de lucros clássica após uma corrida monstruosa.

O que chamou minha atenção é que eles não estão saindo completamente - ainda mantêm 297.546 ações no valor de aproximadamente US$ 10,7 milhões. Isso parece mais um reequilíbrio do que uma perda de fé na tese. A empresa, na verdade, tinha fundamentos sólidos no ano passado, produzindo 488 mil onças de ouro e gerando mais de US$ 750 milhões em fluxo de caixa operacional. Eles também estão com quase US$ 870 milhões em caixa.

O fundo ainda está fortemente investido em metais preciosos e mineradoras de ouro em seu portfólio, então o movimento parece uma gestão padrão de carteira. Quando uma ação de ouro sobe 200% em um ano, às vezes você simplesmente tira alguns chips da mesa em vez de continuar a subir até o fundo. Especialmente em setores cíclicos onde os preços podem ultrapassar os fundamentos bem rápido. Interessante ver como a posição se desenrola a partir daqui.